美國(guó)基金富蘭克林鄧普頓低調(diào)潛入中國(guó) 關(guān)注亞洲投資

　　“現(xiàn)在是一個(gè)好的機(jī)會(huì)”

　　正當(dāng)幾大知名海外基金頻頻甩賣中國(guó)資產(chǎn)套現(xiàn)退出之時(shí)，一向低調(diào)神秘的幕后投資者，即專長(zhǎng)于投資基金的基金（fund to fund）富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton Investments）卻在此時(shí)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)顯現(xiàn)極大興趣。

　　“亞洲包括中國(guó)在內(nèi)，將會(huì)成為更加主要的投資區(qū)域，在未來5到10年內(nèi)，與歐美市場(chǎng)相比，甚至有著更大的成長(zhǎng)空間。”富蘭克林鄧普頓全球地產(chǎn)業(yè)務(wù)主管杰克福思特（Jack Forster）表示。

　　有著60年投資管理經(jīng)驗(yàn)、全球管理資產(chǎn)規(guī)模已有4957億美元的美國(guó)基金富蘭克林鄧普頓始終秉持的投資原則之一，便是“市場(chǎng)低迷時(shí)買進(jìn)”?，F(xiàn)在，這家基金公司，將眼光轉(zhuǎn)向中國(guó)市場(chǎng)。

　　“雖然15年前已在中國(guó)有所涉足，但與多年前相比，如今的中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)卻讓我們更為興奮。”杰克表示。作為習(xí)慣于在全球范圍內(nèi)考察搜尋項(xiàng)目的投資機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人，杰克對(duì)中國(guó)樓市用了“非常正面”的評(píng)價(jià)。

　　與大摩、高盛等直接購(gòu)買成熟物業(yè)或收購(gòu)項(xiàng)目公司股權(quán)參與開發(fā)的投資機(jī)構(gòu)者不同，富蘭克林鄧普頓的投資方式顯得更為神秘和低調(diào)。據(jù)杰克介紹，該基金除選購(gòu)房地產(chǎn)上市公司，以及與房地產(chǎn)相關(guān)的股票（例如REITs）之外，另一種較為鮮見的投資方式是選擇并介入另一基金，即fund to fund。

　　“如果從投資回報(bào)收益率來看的話，與20年前僅有核心基金（core）和開發(fā)商（development）的區(qū)分角度不同，現(xiàn)今的房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金已分化出4種不同類型。”根據(jù)杰克的介紹，除核心基金之外，另外衍生出兩種核心增益型（core plus）和價(jià)值增進(jìn)型（value added），此外還有收益率幾乎類同于開發(fā)商的機(jī)會(huì)型基金（opportunistic）。

　　據(jù)了解，4種投資策略的回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)有所不同，核心基金約是7~9%，核心增益型約為10%，而價(jià)值增進(jìn)型的投資回報(bào)率要求將進(jìn)一步上升至15%。風(fēng)險(xiǎn)最高的機(jī)會(huì)型基金，其回報(bào)也相應(yīng)更高些。“對(duì)于我們，則更愿意采取投資基金或股票的方式參與，并不會(huì)直接去購(gòu)買房地產(chǎn)物業(yè)，如此才有利于降低風(fēng)險(xiǎn)。”

　　杰克的此次中國(guó)之行，距離他上一次到訪已有近20年。但實(shí)際上，中國(guó)市場(chǎng)始終在他的觀察視野之內(nèi)。在他看來，雖然中國(guó)對(duì)于外匯進(jìn)出的管理始終嚴(yán)厲，但與其他亞洲新興市場(chǎng)相比，卻有著更為透明的操作模式。再加上城市化發(fā)展進(jìn)程的加快，使得中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)對(duì)于這些以穩(wěn)健為主的外資基金來說，“風(fēng)險(xiǎn)更低、機(jī)會(huì)更多”。

　　在富蘭克林鄧普頓最新的投資計(jì)劃中，美國(guó)基金公司安祖高頓（Angelo Gordon &Co.）已成為其意向目標(biāo)。值得一提的是，今年年初，安祖高頓曾對(duì)外招募專注于亞洲的房地產(chǎn)基金，內(nèi)地房企沿海綠色家園，則出現(xiàn)在該基金公司的合作名單之上。

　　“在這次席卷全球的金融危機(jī)中，無論是房地產(chǎn)還是其他方面的投資，亞洲區(qū)包括中國(guó)將成為一個(gè)主要市場(chǎng)，未來5~10年間許多投資者會(huì)特別針對(duì)中國(guó)進(jìn)行投資。”杰克進(jìn)一步指出。

　　針對(duì)今年中國(guó)樓市的一輪熱潮，杰克表示樂觀，他認(rèn)為，住宅與其他房地產(chǎn)細(xì)分產(chǎn)品不同，更具備了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)的意義。正因?yàn)榇?，他預(yù)判，如今中國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境應(yīng)該已經(jīng)差不多見底，而這，恰恰是中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇機(jī)遇。“現(xiàn)在是一個(gè)好的機(jī)會(huì)”。