淡馬錫主權(quán)基金走下神壇 上財(cái)年凈利縮水逾六成

　　在百年不遇的金融危機(jī)面前，被視為主權(quán)投資典范的淡馬錫也無奈低頭。根據(jù)淡馬錫17日發(fā)布的年報(bào)摘要，這家新加坡第二大主權(quán)基金在上財(cái)年凈利下降了創(chuàng)紀(jì)錄的67%，至60億新元（約42億美元），主要受累于在美國銀行等金融股的投資損失。

　　不過，自3月底以來，隨著全球金融市場回暖，淡馬錫的投資業(yè)績也出現(xiàn)快速回升。截至7月底，淡馬錫的投資組合增至1720億新元，收復(fù)了上財(cái)年的大部分損失。

　　從巔峰到谷底

　　報(bào)告顯示，在截至2009年3月31日的財(cái)年中，淡馬錫實(shí)現(xiàn)凈利潤60億新元，僅為上年創(chuàng)紀(jì)錄的180億新元的三分之一，降幅也創(chuàng)下歷史新高。在此期間，MSCI世界指數(shù)的跌幅也不過44%，該指數(shù)覆蓋了20多個(gè)發(fā)達(dá)市場。

　　上財(cái)年，淡馬錫以市值計(jì)算的年復(fù)合股東回報(bào)率為負(fù)30%，而其1974年成立至今的復(fù)合回報(bào)率則為16%，可見這輪危機(jī)對淡馬錫業(yè)績的沖擊之大。

　　截至3月底，淡馬錫的投資組合凈值由上年同期的1850億新元降至1300億新元，降幅為29.7%。對于公司業(yè)績的滑坡，淡馬錫CEO何晶周四在記者會上表示，是因?yàn)閷π蝿輿]有充分預(yù)料。

　　何晶說，過去兩年中淡馬錫控股一直在按部就班地增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性，并保持一定的凈現(xiàn)金頭寸，因?yàn)楣疽恢碧岱揽赡艹霈F(xiàn)的下行風(fēng)險(xiǎn)。但是，他們未能預(yù)見到這場“大蕭條”以來最嚴(yán)重全球金融危機(jī)的速度和嚴(yán)重程度。

　　在2009財(cái)年，淡馬錫減持了160億新元的資產(chǎn)，其中不少都是金融資產(chǎn)，比如美國銀行、中國民生銀行、印尼國際銀行以及玉山金融控股等，此外還有一些能源公司的股份。

　　同期，淡馬錫也進(jìn)行了一些增持舉動(dòng)，總金額為90億新元。比如在2008年9月以7億新元購入香港利豐集團(tuán)不到5%的權(quán)益，以及對韓國ENK公司和一家巴西的投資。

　　今年成功“抄底”

　　盡管2009財(cái)年經(jīng)營慘淡，但過去的幾個(gè)月對淡馬錫來說卻收獲頗豐。得益于全球市場的回暖，淡馬錫在短短四個(gè)月間就收復(fù)了上財(cái)年的大部分損失。

　　截至2009年7月底，淡馬錫旗下投資組合總值為1720億新元，較2009年3月底增加了420億新元，增幅超過30%。而在整個(gè)2009財(cái)年，淡馬錫投資組合的價(jià)值損失為550億新元。

　　今年前幾個(gè)月，淡馬錫參與的幾宗配股交易也為其帶來了不菲收益，其中大多是新加坡公司。淡馬錫在過去一年間出資30億新元增持了旗下部分公司的股份，比如星展銀行、渣打銀行和凱德置地等。據(jù)悉，截至7月底，對星展集團(tuán)和渣打銀行配股的投資已增長逾一倍。

　　淡馬錫今年以來并不缺少新聞，其中最惹眼的無疑是在新CEO人選上的“自擺烏龍”。今年7月，淡馬錫意外宣布，之前被任命為新任CEO的顧之博（CharlesGoodyear）將不會如期在10月份履新，現(xiàn)任CEO何晶將繼續(xù)擔(dān)任CEO和執(zhí)行董事。

　　顧之博曾擔(dān)任必和必拓CEO，并在今年2月被淡馬錫指定為繼任CEO，原本預(yù)計(jì)在10月1日接替何晶正式出任CEO。淡馬錫董事會自2005年年初以來一直在公司內(nèi)外部物色新的CEO人選，顧之博在2007年被圈定為候選之一。

　　淡馬錫的解釋是，在經(jīng)過4個(gè)月的領(lǐng)導(dǎo)人過渡期后，淡馬錫董事會和顧之博不得不承認(rèn)，雙方在某些戰(zhàn)略問題上存在無法化解的分歧。

　　現(xiàn)年55歲的何晶2002年以董事的身份加入淡馬錫，并在2004年1月升任CEO一職。在本周的發(fā)布會上，何晶表示，淡馬錫仍在內(nèi)部和外部物色她的繼任者人選。

　　70%投資集中于亞洲

　　危機(jī)發(fā)展至今，淡馬錫認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)“崩潰”的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消除，但該公司也警告說，預(yù)計(jì)2009年全球經(jīng)濟(jì)增長依然疲軟，2010年經(jīng)濟(jì)可能只會緩慢復(fù)蘇。何晶則指出，雖然經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)出現(xiàn)了一些復(fù)蘇嫩芽，但中期內(nèi)的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

　　淡馬錫控股董事長丹那巴南表示，美國及其他國家政府采取的財(cái)政及貨幣政策，消除了經(jīng)濟(jì)崩潰風(fēng)險(xiǎn)，但增加了中期通貨膨脹及資產(chǎn)錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過，淡馬錫對亞洲和其他新興市場的前景表示了樂觀。何晶表示：“我們相信亞洲市場在繼續(xù)增長的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步降低。我們主張繼續(xù)偏重在亞洲的投資，并增加對拉丁美洲等其他增長市場的投資。我們的投資組合幾乎達(dá)到了在較為發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體與新興市場間的平衡。”

　　淡馬錫中國區(qū)首席代表兼董事總經(jīng)理陳慶榮則表示：“中國的長期增長為世界經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)之一，淡馬錫將繼續(xù)與中國的大型企業(yè)及具有高增長潛力的中小型公司合作。”

　　據(jù)何晶透露，淡馬錫控股全部投資組合中有25%在中國，她表示，中國和印度均提供了長期投資機(jī)會。淡馬錫正尋求對非洲和中東地區(qū)的資源領(lǐng)域進(jìn)行投資。

　　截至今年3月31日，淡馬錫的投資組合中亞洲資產(chǎn)占43%，排在第一位；其次為新加坡，占比31%；經(jīng)合組織經(jīng)濟(jì)體占比22%。