低碳經(jīng)濟(jì)呼喚商業(yè)銀行創(chuàng)新

　　“Low-carbon economy”calls for creativity in commerical banks

　　文/曾 剛

　　隨著全球在氣候變化問題上形成共識(shí)，“低碳經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展已成為不可逆轉(zhuǎn)的潮流。這一趨勢意味著，在未來一段時(shí)間中，現(xiàn)有的市場、產(chǎn)業(yè)以及技術(shù)都可能出現(xiàn)深遠(yuǎn)的變革。對(duì)于商業(yè)銀行來講，實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面的變革，可能會(huì)對(duì)其經(jīng)營管理帶來相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。比如，促進(jìn)“低碳經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)型的各種措施(如環(huán)境稅或其他政策)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)成本的大幅上升，盈利能力下降，商業(yè)銀行所面臨的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)因此而提高。此外，銀行不恰當(dāng)?shù)馁J款行為，也可能引發(fā)潛在的法律和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過，從另外一個(gè)角度看，“低碳經(jīng)濟(jì)”發(fā)展也為商業(yè)銀行提供了創(chuàng)新發(fā)展的機(jī)遇。從過去一段時(shí)間的情況看，后者的影響正在逐漸占據(jù)主導(dǎo)，商業(yè)銀行積極地參與到了“低碳經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展當(dāng)中，大量的金融創(chuàng)新不僅推動(dòng)了“低碳經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展，也為銀行帶來了新的盈利機(jī)會(huì)和嶄新的發(fā)展空間。

　　作為聚集和配置社會(huì)資金的重要渠道，商業(yè)銀行的參與和業(yè)務(wù)創(chuàng)新對(duì)“低碳經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展有著重要的作用。在過去一段時(shí)間的實(shí)踐中，國際商業(yè)銀行與“低碳經(jīng)濟(jì)”相關(guān)的創(chuàng)新主要集中在以下幾個(gè)方面。

　　經(jīng)營理念的創(chuàng)新

　　從較早的時(shí)候開始，一些具有社會(huì)責(zé)任感的商業(yè)銀行就已開始關(guān)注項(xiàng)目融資中的環(huán)境與社會(huì)問題，并于2003年6月，在世界銀行的組織下建立起了一套自愿性原則，來促進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展與其社會(huì)責(zé)任的協(xié)調(diào)。這套原則便是今天為人們所熟知的“赤道原則”，該原則為商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展制訂了統(tǒng)一的環(huán)境與社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)。在過去幾年中，該規(guī)則已經(jīng)得到越來越多銀行的認(rèn)同。截止到目前，全球已有69家金融機(jī)構(gòu)(主要是商業(yè)銀行)宣布采納赤道原則，而中國的興業(yè)銀行也于2009年2月宣布接受該原則。鑒于采納赤道公約的銀行基本都是國際主流銀行，這使得赤道原則正逐漸成為國際銀行業(yè)發(fā)展的行業(yè)規(guī)范。

　　除了在項(xiàng)目融資上加大對(duì)環(huán)境問題的關(guān)注以外，國際領(lǐng)先銀行還身體力行，通過改進(jìn)經(jīng)營管理來降低自身的二氧化碳排放量。比如，荷蘭銀行集團(tuán)(ABN)就設(shè)定了二氧化碳減排目標(biāo)，并通過節(jié)約使用能源、提高能源使用效率、使用綠色節(jié)能建筑等一系列措施，有效地降低了自身溫室氣體排放數(shù)量。

　　產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新

　　經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)變也推動(dòng)了商業(yè)銀行相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，并逐漸成為近幾年來國際銀行業(yè)發(fā)展的一個(gè)亮點(diǎn)。

　　1.信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新。為應(yīng)對(duì)信貸可能面臨的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，國際主流商業(yè)銀行在信貸業(yè)務(wù)中積極開展對(duì)相關(guān)貸款項(xiàng)目的環(huán)境影響評(píng)估，以減少對(duì)高能耗、高污染項(xiàng)目的貸款；并在貸款過程中嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測。此外，積極加大對(duì)低碳消耗項(xiàng)目的貸款，如為CDM項(xiàng)目提供貸款和資金支持，促進(jìn)清潔技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用。

　　2.為CDM項(xiàng)目開發(fā)提供信用增級(jí)服務(wù)。原始CDM交易類似一種遠(yuǎn)期交易，不確定性和風(fēng)險(xiǎn)較大，其發(fā)展面臨一定的障礙。在這種情況下，一些商業(yè)銀行介入其中，為項(xiàng)目開發(fā)者提供信用增級(jí)，由此創(chuàng)造出經(jīng)擔(dān)保的CERs(核證減排單位)，大大促進(jìn)了該市場的發(fā)展。

　　3.設(shè)立基金來直接或間接地促進(jìn)減排項(xiàng)目的發(fā)展。到目前，全球領(lǐng)先的商業(yè)銀行大都設(shè)立起了與碳減排相關(guān)的投資基金，對(duì)減排項(xiàng)目進(jìn)行直接或間接投資。比如，荷蘭銀行推出“低碳加速器”基金，直接投資于那些未上市，但致力于降低碳排放和提高能效的公司；德意志銀行成立的“德銀氣候變化基金”，集中投資于適應(yīng)其氣候變化方面取得顯著進(jìn)展的公司，等等。除直接投資于產(chǎn)業(yè)外，商業(yè)銀行還設(shè)立了許多與碳交易市場掛鉤的基金，有效地提高了國際碳交易市場的流動(dòng)性，并促進(jìn)了這些市場的發(fā)展。目前，國內(nèi)外許多銀行都有推出與碳交易價(jià)格(現(xiàn)貨或期貨價(jià)格)或價(jià)格指數(shù)掛鉤的基金類產(chǎn)品，并成為近年來金融市場上最引人注目的創(chuàng)新產(chǎn)品之一。

　　4.與碳排放權(quán)交易相關(guān)的產(chǎn)品創(chuàng)新。目前，國際碳交易市場仍處在發(fā)展初期，市場的流動(dòng)性較低，而且不同市場之間也存在分割現(xiàn)象。為此，許多主流銀行積極介入該市場，并逐漸成為國際碳交易市場的重要參與者，促進(jìn)了交易規(guī)模的迅速擴(kuò)大；同時(shí)，商業(yè)銀行業(yè)通過開發(fā)各種連接不同市場的套利產(chǎn)品，如CERs和EUAs之間以及CERs與ERUs之間的互換交易，基于CERs和EUAs價(jià)差的價(jià)差期權(quán)(Spread Option)，等等，加速了國際碳交易市場的一體化發(fā)展。

　　5.與碳排放權(quán)交易相關(guān)的服務(wù)創(chuàng)新。目前，全球的碳排放權(quán)交易的基礎(chǔ)設(shè)施都還在建設(shè)中，與交易相關(guān)的結(jié)算、清算以及其他金融交易(如碳信用的出借、回購等)的平臺(tái)都還遠(yuǎn)未完善。而且，由于這些基礎(chǔ)設(shè)施帶有公共品的性質(zhì)，在企業(yè)自己組織的自愿減排市場上，這些設(shè)施的發(fā)展更是相對(duì)滯后。有鑒于在上述這些業(yè)務(wù)上具有的比較優(yōu)勢，一些銀行已經(jīng)開始嘗試為自愿減排市場提供所謂的“碳銀行”服務(wù)，即進(jìn)行碳信用的登記、托管、結(jié)算和清算工作，并且也在嘗試進(jìn)行碳信用的借貸業(yè)務(wù)，極大地促進(jìn)了自愿減排市場的發(fā)展。

　　總體來講，在過去一段時(shí)間的發(fā)展中，國際商業(yè)銀行通過積極的創(chuàng)新，不斷挖掘“低碳經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)型所帶來的機(jī)遇，同時(shí)，也通過自身的努力來推動(dòng)“低碳經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)型的發(fā)展。與國際商業(yè)銀行相比，中國商業(yè)銀行在相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展仍相對(duì)滯后。

　　當(dāng)然，興業(yè)銀行在過去幾年中，通過與國際金融公司(IFC)的合作，在碳減排項(xiàng)目貸款方面也取得了相當(dāng)?shù)某煽儯矠槲覈虡I(yè)銀行在相關(guān)領(lǐng)域的實(shí)踐作出了許多有益的探索。從長遠(yuǎn)看，我國商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)“低碳經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)型的認(rèn)識(shí)，以及借鑒國際、國內(nèi)經(jīng)驗(yàn)，逐步實(shí)現(xiàn)銀行經(jīng)濟(jì)業(yè)績、環(huán)境業(yè)績和社會(huì)業(yè)績協(xié)調(diào)發(fā)展的機(jī)制，以確保在“低碳經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)型過程中，保持和提高我國商業(yè)銀行的競爭力。

　　(作者為中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所銀行室主任)