評論：蘋果掉到了誰的頭上

　　當某些國人為中國電信業(yè)的“大而強”、“威而剛”，且為一些蠅頭小利沾沾自喜的時候，卻無人細想，做為中國的國家壟斷行業(yè)，現(xiàn)在干的是哪些活？賺的是誰的錢、什么樣的錢？

　　蘋果“掉”到了誰的頭上？

　　⊙ 縹 緲/文

　　七國集團(G7)3日舉行財政部長和中央銀行行長會議并發(fā)表公報說，世界經(jīng)濟雖有復蘇跡象，但增長前景脆弱且受失業(yè)率上升威脅，經(jīng)濟刺激計劃應繼續(xù)執(zhí)行。這是二十國集團“升級”為國際經(jīng)濟合作主要論壇后西方七國首次召開部長級會議。盡管與會代表強調七國集團依舊重要，但難以回避這個“最富國集團”影響力下降的現(xiàn)實。

　　匯率問題是這次七國集團財長會議討論的重點之一。而當內地“超長黃金周”期間，歐元對美元匯率，仍在延續(xù)其自3月以來大幅上揚，紐約外匯市場升至1歐元兌1.47美元。業(yè)界通常的觀點均認為，美國政府有意把允許美元貶值作為加強美國出口產(chǎn)品價格競爭力的途徑之一。

　　與此同時，G7繼續(xù)向中國施壓，稱人民幣升值將“有助于促進中國和全球經(jīng)濟實現(xiàn)更平衡增長”；目前人民幣的匯率比價合理嗎？是否應該加速降息以刺激經(jīng)濟增長、同時壓制匯率？在存貸利差已經(jīng)穩(wěn)定并且逐漸“敞口”的情況下，人民幣存款利率能不能再提升一點？特別是明年前兩個季度，國債利率定在多高的水平才是合理的？

　　一切從“蘋果”說起。

　　10月底內地上市

　　近期，我曾經(jīng)細讀過蘋果公司(AAPL)的報表：對于中國，特別是中國電訊三大網(wǎng)商“分網(wǎng)”，將對蘋果公司在我國的業(yè)績，產(chǎn)生較大影響。

　　截至今年6月底，蘋果公司現(xiàn)在的主打產(chǎn)品iPhone 3GS手機推出后，僅在海外市場前3天的銷量就突破100萬臺，成為有史以來最成功的蘋果產(chǎn)品之一。最新的iPhone手機分16GB和32GB兩個版本，售價199美元和299美元。加之此前iPhone的市場占有率，iPhone 3.0軟件發(fā)布的5天中，另有600萬名機主，下載了該產(chǎn)品。

　　其實，蘋果的產(chǎn)品，主要是在我國組裝(加州設計)。iPhone的功能，主要是在于蘋果的軟件，和企業(yè)網(wǎng)絡的支持，低價的存儲和一個低價芯片，該芯片由美國硅谷某公司設計，主要是東亞地區(qū)生產(chǎn)。

　　據(jù)中國聯(lián)通的消息，蘋果在我國與聯(lián)通上市配套的iPhone手機，共有3個型號，為2種顏色共5款。分別是3G 8GB(黑色)、3GS 16GB(黑色和白色)和3GS 32GB(黑色和白色)。并且，將于10月底正式上市。

　　在價格方面，iPhone 3G 8GB報價4999元，iPhone 3GS 16GB為5880元，iPhone 3GS 32GB為6999元。

　　如果我們假定iPhone裸機的廠價，平均為250美元，其中的純利潤是怎么分配的呢？負責組裝的中國公司的利潤大概只有4美元；設計芯片的公司利潤是5美元；蘋果公司iPhone產(chǎn)品包的利潤是50美元。因為技術成功，蘋果公司的股票價格一直非常堅挺。今年以來，蘋果股價，一路新高不斷。本周收在200美元，較上年翻了一倍還多。

　　目前，由于iPhone暢銷，蘋果(AAPL)的業(yè)績與職業(yè)經(jīng)理人的行業(yè)地位，令很多同行羨慕不已；蘋果公司賬面現(xiàn)金，約為310億美元，而且企業(yè)現(xiàn)金流量，還在迅猛增長。特別是美元的快速下跌，更令蘋果獲利豐厚。

　　匯率的“蘋果”掉到了誰的頭上？

　　今年10月14日，配合蘋果的產(chǎn)品宣傳，蘋果股價繼續(xù)暴漲。與此同時，自黃金周后，美元指數(shù)累計跌幅，達到2.5%，這是自有美元以來，市場短線可以容忍的最大波動(非政策性)。

　　美元為何如此暴跌？回到前文，讓我們再根據(jù)某蘋果公司的代理銷售商的報表，看一看市場究竟發(fā)生了什么？比如中國IT業(yè)的一些銷售商，為什么僅做iPhone的生意，反而賺到了錢。

　　2008年年底，中國電信行業(yè)所簽署的多數(shù)代理合同，結算貨幣，大多是日元，當時日元對美元的比價，是110日元；一般電信合同溢價，只有3%；日元比價10月收在90日元(最低價88日元了)；電信業(yè)的產(chǎn)品合同的匯率溢價達到26%，微利一下子就變?yōu)楸├?，電信代理商一下子就“發(fā)”了。

　　眾所周知，電信業(yè)的訂單，一般都非常大。如果本來很平的價位，陡然生出“暴利”(蘋果還有實力，能消化這個單子，如果是其它加工企業(yè)，這樣的單子，是無法履行完成的)；那么，一定是有什么地方，出了問題，出現(xiàn)了漏洞。不可能還有別的解釋。

　　對照此單，在這種情況下讓人民幣匯率，升與不升，其實出入很小；因為iPhone在我國首日電訊行業(yè)的裸機報價，最低4999元，遠遠超過普通筆記本電腦的價格。中國的用戶，美國的專利，日元提供匯率平衡：蘋果最后掉到了誰的頭上，豈非一目了然？

　　如果美元貶值，國人購買iPhone的時候，可以獲得一個“根本不需要但卻必須接受”的便宜(外匯貼水)；美元的長期趨勢，可見一斑。

　　當然了，美國本沒有必要壓低美元(比如把元器件的價格壓得更低)，因為反正各國業(yè)界，為了運行自己的經(jīng)濟不買也不行(山寨機的芯片，畢竟目前還不是主流產(chǎn)品)；但美國人看重的是保持技術領域的強勢，而不是美元的強勢。特別是在科技產(chǎn)品方面，美國做的是始終是高端，我們做的始終是低端；美國人要做的一直都是“好工作”，只要匯率貼水，在此領域，目前無人可以參與競爭。

　　美元還能“中興”嗎？

　　目前，各國央行和所在國的投資機構，持有全部美國國債的43%，而且，這種只有3% 回報率的“美國國債”，因為長期匯率的貼水，應當是要多少就有多少。此時加倉追進美元資產(chǎn)，無論如何，都是有問題的。

　　今年以來，“美元中興”的說法，一度非常流行。但是，美元真能中興嗎——從邏輯上分析，是不錯的；但從現(xiàn)實分析，美元中興的可能性，基本上是零。

　　據(jù)相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前我國的手機用戶，超過了7.1億。然而，當某些國人為中國電信業(yè)的“大而強”、“威而剛”，且為一些蠅頭小利沾沾自喜的時候，卻無人細想，做為中國的國家壟斷行業(yè)，現(xiàn)在干的是哪些活？賺的是誰的錢、什么樣的錢？

　　中國電信產(chǎn)業(yè)，在國際IT技術產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟食物鏈上，有多大的發(fā)言權？有什么行業(yè)地位，有什么拿得出手的產(chǎn)品？

　　我國電信業(yè)的“大而無腦”的困局，其實也是我國金融業(yè)的困局——你落后，你就被宰；你保守，你就吃虧(你不發(fā)展，別人就發(fā)展了)；你不開放，你不改革，當人家吃肉的時候，你連湯也喝不上。