IT領(lǐng)域仍是風(fēng)投寵兒 IT名人接連轉(zhuǎn)行爭做投資人

　　創(chuàng)業(yè)板開啟，IPO市場再度活躍，投資者對國內(nèi)市場重拾信心。

　　日前，《IT時代周刊》獲得中國私募市場的內(nèi)部信息，其中的數(shù)據(jù)顯示，今年8月，中國私募股權(quán)投資市場共披露投資案例8起，環(huán)比上升33.3%；總投資金額46.5億美元，環(huán)比大幅上漲1146.8%；8月的創(chuàng)投市場規(guī)模雖然較前幾月呈現(xiàn)一定的下降趨勢，但互聯(lián)網(wǎng)、傳媒等行業(yè)仍然是投資的熱點(diǎn)。IT和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)披露案例均為6起，在各行業(yè)中案例數(shù)量最多。

　　在部分業(yè)界人士看來，上述調(diào)查數(shù)據(jù)與預(yù)測相左。他們認(rèn)為，IT及其相關(guān)行業(yè)是金融危機(jī)的重災(zāi)區(qū)，從IBM、微軟、惠普、谷歌和聯(lián)想等巨頭企業(yè)近期的業(yè)績來看，現(xiàn)在就談行業(yè)性復(fù)蘇為時尚早。照此推理，風(fēng)投不該在大勢不明的情況下變得熱絡(luò)。

　　預(yù)測終歸是預(yù)測，真實(shí)可信的統(tǒng)計數(shù)字已經(jīng)帶來向好的想象空間。

　　IT人向投資者的角色轉(zhuǎn)換

　　在1998年的第一波投資熱潮中，幾乎所有的風(fēng)投都向互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域涌進(jìn)，成就了一批優(yōu)秀的網(wǎng)絡(luò)公司；而在2005～2007年的第二波投資熱中，風(fēng)投們又將目光轉(zhuǎn)向SNS、電子商務(wù)等互聯(lián)網(wǎng)的細(xì)分領(lǐng)域。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在1999～2008年的10年期間，廣義IT行業(yè)平均以53%的比例占據(jù)了國內(nèi)風(fēng)投市場的大半壁江山。

　　因此，在李開復(fù)“創(chuàng)新工場”8億元人民幣大手筆下注的背后，IT行業(yè)職業(yè)經(jīng)理人轉(zhuǎn)行做風(fēng)投的大趨勢，比他的創(chuàng)業(yè)計劃更值得深思，聯(lián)想的馬雪征、金山的雷軍和展訊的陳大同等人都已開始投資人的生涯。

　　IT從業(yè)者轉(zhuǎn)向投資行業(yè)在國外并不鮮見。今年8月，F(xiàn)acebook前CFO吉迪恩余以普通合伙人身份加入風(fēng)險投資公司KhoslaVentures。在此之前，他曾先后擔(dān)任雅虎財務(wù)高級副總裁、YouTube網(wǎng)站CFO以及風(fēng)險投資公司紅杉資本的合伙人。

　　更為著名的是，IBM前主席兼首席執(zhí)行官郭士納退休后成了凱雷集團(tuán)的董事長，該集團(tuán)是被華爾街稱為“總統(tǒng)俱樂部”的全球最大私人股權(quán)投資基金之一。此后，華爾街的商業(yè)精英紛紛步其后塵。

　　國內(nèi)延續(xù)了華爾街的“轉(zhuǎn)會潮”。2008年初，事業(yè)成敗皆拜小靈通所賜的UT斯達(dá)康原總裁吳鷹宣布復(fù)出并加盟和利投資集團(tuán)，任該集團(tuán)的資深合伙人。他當(dāng)時曾表示：“能把我以前的經(jīng)驗(yàn)和資源整合在一起，同時把自己的一些教訓(xùn)跟企業(yè)家分享，如果能幫助這個企業(yè)做大做好，是非常有意思的事情。”創(chuàng)辦了亞信和網(wǎng)通的田溯寧在離開網(wǎng)通之后，以中國寬帶基金為平臺做起了私募。

　　2002年就開始考慮投資的柳傳志在提到自己轉(zhuǎn)行的原因時說，“我想做的事情就是在退出聯(lián)想的管理一線以后，繼續(xù)培養(yǎng)人，通過我選的人把聯(lián)想的基礎(chǔ)管理思想，特別是建班子、定戰(zhàn)略、帶隊(duì)伍‘三要素’傳承下去。做投資是體現(xiàn)這種價值最好的一種方式。”成為投資人以后，回報變成“基金管理費(fèi)＋分紅”的形式讓他感到新鮮。

　　另外，和做實(shí)業(yè)不同的是，“做投資以后，知識和眼界可能就要更寬一點(diǎn)，必須對更多的行業(yè)有了解，對地域要有了解，甚至對世界的政治經(jīng)濟(jì)的大氣候都要了解。”柳傳志說。

　　有投資行業(yè)人士對本刊記者表示，轉(zhuǎn)入投資行業(yè)的企業(yè)家不僅對投資有豐富的經(jīng)驗(yàn)和獨(dú)到的判斷，還比大多數(shù)CEO深諳資本之道，而且有些還遠(yuǎn)比普通的財務(wù)投資人更懂得如何運(yùn)作一個公司。他們普遍與資本市場、政府關(guān)系深厚。

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　　中美風(fēng)投兩重天

　　今年年初，歐美眾多投資集團(tuán)都面臨著金融風(fēng)暴帶來的貶值以及高負(fù)債，作為第一家私募和對沖基金上市公司，F(xiàn)ortress的股價已經(jīng)下跌了95%；全美最大的投資公司黑石的市值也蒸發(fā)了86%；歐洲最大的私募機(jī)構(gòu)3i的股價跌破了1994年的發(fā)行價，比鼎盛時期縮水86%。

　　面對艱難的大市，這些公司現(xiàn)在不得不通過停止投資新項(xiàng)目、加速出售現(xiàn)有資產(chǎn)等手段來渡過難關(guān)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來5年，美國私募機(jī)構(gòu)的數(shù)量將比現(xiàn)在減少一半以上。

　　道瓊斯VentureSource數(shù)據(jù)顯示，去年全年，美國IT業(yè)獲得的風(fēng)投總額同比下滑14.5%。今年第一季度，該額度再度繼續(xù)下滑了52%。今年第二季度，美國風(fēng)投總額下滑了一半，創(chuàng)下過去12年來的新低。在第二季度完成的風(fēng)投交易中，處于創(chuàng)業(yè)后期的創(chuàng)業(yè)公司占了約三分之一，互聯(lián)網(wǎng)公司僅獲得了5.24億美元風(fēng)險投資，同比下滑68%。

　　VentureSource全球研究總監(jiān)杰西卡坎寧表示：“IT企業(yè)曾是風(fēng)投長期關(guān)注的主要對象，但由于IPO市場不景氣及風(fēng)投支持企業(yè)售價偏低的原因，鼓勵投資新項(xiàng)目或未經(jīng)證實(shí)的商業(yè)模式的情況已不存在。”

　　由于更多創(chuàng)業(yè)公司無法上市，企業(yè)也因此無法獲得需要的投資。風(fēng)投公司ChrysalisVentures總經(jīng)理大衛(wèi)瓊斯說：“我們急需IPO市場再次活躍，但目前還沒有看到IPO市場活躍的跡象。”

　　與美國風(fēng)投市場的凋零景象相比，大洋彼岸的中國仍然是投資者的樂土。

　　今年一季度的統(tǒng)計顯示，廣義的IT行業(yè)是一季度投資額唯一超過1億美元的行業(yè)，28個投資案例共獲得1.4億美元投資，分別占投資總量的52.8%和43.7%，其中互聯(lián)網(wǎng)、軟件、通信三個細(xì)分行業(yè)投資熱度最明顯。8月份，市場上共發(fā)生25起投資案例，披露的投資金額為2.29億美元，環(huán)比增長19%，其中廣義IT就產(chǎn)生12起投資案例，披露的投資金額為4590萬美元。

　　早在去年，中國普天就成立了規(guī)模為1億元人民幣的風(fēng)險投資基金，主要用于投向那些準(zhǔn)備到創(chuàng)業(yè)板上市的3G公司和芯片公司；IDG也聯(lián)合GeneralCatalyst、寰匯投資和美國洛克菲勒家族完成了對土豆網(wǎng)總額為5700萬美元的融資；英特爾投資部門投資上海浩方在線和新奧特視頻技術(shù)有限公司。去年，英特爾投資在國外的投資比例達(dá)到了62%。

　　在美國硅谷這個創(chuàng)業(yè)者的搖籃，已經(jīng)形成了從風(fēng)投體系前端的天使投資到中、后期私募的完整體系。有消息稱，現(xiàn)在美國的風(fēng)投會議上，美國人討論的風(fēng)投議題70%在中國，30%在印度，可見外資對中國市場的認(rèn)可和期待。

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　　IT仍是風(fēng)投寵兒

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，自創(chuàng)投問世以來，IT就是資本追逐的焦點(diǎn)。盡管近兩年，IT行業(yè)的受關(guān)注度呈現(xiàn)出下降趨勢，卻仍然是獲得投資最多的行業(yè)。有資料顯示，過去十年，創(chuàng)投在中國總共投資了150億美元，其中一半的錢是投在了IT行業(yè)。

　　IDG亞洲區(qū)總裁熊曉鴿指出，“前一輪風(fēng)險投資的磨煉，催生了‘風(fēng)險投資＋個人創(chuàng)業(yè)’這一模式，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展有利，對社會發(fā)展和個人價值的實(shí)現(xiàn)也有著不可估量的影響?，F(xiàn)在中國已經(jīng)培養(yǎng)出來了一大批數(shù)字英雄，如張朝陽、陳天橋、馬化騰等，這更能夠激勵人們的創(chuàng)業(yè)精神。”

　　在熊曉鴿看來，風(fēng)投“養(yǎng)活”了很多人——從無線增值服務(wù)商到行業(yè)解決方案提供商，再到基礎(chǔ)應(yīng)用軟件產(chǎn)品提供商；從互聯(lián)網(wǎng)軟件企業(yè)到軟件外包企業(yè)，再到半導(dǎo)體行業(yè)。他表示相信，未來幾年，IT業(yè)仍將是投資熱點(diǎn)，而IT行業(yè)的投資熱點(diǎn)將是新的商業(yè)模式和行業(yè)解決方案。

　　戈壁基金合伙人徐晨認(rèn)為，盡管最近沒什么新的熱點(diǎn)，但I(xiàn)T業(yè)確實(shí)存在著一些投資商機(jī)。他認(rèn)為電子商務(wù)企業(yè)、社區(qū)類網(wǎng)站和網(wǎng)絡(luò)游戲公司、移動平臺上的應(yīng)用軟件、服務(wù)更細(xì)分的SaaS業(yè)務(wù)等4大領(lǐng)域值得關(guān)注。此外，受到3G發(fā)牌的影響，電信也成為2009年IT投資的一大熱點(diǎn)。

　　除了本土資本外，國內(nèi)市場也被很多國外投資機(jī)構(gòu)所看好。繼去年10月21日，“諾基亞成長伙伴基金”在中國設(shè)立辦公機(jī)構(gòu)，同時宣布對億動廣告?zhèn)髅竭M(jìn)行投資后，藍(lán)橡資本也落戶北京，中國逐漸成為一些海外投資機(jī)構(gòu)躲避經(jīng)濟(jì)危機(jī)的避風(fēng)港。

　　今年8月，國內(nèi)創(chuàng)投市場中資機(jī)構(gòu)披露案例11起，投資金額2845.88萬美元；外資機(jī)構(gòu)披露案例9起，投資金額6869.75萬美元，保持上升勢頭，并與中資機(jī)構(gòu)差距縮小。有分析觀點(diǎn)指出，這一變化反映出外資基金所面臨流動性緊張的局面有所緩解，投資意愿有所增強(qiáng)。

　　海外投資機(jī)構(gòu)落戶中國和本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)充沛的資金都給困境中的企業(yè)帶來希望，而同期創(chuàng)業(yè)板的推出，也讓國內(nèi)創(chuàng)投獲得了更大的競爭籌碼。

　　創(chuàng)業(yè)板的誕生對投資人而言，無疑充滿機(jī)遇。據(jù)稱，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為風(fēng)險投資商、券商、投行、律師事務(wù)所等內(nèi)部開會的必然話題。

　　此前，證監(jiān)會新聞發(fā)言人指出，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)突出市場定位和板塊特色，多吸納新能源、新材料、生物醫(yī)藥、電子信息、環(huán)保節(jié)能、現(xiàn)代服務(wù)等領(lǐng)域的企業(yè)。作為國內(nèi)科技創(chuàng)新的主要力量，IT企業(yè)顯然成為首批登陸創(chuàng)業(yè)板的主力軍。

　　公開資料顯示，首批申報上市的企業(yè)中，IT企業(yè)占比接近1/4。由于創(chuàng)業(yè)板將青睞“成長性高、科技含量高”“新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式”的所謂“兩高六新”企業(yè)，這也使眾多中小IT企業(yè)有更多機(jī)會進(jìn)入投資人的視野。按照中國已經(jīng)上市的IT公司，特別是互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展的規(guī)律來看，資本的累積基本都是從風(fēng)投到企業(yè)自身成長的過程，它的高風(fēng)險使普通社會資本望而卻步，因此IT企業(yè)上市也只能依靠風(fēng)險投資。