利差收窄形勢下中小股份制銀行的應(yīng)對策略

　　中信銀行行長 陳小憲

　　2008年下半年國際金融危機爆發(fā)以來，中小股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生超預(yù)期的變化。在利差收窄等一系列因素的共同作用下，中小股份制商業(yè)銀行的凈利潤增速明顯放緩，銀行經(jīng)營壓力日趨增大。面對復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境，中小股份制商業(yè)銀行應(yīng)主動應(yīng)變，通過有效的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整，力爭實現(xiàn)盈利的穩(wěn)定增長和業(yè)務(wù)發(fā)展的新突破。

　　凈息差大幅收窄使銀行盈利能力面臨巨大壓力

　　長期以來，受多種因素的影響，利息收入一直是國內(nèi)銀行的主要利潤來源。一方面，與銀行主體業(yè)務(wù)相關(guān)的存貸款利率仍然受到管制，國內(nèi)銀行的息差明顯高于國際銀行業(yè)的平均水平。另一方面，在中國依然實行“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”，銀行不能直接經(jīng)營證券、保險等其他非銀行金融業(yè)務(wù)，難以獲取相應(yīng)的非息收入。此外，銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)的政策、法制環(huán)境也不理想。一些收費業(yè)務(wù)大眾不愿接受，并且受到社會輿論的制約，非息業(yè)務(wù)的發(fā)展困難重重。

　　今年上半年以來，銀行凈息差快速收窄。導(dǎo)致凈息差收窄的原因很多：第一個也是最主要的原因就是央行在短期內(nèi)連續(xù)降息使凈息差大幅收窄。從2008年9月16日開始下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率起，央行在3個月內(nèi)四次降息，1年期存貸款基準(zhǔn)利率累計分別下調(diào)了189和216個基點。第二，在適度寬松的貨幣政策下，貨幣供應(yīng)量遠遠超出預(yù)期，市場資金供大于求，導(dǎo)致市場利率處于歷史性的低位。在貸款凈息差下降的同時，銀行其他資產(chǎn)的收益率也出現(xiàn)了反常倒掛現(xiàn)象，加劇了凈息差的回落。從今年上半年各上市銀行公開披露的數(shù)據(jù)來看，凈息差都出現(xiàn)了不同程度的同比下降，其中下降最多的超過了140個基點，最少的也接近60個基點。

　　不同規(guī)模銀行的凈息差對貨幣政策的敏感程度存在一定差異：大型銀行由于在營銷渠道和議價能力方面的相對優(yōu)勢以及龐大的資產(chǎn)規(guī)?；鶖?shù)，其凈息差的收窄程度總體上好于中小銀行；同時，大型銀行在收入結(jié)構(gòu)方面也存在著一定的優(yōu)勢，進一步減輕了凈息差收窄對利潤的沖擊。因此，凈息差收窄使中小銀行面臨更為艱巨的挑戰(zhàn)。

　　銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營策略面臨巨大考驗

　　面對上半年凈息差收窄的不利局面，各家銀行紛紛采取了各種措施以減輕其對利潤的巨大沖擊，其中最主要的策略就是“以量補價”，即通過資產(chǎn)規(guī)模擴張帶來的收入增長彌補凈息差收窄所導(dǎo)致的收入下降。由于上半年市場利率處于歷史性的低位，銀行除貸款以外的債券等其他資產(chǎn)均處于嚴(yán)重收益倒掛狀態(tài)，增加貸款投放就成為各商業(yè)銀行增加收益的必然選擇。今年上半年國內(nèi)銀行累計新增人民幣貸款7.4萬億元，同比多增4.9萬億元，比2008年全年新增貸款還多2.5萬億元。貸款增長速度和新增額均創(chuàng)近年來最高紀(jì)錄。這種“以量補價”的經(jīng)營策略，對商業(yè)銀行而言，具有有利的一面，但其負(fù)面效應(yīng)也不容忽視。

　　從正面效應(yīng)看，2009年上半年，各行資產(chǎn)規(guī)模的擴張確實有效緩解了利差收入的下滑。根據(jù)多家上市銀行公布的半年報數(shù)據(jù)顯示，資產(chǎn)規(guī)模擴張平均抵補凈息差下降所減少的利差收入約70%，避免了利潤出現(xiàn)更大程度的波動。同時，大量的信貸投放也體現(xiàn)了商業(yè)銀行對適度寬松貨幣政策的有效傳導(dǎo)，支持了國內(nèi)經(jīng)濟的企穩(wěn)回升。從數(shù)據(jù)趨勢看，GDP環(huán)比最低點出現(xiàn)在2008年第四季度，今年第一季度開始回升，第二季度持續(xù)回暖，GDP同比增速在今年第二季度開始反彈，反映出經(jīng)濟回升的勢頭。

　　從負(fù)面效應(yīng)看，在信貸投放迅速擴張過程中所積聚的風(fēng)險隱患以及資本迅速消耗所導(dǎo)致的后續(xù)增長乏力等問題也正在浮現(xiàn)。

　　一是央行取消對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模約束后，信貸資源的稀缺性顯著下降，對優(yōu)質(zhì)客戶資源的爭奪日趨激烈。保利潤的壓力以及面對全行業(yè)迅速擴張所產(chǎn)生的跟從沖動，使部分銀行可能在規(guī)模與質(zhì)量之間優(yōu)先選擇了前者。但是，銀行逆周期的信貸規(guī)模擴張會在一個經(jīng)濟周期后沉淀很多風(fēng)險，在銀行的管理水平難以跟上信貸規(guī)模擴張速度的情況下，這些風(fēng)險在未來可能會集中暴露。

　　二是流動性風(fēng)險的隱患也不容忽視。上半年信貸快速增長過程中，較多的規(guī)模投放于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，中長期貸款比重較大，在流動性寬裕的環(huán)境下這無疑能為銀行帶來更多穩(wěn)定的收入，但同時給銀行帶來的是流動性水平的降低，流動性一旦出現(xiàn)問題，將對中小銀行造成致命的打擊。另一個不容忽視的問題就是上半年的企業(yè)套利行為。由于貨幣市場資金充裕，銀行票據(jù)貼現(xiàn)率低于存款利率，企業(yè)可以從中進行無風(fēng)險套利，導(dǎo)致大量套利票據(jù)“空轉(zhuǎn)”。而隨著市場利率的企穩(wěn)回升，套利因素一旦消失，由其形成的存款就會加倍收縮，從而對銀行的流動性造成沖擊。

　　三是資本充足率迅速下降。貸款規(guī)模的迅速擴張使得資本也同時被迅速消耗，對商業(yè)銀行的后續(xù)發(fā)展形成嚴(yán)重制約，這一結(jié)果可能與銀行既定的長期發(fā)展戰(zhàn)略存在沖突。監(jiān)管部門正是考慮到上述情況，開始醞釀更為嚴(yán)格的資本監(jiān)管措施。在此情況下，部分銀行可能面臨進一步融資以補充資本的巨大壓力。

　　中小股份制銀行下一步發(fā)展充滿挑戰(zhàn)和機遇

　　國際金融危機宣告了全球經(jīng)濟持續(xù)高速增長時代的結(jié)束。隨著市場環(huán)境的變化，銀行高利差帶來的繁榮可能一去不返，高風(fēng)險微利時代將成為國內(nèi)銀行面臨的最大現(xiàn)實，中小銀行的傳統(tǒng)盈利模式面臨挑戰(zhàn)。但我們也必須看到，經(jīng)濟的企穩(wěn)回升、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、消費在經(jīng)濟中所占比重提高等將給銀行業(yè)帶來新的機遇。

　　一是經(jīng)濟企穩(wěn)復(fù)蘇并長期向好帶來的機遇。今年全年新增貸款有望達到9.5萬億～10萬億元，預(yù)計2010年新增貸款仍將達到7萬億～8萬億元，外部環(huán)境的逐步向好也將進一步刺激當(dāng)前中國經(jīng)濟的企穩(wěn)回升。此外，影響中國經(jīng)濟長期增長的基本面因素不會發(fā)生趨勢性變化，人口紅利、內(nèi)需拉動、高儲蓄率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級仍將持續(xù)，中國經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展將為中國銀行業(yè)的盈利增長創(chuàng)造有利的條件。

　　二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級帶來的機遇。國際金融危機加速了一些傳統(tǒng)行業(yè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)、出口導(dǎo)向型行業(yè)、周期性行業(yè)的兼并重組，一些新興行業(yè)如新能源、生物醫(yī)藥以及一些管理先進的企業(yè)將會在危機后發(fā)展壯大。在國家“國退民進”和支持國有企業(yè)做大做強等一系列政策導(dǎo)向下，民營經(jīng)濟和大型國有骨干企業(yè)將在經(jīng)濟生活中發(fā)揮越來越重要的作用。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整也為銀行抓住優(yōu)質(zhì)行業(yè)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)，兼顧大中小客戶創(chuàng)造了機會。

　　三是居民財富增長帶來的機遇。國際金融危機爆發(fā)后，國家出臺了一系列擴大內(nèi)需的政策，引導(dǎo)居民消費在經(jīng)濟生活中發(fā)揮越來越重要的作用。隨著居民對金融服務(wù)需求的提高以及財富收入結(jié)構(gòu)的變化，居民的個人金融資產(chǎn)正在從以儲蓄為主，調(diào)整為儲蓄、理財產(chǎn)品、保險、證券投資等多種類型。越來越多的銀行儲蓄存款將被各類理財產(chǎn)品所代替，這一變化為銀行業(yè)及時調(diào)整原有的經(jīng)營模式和服務(wù)方向提供了新的機遇。

　　加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)盈利穩(wěn)定增長

　　“以量補價”只是中小銀行應(yīng)對危機的權(quán)宜之計，只能起到部分減緩利潤下滑的作用，中小股份制銀行的根本出路還在于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過合理的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和多元化的收入來源抵御經(jīng)濟周期變化帶來的不利影響，確保未來的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

　　第一，近年來，中國銀行業(yè)一直致力于戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型，而國際金融危機進一步加劇了轉(zhuǎn)型的緊迫性。為此，中小股份制銀行需要進一步思考面臨的戰(zhàn)略問題，增強戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型工作的前瞻性和決策的系統(tǒng)性，確保商業(yè)銀行在未來的競爭中方向目標(biāo)更明確、步伐更穩(wěn)健。

　　第二，強化資本管理。中小股份制銀行應(yīng)吸取歐美銀行在此次金融危機中的教訓(xùn)，更加注重長期資本管理，夯實資本實力，提高銀行資本質(zhì)量及壓力時期的緩沖資本準(zhǔn)備。同時，堅持穩(wěn)健經(jīng)營，控制負(fù)債率及杠桿率，避免重蹈歐美銀行的覆轍。近20年來，中國銀行業(yè)的規(guī)模擴張非常迅速，特別是今年上半年，信貸規(guī)模的超高速增長再次引發(fā)人們的擔(dān)憂。一方面，超高速增長不僅不可持續(xù)，也會給國內(nèi)銀行體系帶來巨大潛在風(fēng)險；另一方面，銀行內(nèi)部日常的經(jīng)營決策要承受由于資本不足而更加突出的矛盾沖突。因此，只有強化資本管理，才能保證資本對風(fēng)險的有效覆蓋，才能給銀行帶來更高的收益，給股東帶來更大的回報。

　　第三，強化風(fēng)險管理。中小股份制銀行應(yīng)樹立正確的風(fēng)險管理理念，切實把握好發(fā)展業(yè)務(wù)與控制風(fēng)險的平衡；培育全員、全方位、全過程參與的風(fēng)險文化，進一步探索建立獨立、集中、垂直的風(fēng)險管理體制以及權(quán)責(zé)明確、路線清晰的風(fēng)險管理流程，實現(xiàn)三大風(fēng)險的專業(yè)化集中管理、制定差異化風(fēng)險政策與高效的審批程序；加快開發(fā)相關(guān)量化風(fēng)險管理技術(shù)和評級系統(tǒng)，對風(fēng)險與收益進行量化管理，提升風(fēng)險管理的技術(shù)水平。同時要處理好創(chuàng)新和風(fēng)險管理的關(guān)系，堅持銀行的本質(zhì)屬性，在有效計量和控制風(fēng)險的前提下，深化創(chuàng)新的體制、機制和技術(shù)，將創(chuàng)新活動的風(fēng)險管理與其他傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理有機結(jié)合起來。

　　第四，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。中小股份制銀行應(yīng)通過資本的合理配置優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)業(yè)務(wù)的健康協(xié)調(diào)發(fā)展。具體而言，在客戶選擇上，對公業(yè)務(wù)從主要依賴大型公司客戶逐步向優(yōu)質(zhì)大中小客戶協(xié)調(diào)發(fā)展轉(zhuǎn)變；在資源配置上，從以規(guī)模主導(dǎo)的經(jīng)營模式向以經(jīng)濟資本管理為中心、真實利潤為主導(dǎo)的經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變；在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，從以對公業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向?qū)蛯λ綐I(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，建立相對平衡的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；在收入結(jié)構(gòu)上，從以傳統(tǒng)風(fēng)險收入為主體的盈利結(jié)構(gòu)向以風(fēng)險收入和收費收入并重的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。只有加快商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、客戶、產(chǎn)品、行業(yè)和區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整，才能最終建立起多元化的盈利模式?！?/p>