一對(duì)多專戶理財(cái)解讀

　　據(jù)了解，資金量在200萬(wàn)元到500萬(wàn)元范圍內(nèi)的投資者對(duì) “一對(duì)多”專戶理財(cái)最感興趣。

　　諸多基金公司推出的相關(guān)產(chǎn)品受到了投資者的熱捧。

　　文/交通銀行 楊晶

　　自9月2日“一對(duì)多”專戶理財(cái)業(yè)務(wù)開(kāi)閘以來(lái)，“一對(duì)多”產(chǎn)品的銷售就出現(xiàn)了井噴的行情，受到投資者追捧。更多的投資者也抱著極大的熱情希望能夠參與其中。

　　由于“絕對(duì)收益”的投資理念較能獲得投資者的共鳴，加上“一對(duì)多”專戶理財(cái)產(chǎn)品的誕生過(guò)程曲折反復(fù)，許多投資者被吊足了胃口。 從一些基金公司的銷售情況來(lái)看，某些專戶理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)約名額遠(yuǎn)高于200人的上限。像中銀基金的“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品就很快因募集到4億元而結(jié)束，拔得業(yè)界頭籌；交銀施羅德基金的“一對(duì)多”專戶理財(cái)更是在最短時(shí)間內(nèi)完成5個(gè)產(chǎn)品的募集，募集規(guī)模高達(dá)13億元。

　　“一對(duì)多”專戶理財(cái)

　　基金管理公司從事的多客戶特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，即“一對(duì)多”專戶理財(cái)業(yè)務(wù)，是指取得特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的基金管理公司向兩個(gè)以上特定客戶募集資金，或接受兩個(gè)以上特定客戶的財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，并由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人，將資產(chǎn)委托人的委托財(cái)產(chǎn)集合于特定賬戶，進(jìn)行證券投資的活動(dòng)。

　　目前基金公司準(zhǔn)備的“一對(duì)多”專戶產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上均非常靈活，不像公募基金那樣設(shè)制嚴(yán)格的股票倉(cāng)位下限。其產(chǎn)品多為混合型靈活配置品種，股票投資范圍從0%到100%，可以投資股票、債券、基金、權(quán)證等?！耙粚?duì)多”專戶理財(cái)堪稱公募隊(duì)伍里最靈活的快艇。

　　為了滿足個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者不同的投資偏好，有的基金公司已準(zhǔn)備了幾大系列產(chǎn)品模塊，可以視客戶的不同收益要求拼裝調(diào)配；有的則在產(chǎn)品庫(kù)中準(zhǔn)備了30多款產(chǎn)品，涉及股票型、混合型、保本型、債券型等諸多類型的投資品種，適合不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。

　　投資者參與門(mén)檻高

　　根據(jù)規(guī)定，“一對(duì)多”專戶理財(cái)中，特定客戶委托投資單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃的初始金額不低于100萬(wàn)元人民幣；單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃的委托人人數(shù)不得超過(guò)200人；客戶委托的初始資產(chǎn)合計(jì)不得低于5000萬(wàn)元人民幣；專戶理財(cái)管理費(fèi)、托管費(fèi)率不得低于同類型或相似類型的基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率的60%；業(yè)績(jī)報(bào)酬的提取比例不得高于所管理資產(chǎn)在該期間凈收益的20%。

　　在“一對(duì)多”專戶理財(cái)計(jì)劃中，單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃持有一家上市公司股票的市值不得超過(guò)該計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%；同一資產(chǎn)管理人管理的全部特定客戶委托財(cái)產(chǎn)(包括單一客戶和多客戶特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù))投資于一家公司發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券的10%。

　　據(jù)了解，資金量在200萬(wàn)元到500萬(wàn)元范圍內(nèi)的投資者對(duì) “一對(duì)多”專戶理財(cái)相關(guān)產(chǎn)品最為感興趣。他們最關(guān)心的問(wèn)題是，“一對(duì)多”專戶和公募基金、陽(yáng)光私募(信托型私募基金)、券商理財(cái)和“一對(duì)一”專戶有什么不同？

　　交銀施羅德基金“一對(duì)多”專戶理財(cái)產(chǎn)品一客戶經(jīng)理認(rèn)為，大多數(shù)“一對(duì)多”產(chǎn)品都是靈活配置型理財(cái)產(chǎn)品，其投資股票和基金的資金比例范圍在0-100%之間靈活機(jī)動(dòng)，期限則一般為1年或2年。各個(gè)產(chǎn)品的費(fèi)率雖有所不同，但基本是大同小異。隨著“一對(duì)多”專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的逐漸成熟，根據(jù)客戶的需要量身定做的多樣化的產(chǎn)品將是其未來(lái)的發(fā)展方向。

　　如何選擇“一對(duì)多”專戶理財(cái)產(chǎn)品？

　　“ 投資者需要注意的是，‘一對(duì)多’專戶理財(cái)?shù)南嚓P(guān)產(chǎn)品不一定只賺不賠，其業(yè)績(jī)不一定必然超過(guò)公募基金或指數(shù)基金。”某業(yè)內(nèi)人士給對(duì)專戶產(chǎn)品有高預(yù)期的投資者“降溫”。當(dāng)前許多機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)專戶投資的股票倉(cāng)位限制是0-100%，致使很多投資者認(rèn)為專戶做股票可以穩(wěn)賺不賠，因?yàn)橄碌鴷r(shí)可以將股票倉(cāng)位降到零。其實(shí)這是一個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)，雖然在合規(guī)性上沒(méi)有倉(cāng)位限制，但0-100%只是技術(shù)指標(biāo)，理論上可行，但真正在投資中，關(guān)鍵還在于基金經(jīng)理能否對(duì)市場(chǎng)作出準(zhǔn)確判斷。專戶理財(cái)產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上有一定優(yōu)勢(shì)，但每個(gè)投資經(jīng)理不一定能充分把握產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和每一波市場(chǎng)機(jī)會(huì)，因此仍存在一定投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，投資者還需要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好去選擇合適的產(chǎn)品。

　　那么，對(duì)于具備參與“一對(duì)多”專戶理財(cái)實(shí)力的眾多高端客戶來(lái)說(shuō)，如何在琳瑯滿目的基金公司中選擇適合自己的產(chǎn)品？

　　首先，投資者應(yīng)根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況、資金運(yùn)營(yíng)需求和風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，做好資產(chǎn)配置計(jì)劃，選擇合適的專戶產(chǎn)品。目前國(guó)內(nèi)各基金公司的相關(guān)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)策略和既有產(chǎn)品都較為多樣化，能夠較好地滿足“一對(duì)多”專戶投資者的多樣化需求。

　　其次，投資者應(yīng)選擇過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)秀的投資團(tuán)隊(duì)和經(jīng)驗(yàn)豐富的服務(wù)團(tuán)隊(duì)?！耙粚?duì)多”專戶理財(cái)與公募基金相比，更加強(qiáng)調(diào)“量身定做”的個(gè)性化服務(wù)，從而對(duì)管理專戶的投資團(tuán)隊(duì)和服務(wù)團(tuán)隊(duì)提出了更高的要求。據(jù)了解，目前，國(guó)內(nèi)眾多基金公司在專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的團(tuán)隊(duì)建設(shè)上都可謂不遺余力。

　　最后，投資者還需要考量基金公司的綜合實(shí)力。一些歷史和品牌積累豐富的基金公司，在經(jīng)過(guò)牛市、熊市的歷練后，能夠更好地面對(duì)不同的市場(chǎng)行情。

　　此外，在選擇基金公司時(shí)，除了需要查看其公募基金的業(yè)績(jī)外，還需要查看該基金公司在企業(yè)年金、社?；鸬葮I(yè)務(wù)上的表現(xiàn)。上述業(yè)務(wù)性質(zhì)和專戶理財(cái)較為相似，能體現(xiàn)出基金公司相關(guān)的投資能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，也有助于其“一對(duì)多”專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

　　高調(diào)起航并不一定預(yù)示航程會(huì)一帆風(fēng)順。對(duì)于“一對(duì)多”專戶理財(cái)而言，基金公司和投資者都還有一些問(wèn)題需要思考，如投資決策的獨(dú)立性、業(yè)績(jī)是否公開(kāi)披露等問(wèn)題?！耙粚?duì)多”專戶理財(cái)?shù)陌l(fā)展才剛剛拉開(kāi)序幕，未來(lái)任重而道遠(yuǎn)。有意向挺進(jìn)“一對(duì)多”專戶理財(cái)?shù)耐顿Y者也需要擦亮眼睛，努力找到適合自己的理財(cái)良方，而不僅僅是買(mǎi)到一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品。