深圳十年風(fēng)險(xiǎn)投資沉浮

“創(chuàng)業(yè)投資就是從眾多小妖怪里面找出為數(shù)不多的妖精來重點(diǎn)培養(yǎng)。”這是深港產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)厲偉投身風(fēng)投行業(yè)十年沉浮后，總結(jié)出來的心得。問題是，找出來的妖精可能是孫悟空，也可能是白骨精。

　　十年間，厲偉一度面臨千金散盡卻顆粒無收的窘境，如今，他投資的同洲電子、A8音樂等多家企業(yè)已成功上市，財(cái)富和鮮花同時(shí)而來。

　　厲偉的深港產(chǎn)學(xué)研公司是深圳這塊創(chuàng)新土壤上的產(chǎn)物，也是十年前那一撥風(fēng)投熱中所剩無幾的碩果之一。在首批報(bào)會(huì)的108家創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)中，深圳本地創(chuàng)投企業(yè)如深圳創(chuàng)新投、達(dá)晨創(chuàng)投、深港產(chǎn)學(xué)研、招商局科技等就參與投資了超過30家創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)。這些創(chuàng)投公司無疑是創(chuàng)業(yè)板的最大贏家。

　　消逝的001

　　厲偉是深圳最早一批靠炒股票致富的人，很可能也是深圳最早一批投身于風(fēng)險(xiǎn)投資的人。他的父親是著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧。

　　松禾資本董事長(zhǎng)、深港產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事總經(jīng)理羅飛跟厲偉是北京大學(xué)的校友，有著近二十年的交情?；貞浧鹕罡郛a(chǎn)學(xué)研公司的成立，羅飛覺得是自然而然的事情，“當(dāng)時(shí)是深圳舉行了第一屆高交會(huì)，業(yè)界都在呼喚科技板，我和厲偉就一起成立了深港產(chǎn)學(xué)研公司，注冊(cè)資本1.5億元，都是民間資金。”

　　“當(dāng)時(shí)深圳有一兩百家創(chuàng)投公司，可以說是各路神仙，有點(diǎn)嗅覺的都來了。”羅飛說。

　　上世紀(jì)90年代，中國(guó)從南到北都被一個(gè)“炒”字裹挾，炒地皮、炒股票、甚至炒墓地，創(chuàng)投也難逃一個(gè)“炒”字，許多人都是抱著撈一把的心態(tài)進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域的。

　　“1999年到2000年間國(guó)內(nèi)成立了好幾百家風(fēng)投企業(yè)，有上市公司背景的、民間資金、股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)出來的資金都有。大家都是第一次做，摸著石頭過河。”達(dá)晨創(chuàng)投的一位高層說。

　　一位經(jīng)歷過那個(gè)時(shí)期風(fēng)投熱的人士笑稱，十年前只要企業(yè)自己宣稱能夠上市，創(chuàng)投往往就是請(qǐng)企業(yè)開個(gè)價(jià)，計(jì)算完一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)后，就投資了。

　　2000年，深圳市政府推薦了23家預(yù)選企業(yè)上創(chuàng)業(yè)板。這23家企業(yè)自然就成為風(fēng)投企業(yè)打破頭爭(zhēng)搶的 “香餑餑”。

　　“這23家內(nèi)定上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，大家都在搶，價(jià)格也高得離譜。”上述那位達(dá)晨創(chuàng)投高層說，“最關(guān)鍵的不是價(jià)格問題，而是人脈關(guān)系，有的企業(yè)你就算出價(jià)再高也投不了。”

　　深港產(chǎn)學(xué)研就投資了這個(gè)名單中的好幾家企業(yè)。“公司1.5億元資金基本都投出去了，除了名單上的企業(yè)，我們還投了一些企業(yè)，一共20多家。”羅飛說。

　　當(dāng)年被稱為“創(chuàng)業(yè)板001”的是在國(guó)內(nèi)外聲望都很高的科華生物。早在1999年，這家公司的凈利潤(rùn)已經(jīng)高達(dá)5000萬元，股東中有境外著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司和境內(nèi)知名高校背景的投資公司，深港產(chǎn)學(xué)研也投了一筆錢在里面。

　　深圳市政府當(dāng)時(shí)在高新區(qū)黃金區(qū)域?yàn)榭迫A生物劃撥200畝土地，準(zhǔn)備按美國(guó)FDA標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)國(guó)內(nèi)最大的生物制藥廠。在凈資產(chǎn)不足2億的情形下，科華生物投資1億元建設(shè)了五星級(jí)研發(fā)大樓，用近億元進(jìn)口國(guó)外生產(chǎn)設(shè)備，原計(jì)劃靠上市融資還債。

　　萬事俱備，東風(fēng)卻一直未到。創(chuàng)業(yè)板杳無音訊，該公司原計(jì)劃靠上市融資還貸的方案也因此無法實(shí)施。加上公司新產(chǎn)品遲遲未能上市，業(yè)績(jī)大幅滑坡，如今園區(qū)內(nèi)已是雜草叢生。

　　新戲的開始

　　科華生物并不是孤例。

　　2000年，深港產(chǎn)學(xué)研還在北京投了一家做消費(fèi)評(píng)價(jià)的互聯(lián)網(wǎng)公司，投資總額100萬美金，一年后該公司倒閉，清算時(shí)深港產(chǎn)學(xué)研只拿回價(jià)值5萬元的電腦設(shè)備，變賣后到手只有1萬多元。

　　“現(xiàn)在想來，這個(gè)名單里的企業(yè)來源復(fù)雜，并不代表成功的概率，只能說明政府支持的態(tài)度。”羅飛說，“當(dāng)時(shí)我們投了20多家公司，那個(gè)時(shí)候的投資標(biāo)準(zhǔn)比現(xiàn)在要朦朧，沒有什么標(biāo)準(zhǔn)。”

　　錢全部投出去后，厲偉和羅飛開始了漫長(zhǎng)而絕望的等待。“2003、2004年的時(shí)候有點(diǎn)看不到希望，有股東想要退出，我們也想過很多辦法。這種情況一直到同洲電子在中小板上市才改變。”

　　2006年6月27日，同洲電子在中小板上市，深港產(chǎn)學(xué)研的幾百萬投資獲得了30倍的投資收益。后來上市的榮信股份回報(bào)更為驚人，該筆投資中深港產(chǎn)學(xué)研的回報(bào)超過50倍。

　　記者 申興 “創(chuàng)業(yè)投資就是從眾多小妖怪里面找出為數(shù)不多的妖精來重點(diǎn)培養(yǎng)。”這是深港產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)厲偉投身風(fēng)投行業(yè)十年沉浮后，總結(jié)出來的心得。問題是，找出來的妖精可能是孫悟空，也可能是白骨精。

　　十年間，厲偉一度面臨千金散盡卻顆粒無收的窘境，如今，他投資的同洲電子、A8音樂等多家企業(yè)已成功上市，財(cái)富和鮮花同時(shí)而來。

　　厲偉的深港產(chǎn)學(xué)研公司是深圳這塊創(chuàng)新土壤上的產(chǎn)物，也是十年前那一撥風(fēng)投熱中所剩無幾的碩果之一。在首批報(bào)會(huì)的108家創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)中，深圳本地創(chuàng)投企業(yè)如深圳創(chuàng)新投、達(dá)晨創(chuàng)投、深港產(chǎn)學(xué)研、招商局科技等就參與投資了超過30家創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)。這些創(chuàng)投公司無疑是創(chuàng)業(yè)板的最大贏家。

　　消逝的001

　　厲偉是深圳最早一批靠炒股票致富的人，很可能也是深圳最早一批投身于風(fēng)險(xiǎn)投資的人。他的父親是著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧。

　　松禾資本董事長(zhǎng)、深港產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事總經(jīng)理羅飛跟厲偉是北京大學(xué)的校友，有著近二十年的交情?；貞浧鹕罡郛a(chǎn)學(xué)研公司的成立，羅飛覺得是自然而然的事情，“當(dāng)時(shí)是深圳舉行了第一屆高交會(huì)，業(yè)界都在呼喚科技板，我和厲偉就一起成立了深港產(chǎn)學(xué)研公司，注冊(cè)資本1.5億元，都是民間資金。”

　　“當(dāng)時(shí)深圳有一兩百家創(chuàng)投公司，可以說是各路神仙，有點(diǎn)嗅覺的都來了。”羅飛說。

　　上世紀(jì)90年代，中國(guó)從南到北都被一個(gè)“炒”字裹挾，炒地皮、炒股票、甚至炒墓地，創(chuàng)投也難逃一個(gè)“炒”字，許多人都是抱著撈一把的心態(tài)進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域的。

　　“1999年到2000年間國(guó)內(nèi)成立了好幾百家風(fēng)投企業(yè)，有上市公司背景的、民間資金、股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)出來的資金都有。大家都是第一次做，摸著石頭過河。”達(dá)晨創(chuàng)投的一位高層說。

　　一位經(jīng)歷過那個(gè)時(shí)期風(fēng)投熱的人士笑稱，十年前只要企業(yè)自己宣稱能夠上市，創(chuàng)投往往就是請(qǐng)企業(yè)開個(gè)價(jià)，計(jì)算完一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)后，就投資了。

　　2000年，深圳市政府推薦了23家預(yù)選企業(yè)上創(chuàng)業(yè)板。這23家企業(yè)自然就成為風(fēng)投企業(yè)打破頭爭(zhēng)搶的 “香餑餑”。

　　“這23家內(nèi)定上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，大家都在搶，價(jià)格也高得離譜。”上述那位達(dá)晨創(chuàng)投高層說，“最關(guān)鍵的不是價(jià)格問題，而是人脈關(guān)系，有的企業(yè)你就算出價(jià)再高也投不了。”

　　深港產(chǎn)學(xué)研就投資了這個(gè)名單中的好幾家企業(yè)。“公司1.5億元資金基本都投出去了，除了名單上的企業(yè)，我們還投了一些企業(yè)，一共20多家。”羅飛說。

　　當(dāng)年被稱為“創(chuàng)業(yè)板001”的是在國(guó)內(nèi)外聲望都很高的科華生物。早在1999年，這家公司的凈利潤(rùn)已經(jīng)高達(dá)5000萬元，股東中有境外著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司和境內(nèi)知名高校背景的投資公司，深港產(chǎn)學(xué)研也投了一筆錢在里面。

　　深圳市政府當(dāng)時(shí)在高新區(qū)黃金區(qū)域?yàn)榭迫A生物劃撥200畝土地，準(zhǔn)備按美國(guó)FDA標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)國(guó)內(nèi)最大的生物制藥廠。在凈資產(chǎn)不足2億的情形下，科華生物投資1億元建設(shè)了五星級(jí)研發(fā)大樓，用近億元進(jìn)口國(guó)外生產(chǎn)設(shè)備，原計(jì)劃靠上市融資還債。

　　萬事俱備，東風(fēng)卻一直未到。創(chuàng)業(yè)板杳無音訊，該公司原計(jì)劃靠上市融資還貸的方案也因此無法實(shí)施。加上公司新產(chǎn)品遲遲未能上市，業(yè)績(jī)大幅滑坡，如今園區(qū)內(nèi)已是雜草叢生。

　　新戲的開始

　　科華生物并不是孤例。

　　2000年，深港產(chǎn)學(xué)研還在北京投了一家做消費(fèi)評(píng)價(jià)的互聯(lián)網(wǎng)公司，投資總額100萬美金，一年后該公司倒閉，清算時(shí)深港產(chǎn)學(xué)研只拿回價(jià)值5萬元的電腦設(shè)備，變賣后到手只有1萬多元。

　　“現(xiàn)在想來，這個(gè)名單里的企業(yè)來源復(fù)雜，并不代表成功的概率，只能說明政府支持的態(tài)度。”羅飛說，“當(dāng)時(shí)我們投了20多家公司，那個(gè)時(shí)候的投資標(biāo)準(zhǔn)比現(xiàn)在要朦朧，沒有什么標(biāo)準(zhǔn)。”

　　錢全部投出去后，厲偉和羅飛開始了漫長(zhǎng)而絕望的等待。“2003、2004年的時(shí)候有點(diǎn)看不到希望，有股東想要退出，我們也想過很多辦法。這種情況一直到同洲電子在中小板上市才改變。”

　　2006年6月27日，同洲電子在中小板上市，深港產(chǎn)學(xué)研的幾百萬投資獲得了30倍的投資收益。后來上市的榮信股份回報(bào)更為驚人，該筆投資中深港產(chǎn)學(xué)研的回報(bào)超過50倍。