愛爾眼科并購天津麥格 被PE稱又一蘇寧電器

　　愛爾眼科于6月8日發(fā)表公告稱，擬以3880萬元收購并增資天津麥格眼科醫(yī)院有限責(zé)任公司（天津麥格）。這是繼其此前收購麥格眼科南充、重慶、石家莊3家門診部后的又一力作。昨日愛爾眼科收報42.75元，跌2.62％。

　　愛爾眼科擬使用3880萬元超募資金以收購股權(quán)和增資擴建的方式投資天津麥格。經(jīng)公司測算得出，此項目的靜態(tài)投資回收期為4.96年，項目的投資利潤率為19.6％。公司表示，該項目將有利于加快愛爾眼科在天津的醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)布局，進一步增強公司在全國的市場覆蓋面和行業(yè)地位。

　　愛爾眼科IPO時超募資金達5.4億元，在主業(yè)上已經(jīng)花了1.1億元，尚存4.3億元。董事長陳邦表示，這筆款項將根據(jù)公司規(guī)劃用于主業(yè)，預(yù)計兩年內(nèi)用畢。陳邦還表示，如果有好的標(biāo)的，就收購；收購不成，就新建。現(xiàn)在看，其通過收購進行擴張的勢頭明顯更強。

　　券商多認(rèn)為，公司以前大部分省會城市的布點都是通過自建完成的，盈虧平衡點基本在1-2年；而借力已有的眼科醫(yī)院，因為已經(jīng)有一定基礎(chǔ)，則可以縮短達到盈虧平衡點的時間，而且有助于公司收購人才、減少競爭對手。公司董秘韓忠也曾稱，收購將成為擴張戰(zhàn)略的重要補充，同行醫(yī)院具有成熟的人力和牌照資源，將使盈利期大大縮短。

　　券商預(yù)計，在省會城市布點完成后，愛爾眼科的“三級連鎖”模式將真正登上舞臺。所謂“三級連鎖”模式，是公司根據(jù)眼科醫(yī)療特點，將臨床及科研能力最強的上海愛爾等四五家醫(yī)療中心作為一級醫(yī)院，以省會城市為據(jù)點擴展二級醫(yī)院，深入地市級城市建立三級醫(yī)院，加強區(qū)域覆蓋。

　　愛爾眼科的這種模式為一些機構(gòu)投資者看好，有人稱其為又一個“蘇寧電器”，去年四季度就有私募基金介入該股，今年一季度又有兩只公募基金買入。今年以來大盤振蕩下跌20％多，但該股復(fù)權(quán)后漲幅仍超過75％。