從數(shù)據(jù)看解決中小企業(yè)融資難的政策定位

　　Orientation of policy on solving inancing dificulties

　　of middle or small size enterprises from data

　　文/李 德

　　我國現(xiàn)行統(tǒng)計中尚沒有民營經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，但普遍認(rèn)為，民營經(jīng)濟(jì)的典型部分應(yīng)是中小企業(yè)和私營企業(yè)。目前，我國中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大，已成為我國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的重要力量。據(jù)統(tǒng)計，截至2009年9月末，按現(xiàn)行中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)測算，中小企業(yè)達(dá)1023.1萬戶，超過企業(yè)總戶數(shù)的90%，其中，第一產(chǎn)業(yè)23萬戶，占2.3%；第二產(chǎn)業(yè)294.5萬戶，占28.8%；第三產(chǎn)業(yè)705.6萬戶，占68.9%。目前，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，繳稅額為國家稅收總額的50%左右，提供了近80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。

　　一、從數(shù)據(jù)看中小企業(yè)融資難之實情

　　我國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得明顯成效，但在改革和發(fā)展中仍然面臨較多困難和融資問題。

　　一是中小企業(yè)融資難的問題仍很突出。中小企業(yè)貸款覆蓋率和融資規(guī)模比重仍然較低。近年來，我國中小企業(yè)貸款比重有了明顯提高，但仍然難以滿足快速發(fā)展的中小企業(yè)生產(chǎn)性需求。中小企業(yè)在資本市場上公開發(fā)行股票及債券融資的門檻較高。截至2009年11月20日，共有501家企業(yè)在銀行間市場發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具(短期融資券中期票據(jù))共23852.15億元，獨立發(fā)債企業(yè)中僅有8家中小企業(yè)，發(fā)行規(guī)模僅為2.65億元。

　　二是中小企業(yè)的融資成本較高。據(jù)調(diào)查，50%以上的大企業(yè)貸款利率實行下浮，而小企業(yè)綜合融資成本一般是基準(zhǔn)利率的23倍。民間融資成本更高。據(jù)一些大的擔(dān)保公司反映，目前年息一般在20%30%。中小企業(yè)的融資手續(xù)繁瑣，時間長。

　　三是當(dāng)銀根緊縮時，中小企業(yè)融資更加困難。國際金融危機(jī)爆發(fā)后，中小企業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，虧損、停產(chǎn)和半停產(chǎn)企業(yè)增多，經(jīng)濟(jì)效益大幅下降。2009年12月是中小企業(yè)最困難時期，規(guī)模以上工業(yè)中小企業(yè)完成總產(chǎn)值43656億元，同比增長5.9%，比上年同期回落22.9個百分點；實現(xiàn)利潤1601億元，同比下降19.3%，增速較上年回落52.3個百分點；隨著宏觀政策調(diào)整和應(yīng)對金融危機(jī)一攬子計劃的實施，中小企業(yè)開始出現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢。

　　四是不同地區(qū)、不同行業(yè)中小企業(yè)融資很不平衡。如中西部地區(qū)比不上東部地區(qū)，制造、飲食、零售等傳統(tǒng)企業(yè)比不上科技型企業(yè)。

　　五是中小企業(yè)融資難的問題比較復(fù)雜。2008年世行對45個國家的調(diào)查結(jié)果顯示，小企業(yè)的不良貸款率比大企業(yè)高出約1倍。小企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高，資本實力弱，受經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)政策影響波動大。據(jù)人民銀行5000戶工業(yè)企業(yè)調(diào)查資料顯示，小企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率分別比大、中型企業(yè)高8.3和8.8個百分點。小企業(yè)貸款具有“短、小、頻、急”等特點，傳統(tǒng)的大企業(yè)模式很難適應(yīng)小企業(yè)需求。小企業(yè)單筆融資金額小，難以從資本市場融資。

　　二、從數(shù)據(jù)看官方對緩解中小企業(yè)融資難的政策力度

　　近年來，我國金融部門全面貫徹落實國務(wù)院關(guān)于支持中小企業(yè)發(fā)展的精神， 努力做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作，取得顯著成效。

　　(1 )改善對中小企業(yè)的金融服務(wù)。中央銀行根據(jù)形勢變化，及時、適度、靈活調(diào)整貨幣政策操作，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長，為中小企業(yè)發(fā)展?fàn)I造了良好的金融宏觀環(huán)境。目前除城市信用社、農(nóng)村信用社外，其他金融機(jī)構(gòu)貸款利率上限均已放開。利率市場化提高了金融機(jī)構(gòu)貸款定價能力，增強(qiáng)了其向中小企業(yè)貸款的動力。商業(yè)銀行設(shè)立中小企業(yè)金融服務(wù)專營機(jī)構(gòu)，放寬金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款呆賬核算條件，落實中小企業(yè)貸款稅前全額撥備損失準(zhǔn)備金政策。放寬了對勞動密集型中小企業(yè)的小額擔(dān)保貸款政策，制定了金融支持服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，為中小企業(yè)的發(fā)展提供了有利的政策環(huán)境。不斷擴(kuò)大征信系統(tǒng)對中小企業(yè)的覆蓋范圍和信息內(nèi)容，改善融資環(huán)境。截至2010年2月底，征信系統(tǒng)共完善與商業(yè)銀行不存在信貸關(guān)系的中小企業(yè)檔案201.1萬份；累計已有10萬戶中小企業(yè)獲得銀行貸款，貸款余額1.8萬億元。積極推動多層次中小企業(yè)擔(dān)保體系，逐步構(gòu)建政府引導(dǎo)型、企業(yè)互助擔(dān)保和商業(yè)性擔(dān)保相結(jié)合，擔(dān)保機(jī)構(gòu)、再擔(dān)保和擔(dān)保基金相結(jié)合的多元化的中小企業(yè)擔(dān)保體系。

　　(2)加快中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。2006年12月21日，銀監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策更好支持社會主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見》。截至2009年末，全國共組建以縣(市)為單位的統(tǒng)一法人農(nóng)村信用社2054家、農(nóng)村商業(yè)銀行43家、農(nóng)村合作銀行195家、截至2009年末已有172家新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)開業(yè)，其中村鎮(zhèn)銀行148家、貸款公司8家、農(nóng)村資金互助社16家。

　　(3 )加大對中小企業(yè)信貸投放的力度。近年來，明確提出小企業(yè)信貸投放增速不低于全部貸款增速，增量不低于上年的目標(biāo)。截至2010年2月末，金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)人民幣貸款余額15.2萬億元，同比增長27.7%，比大型企業(yè)貸款同比增速高10.9個百分點。其中，小企業(yè)貸款余額6.2萬億元，同比增長32.7%。2010年12月，中小企業(yè)貸款新增8139億元，占企業(yè)新增貸款59.2%；其中，小企業(yè)貸款新增3258億元，占企業(yè)新增貸款23.7%。

　　(4 )不斷拓寬中小企業(yè)融資渠道。加大中小企業(yè)融資產(chǎn)品創(chuàng)新，探索發(fā)展中小企業(yè)多元化融資方式。積極推動動產(chǎn)、應(yīng)收賬款、倉單、股權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)質(zhì)押方式，積極開展專利權(quán)和商標(biāo)專用權(quán)質(zhì)押貸款試點。2004年5月推出中小企業(yè)板以來，為306家成長性較好的中小企業(yè)上市融資1203億元。截至2009年末，A股上市公司中，中小企業(yè)板塊公司327家，總市值16872.55億元，流通市值7503.57億元。2009年10月31日創(chuàng)業(yè)板市場正式啟動。截至2009年末，共有36家公司在創(chuàng)業(yè)板上市，累計籌資204億元；市價總值1610.08億元；流通市值298.97億元。同時，推進(jìn)中小企業(yè)發(fā)行短期融資券和集合債券等，啟動了中小企業(yè)集合票據(jù)試點和區(qū)域性中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場試點等工作。截至2010年3月末，指導(dǎo)發(fā)行了6.96億元中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和3.35億元中小企業(yè)短期融資券。

　　三、找準(zhǔn)緩解中小企業(yè)融資難的發(fā)力點

　　1.加快建立適合中小企業(yè)信貸特點的體制機(jī)制

　　金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步做實小企業(yè)服務(wù)專營機(jī)構(gòu)，如小企業(yè)信貸中心、小企業(yè)事業(yè)部等。建立和完善適應(yīng)小企業(yè)的信貸技術(shù)。建立專門面向小企業(yè)的信用評級體系、業(yè)績考核機(jī)制等；更強(qiáng)調(diào)財務(wù)之外的企業(yè)主素質(zhì)、從事經(jīng)營的時間長短等非典型信息。大力總結(jié)推廣“人品、產(chǎn)品、押品”，“電表、水表、報關(guān)表”等非傳統(tǒng)的信貸技術(shù)。充分發(fā)揮城市商業(yè)銀行等小銀行的作用，從機(jī)構(gòu)審批、產(chǎn)品審批等方面，引導(dǎo)和鼓勵小銀行增加小企業(yè)服務(wù)網(wǎng)點和產(chǎn)品。

　　繼續(xù)推進(jìn)企業(yè)征信體系建設(shè)，進(jìn)一步完善企業(yè)數(shù)據(jù)庫和未貸款中小企業(yè)信用檔案庫，完善信息服務(wù)功能。引導(dǎo)商業(yè)銀行建立適合中小企業(yè)特點的信用評價體系，積極推進(jìn)以未貸款中小企業(yè)為服務(wù)對象的中小企業(yè)信用體系建設(shè)。

　　2.加快適合中小企業(yè)需求的金融產(chǎn)品創(chuàng)新

　　目前，已經(jīng)有越來越多的銀行意識到，中小企業(yè)貸款不僅給自已能帶來穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，而且可以改善盈利結(jié)構(gòu)。通過擴(kuò)大中小企業(yè)貸款的投放，以提高風(fēng)險溢價的方法提高盈利水平已普遍成為商業(yè)銀行適應(yīng)競爭形勢、加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要舉措。在實踐中，各家銀行已行動起來，從產(chǎn)品研發(fā)、評級和審批、管理機(jī)制等多方面入手，著力創(chuàng)新，開始了在中小企業(yè)業(yè)務(wù)上的“精耕細(xì)作”。

　　一是加大中小企業(yè)融資產(chǎn)品創(chuàng)新。探索發(fā)展中小企業(yè)多元化融資方式。大力支持金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，完善財產(chǎn)抵押制度和貸款抵押物認(rèn)定辦法，緩解小企業(yè)貸款抵押不足的矛盾。鼓勵金融機(jī)構(gòu)發(fā)展適合小企業(yè)特點的信托融資、租賃融資、債券融資，以及以信托和租賃為基礎(chǔ)的理財產(chǎn)品。創(chuàng)新低碳金融產(chǎn)品。以綠色信貸為起點，探索研究推行碳權(quán)質(zhì)押融資貸款以及與碳排放權(quán)掛鉤的理財產(chǎn)品，同時探索研究發(fā)行綠色債券、綠色基金，吸收穩(wěn)定的中長期資金，投入到資金需求量大、綜合效益好的低碳經(jīng)濟(jì)項目中。

　　二是積極推進(jìn)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新。目前，各家銀行以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心，開發(fā)一批小企業(yè)融資“拳頭”產(chǎn)品、特色產(chǎn)品，如建設(shè)銀行的“速貸通”、交通銀行的“展業(yè)通”、招商銀行的“專業(yè)市場貸”等。華夏銀行近期推出了兩款新產(chǎn)品——“接力貸”和“增值貸”。“接力貸”是銀行嘗試與資產(chǎn)管理公司合作，在貸款發(fā)放給借款人之后，當(dāng)信貸資產(chǎn)滿足約定的轉(zhuǎn)讓條件時，將貸款轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司，成功地實現(xiàn)信貸風(fēng)險轉(zhuǎn)移。這款產(chǎn)品的特點是降低融資成本，有效實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移?！霸鲋蒂J”是銀行對已有信貸業(yè)務(wù)關(guān)系的優(yōu)質(zhì)小企業(yè)客戶，在其主貸，也就是已取得貸款期間內(nèi)，為解決其臨時資金短缺而提供的貸款增值服務(wù)。例如，在主貸發(fā)放一段時間之后，根據(jù)借款人的信用狀況，按主貸金額的一定比例給借款人再發(fā)放一部分貸款。這樣做的最大好處是與主貸一同申請增值貸的，不需重復(fù)提供資料，審批程序大大簡化，在實踐中獲得了中小企業(yè)客戶的一致歡迎。

　　三是加強(qiáng)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的合作。銀行在加大產(chǎn)品創(chuàng)新的同時，也加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)的合作，為中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。例如，浦發(fā)銀行與安邦財產(chǎn)保險股份有限公司進(jìn)行了企業(yè)短期貸款履約保證保險合作，通過客戶資源共享和互薦、產(chǎn)品創(chuàng)新和整合，共同為中小企業(yè)提供集融資和保險于一身的全面金融服務(wù)。

　　3.創(chuàng)新中小企業(yè)直接融資方式

　　繼續(xù)推進(jìn)適合中小企業(yè)資金需求的多層次直接融資市場體系建設(shè)。創(chuàng)新小企業(yè)股權(quán)、債權(quán)等直接融資方式。以滿足不同類型、不同成長階段的中小企業(yè)融資需求。如風(fēng)險投資基金的發(fā)展，對風(fēng)險較高、成長潛力大的科技小企業(yè)提供了巨大的融資支持。

　　一是進(jìn)一步拓寬股權(quán)融資渠道。在建設(shè)好中小板、創(chuàng)業(yè)板市場的同時，探索發(fā)展場外市場(0TC)和針對中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金。進(jìn)一步規(guī)范各類產(chǎn)權(quán)交易市場，開展區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場試點，為各類中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、債券等登記、交易提供服務(wù)平臺。鼓勵外資以參股、并購方式參與國內(nèi)企業(yè)改組改造和兼并重組。支持A股上市公司引入境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者。

　　二是大力發(fā)展中小企業(yè)債券市場。穩(wěn)步擴(kuò)大中小企業(yè)短期融資券發(fā)行規(guī)模。適當(dāng)降低小企業(yè)集合債券和短期融資券的發(fā)行門檻。推動更多中小企業(yè)依據(jù)自身特點靈活運(yùn)用集合票據(jù)進(jìn)行融資。穩(wěn)步推進(jìn)中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化試點。

　　4.大力發(fā)展中介組織

　　積極發(fā)展擔(dān)保、信托、融資租賃、信用評級等中介組織。充公發(fā)揮它們在挖掘信息、分擔(dān)風(fēng)險等方面的優(yōu)勢，幫助緩解小企業(yè)融資信息不對稱、風(fēng)險分擔(dān)能力弱等問題。

　　一是建立多層次擔(dān)保機(jī)構(gòu)。借鑒德國、美國等國的做法，設(shè)立全國性、區(qū)域性、社區(qū)性等多層次小企業(yè)提保機(jī)構(gòu)。做大做強(qiáng)商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，加大信用擔(dān)保等模式創(chuàng)新力度。

　　二是積極發(fā)揮其他機(jī)構(gòu)的作用。充分發(fā)揮信托公司、融資租賃公司、信用評級機(jī)構(gòu)等在中小企業(yè)融資中的作用。如融資租賃在20世紀(jì)70年代至80年代成為英國小企業(yè)設(shè)備融資的主要方式之一。

　　5.加大境內(nèi)企業(yè)開拓國際市場的金融支持

　　一是推動進(jìn)出口收付匯核銷制度改革。為重點產(chǎn)業(yè)中有競爭力的企業(yè)開展對外貿(mào)易提供進(jìn)出口收付匯服務(wù)便利。進(jìn)一步簡化貿(mào)易信貸登記管理、程序和方式，便利重點產(chǎn)業(yè)企業(yè)出口和先進(jìn)技術(shù)進(jìn)口。鼓勵金融機(jī)構(gòu)靈活運(yùn)用票據(jù)貼現(xiàn)、押匯貸款、對外擔(dān)保等方式，緩解重點產(chǎn)業(yè)出口企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。

　　二是加緊推動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點。完善相關(guān)配套措施，分散“走出去”企業(yè)的匯率風(fēng)險，提高海外金融服務(wù)能力。進(jìn)一步擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點范圍，增加試點企業(yè)數(shù)量。在全國范圍內(nèi)全面開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，并在有效監(jiān)管的基礎(chǔ)上穩(wěn)步推進(jìn)跨境投融資的便利化。增加出口信貸資金投放，支持國內(nèi)企業(yè)承攬國外重大工程，帶動船舶、冶金設(shè)備、裝備制造成套設(shè)備和施工機(jī)械出口。

　　(作者為中國人民銀行研究局研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士)