新經(jīng)濟或低碳經(jīng)濟條件下的投資目標(biāo)和方向

　　文 / 文宗瑜 于靜霞

　　轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式與全球共同一致的碳減排行為，決定了中國必須要轉(zhuǎn)型到新經(jīng)濟或低碳經(jīng)濟路徑上。新經(jīng)濟或低碳經(jīng)濟，在一定程度上宣告了中國工業(yè)化加速發(fā)展時代的結(jié)束，中國拉開了后工業(yè)化時代的序幕。中國工業(yè)化加速發(fā)展時代，以低資源價格、低勞動價格、低排放價格的“三低”作為經(jīng)濟增長的支持條件，但是，在中國后工業(yè)化時代，工業(yè)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)升級要以高資源價格、高勞動價格、高排放價格的“三高”為約束條件?！叭摺钡募s束條件要求企業(yè)轉(zhuǎn)型并選擇新的投資目標(biāo)及方向。新經(jīng)濟或低碳經(jīng)濟條件下的投資目標(biāo)及方向，除了要研究中國后工業(yè)化時代的特征，還要關(guān)注中國后工業(yè)化時代發(fā)展及增長最快的四大領(lǐng)域。在中國后工業(yè)化時代，投資目標(biāo)及方向要首先選擇與新經(jīng)濟或低碳經(jīng)濟相關(guān)聯(lián)的若干領(lǐng)域。

　　一、與新經(jīng)濟或低碳經(jīng)濟相適應(yīng)的中國后工業(yè)化時代特征

　　新經(jīng)濟或低碳經(jīng)濟發(fā)展所宣告的中國后工業(yè)化時代，不再是著眼“補工業(yè)化的課”，不再是單純推動中國工業(yè)化進程的加速。在中國后工業(yè)化時代，工業(yè)發(fā)展及經(jīng)濟運行表現(xiàn)出許多與“補工業(yè)化的課”完全不同的新特征。在某種意義上，這是一些影響中國經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變與企業(yè)轉(zhuǎn)型的特征。

　　(一)“中國工業(yè)產(chǎn)品制造”的國際競爭優(yōu)勢已經(jīng)基本喪失

　　中國的二元經(jīng)濟社會結(jié)構(gòu)、農(nóng)村過剩勞動力向城市轉(zhuǎn)移的低工資及中國加入WTO，為“中國工業(yè)產(chǎn)品制造”創(chuàng)造了近10年的國際競爭優(yōu)勢。但是，隨著中國城鄉(xiāng)一體化進程改革的加速、勞動工資增長要求的趨強及碳減排的全球共同行動，“中國工業(yè)產(chǎn)品制造”的國際競爭優(yōu)勢越來越弱。目前，國內(nèi)部分學(xué)者、官員、企業(yè)家認為出口下降的主要原因是全球金融危機的影響，而忽略了全球金融危機影響與“中國工業(yè)產(chǎn)品制造”的國際競爭優(yōu)勢弱化相互疊加的作用。基本可以判斷，未來10年，中國的工業(yè)產(chǎn)品出口再恢復(fù)到1998〜2008年的增長態(tài)勢幾乎已經(jīng)沒有可能，“兩頭在外而過程在內(nèi)的中國工業(yè)產(chǎn)品制造”的黃金時期已經(jīng)過去。

　　(二)勞動用工的低工資時代宣告結(jié)束

　　“中國工業(yè)產(chǎn)品制造”最大優(yōu)勢是勞動用工的低工資與員工的超負荷勞動。無論是國內(nèi)消費拉動的政策導(dǎo)向，還是讓人民生活得更加幸福與更有尊嚴的社會發(fā)展目標(biāo)，都要求大幅度提高員工工資。必須看到，勞動與資本的博弈在中國目前主要表現(xiàn)為提高員工工資的經(jīng)濟訴求。無論是從中國目前的物價水平看，還是城市的綜合生活成本看，都要求大幅度提高產(chǎn)業(yè)工人的工資。應(yīng)該通過“勞動基準法”、“工資標(biāo)準條例”的法律出臺及實施，強制大幅度提高就業(yè)者工資，爭取用10年左右的時間實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)工人工資增長3〜5倍，到2020年基本可以保證一個農(nóng)民工的初次就業(yè)月工資能夠達到4500元人民幣左右，一個大學(xué)畢業(yè)生的初次就業(yè)月工資達到6000元人民幣左右。基本可以判斷，未來10年，中國將進入工資增幅較快的階段，中國的高工資時代已經(jīng)到來。

　　(三)產(chǎn)業(yè)平均利潤率時代已經(jīng)正式開始

　　在中國GDP已達33.5萬億人民幣的條件下，不同產(chǎn)業(yè)及不同行業(yè)之間的投資回報率會日漸趨于平均，產(chǎn)業(yè)平均利潤率規(guī)律的作用越來越大。隨著產(chǎn)業(yè)平均利潤率作用的充分發(fā)揮，資本在不同產(chǎn)業(yè)及不同行業(yè)之間的流動會越來越快，不同產(chǎn)業(yè)及不同行業(yè)之間的相互依賴性及相互支持性越來越大。產(chǎn)業(yè)平均利潤率規(guī)律要求產(chǎn)業(yè)之間、同一大產(chǎn)業(yè)的各細分子產(chǎn)業(yè)之間能夠相互支持，與此相適應(yīng)，企業(yè)之間不再是純粹的充分競爭關(guān)系，更強調(diào)企業(yè)之間的相互依存性?；究梢耘袛?，未來10年，中國不同產(chǎn)業(yè)、不同行業(yè)之間的利潤率差別會逐漸縮小，全社會的產(chǎn)業(yè)平均投資回報率會略有提高。

　　二、中國后工業(yè)化時代發(fā)展及增長最快的四大領(lǐng)域

　　中國后工業(yè)化時代的特征，決定了中國經(jīng)濟增長的路徑要修正或調(diào)整。從中國綜合國力提升、中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策導(dǎo)向、中國碳減排目標(biāo)實現(xiàn)等方面綜合分析，中國后工業(yè)化時代發(fā)展及增長最快的領(lǐng)域主要集中在四個方面：貨幣市場及金融業(yè)、資本市場及證券業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)尤其是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、表現(xiàn)為技術(shù)創(chuàng)新與進步的新經(jīng)濟領(lǐng)域及產(chǎn)業(yè)。

　　(一)貨幣市場及多元化的金融業(yè)

　　貨幣的競爭力及人民幣國際化進程。一個國家的綜合實力和國際地位的重要表現(xiàn)是該國貨幣在國際貨幣體系中的地位和作用。中國作為正在崛起的經(jīng)濟大國，人民幣的國際競爭力也將大大提升。隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點的開始，也同時開始了人民幣的國際化進程。人民幣的國際化是指人民幣能夠在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結(jié)算及儲備貨幣的過程。目前，人民幣在東南亞地區(qū)已經(jīng)成為僅次于美元、歐元、日元的又一個“硬通貨”，在中國周邊的越南、老撾、緬甸等國已經(jīng)成為廣泛使用的流通貨幣。人民幣境外流通的擴大必將加快人民幣的國際化進程。

　　商業(yè)銀行的多元化及專業(yè)分工。一個國家的金融業(yè)是否繁榮，一個重要依據(jù)是看其商業(yè)銀行的發(fā)展程度。推動商業(yè)銀行的多元化經(jīng)營，即要求商業(yè)銀行在適應(yīng)外部環(huán)境變化以及市場需求變化的前提下，不斷推陳出新提供新的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，擴大業(yè)務(wù)范圍，深化服務(wù)的深度和廣度，增加服務(wù)價值，提高市場競爭力。同時，在多元化的進程中，商業(yè)銀行也要實現(xiàn)主業(yè)突出，銀行間實現(xiàn)專業(yè)分工，避免惡性競爭而導(dǎo)致的資源配置低效和資源浪費。

　　(二)資本市場及多層次化的證券業(yè)

　　中國證券市場國際化所支持的資本市場發(fā)展。證券市場是資本市場的主體，是上市公司股權(quán)交易的平臺。隨著越來越多的企業(yè)選擇上市融資，特別是境外IPO的大型國有控股公司回歸A股進行再融資(如中國石油)，中國證券市場的容量在不斷增大，監(jiān)管調(diào)控水平也在不斷提高，中國證券市場的國際化進程不斷加速，并由此帶動了資本市場發(fā)展的加速。

　　中國證券市場多層次的架構(gòu)。中國證券市場主要包括主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場、中小企業(yè)板市場、債券市場等，這些市場一起形成了不同層次的互補體系。越來越多的代表中國經(jīng)濟發(fā)展的大盤藍籌股上市，海外上市公司和紅籌股回歸，主板市場正不斷做大做強；中小企業(yè)板也在不斷地推陳出新，為大量中小企業(yè)提供更加多元化的服務(wù)和更加便捷安全的融資平臺；創(chuàng)業(yè)板的新近推出豐富了證券市場的內(nèi)容，為諸多高成長的創(chuàng)新型企業(yè)提供了融資平臺，也為創(chuàng)業(yè)資金的退出提供了通道，在分散風(fēng)險的同時，增強了證券市場的活躍程度；隨著國債和企業(yè)債發(fā)行規(guī)模的不斷擴大，債券市場日漸繁榮并成為股票市場之外重要的投融資場所。

　　(三)第三產(chǎn)業(yè)尤其現(xiàn)代服務(wù)業(yè)

　　第三產(chǎn)業(yè)具有相當(dāng)大的發(fā)展空間。第三產(chǎn)業(yè)是指除了第一、第二產(chǎn)業(yè)以外的全部行業(yè)，如交通運輸業(yè)、金融業(yè)、電影電視業(yè)、報紙雜志出版業(yè)、教育業(yè)、宗教信仰及文化、醫(yī)療服務(wù)業(yè)、心理及精神服務(wù)、身體及健身運動等。從發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展進程來看，在經(jīng)歷了工業(yè)的高速發(fā)展之后，第三產(chǎn)業(yè)將逐步取代第二產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟發(fā)展的主導(dǎo)。中國正步入后工業(yè)化時代，無法克服的能源資源瓶頸問題和環(huán)境安全問題將進一步推動中國進行產(chǎn)業(yè)升級，第三產(chǎn)業(yè)由于其高技術(shù)附加值和低能耗低污染等特點，將逐步取代其他產(chǎn)業(yè)成為發(fā)展的重點。目前，中國城市間和地區(qū)間的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平參差不齊，東部沿海地區(qū)和部分旅游城市的第三產(chǎn)業(yè)較發(fā)達，而絕大部分地區(qū)的第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展層次較低、技術(shù)水平落后。隨著國家扶持政策的出臺和國際貿(mào)易規(guī)則的改變，在可以預(yù)見的未來內(nèi)，第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間會越來越大。

　　現(xiàn)代服務(wù)業(yè)會高速增長。現(xiàn)代服務(wù)業(yè)是第三產(chǎn)業(yè)的重要內(nèi)容，范圍不僅包括新興的服務(wù)業(yè)，還包括經(jīng)過技術(shù)改造和升級的傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)。中國經(jīng)濟的高速發(fā)展和國際化進程需要現(xiàn)代服務(wù)業(yè)同步或以更快的速度進行發(fā)展，以提供高層次、高附加值、高知識結(jié)構(gòu)的各類服務(wù)，實現(xiàn)信息時代的資源優(yōu)化配置。

　　(四)表現(xiàn)為技術(shù)創(chuàng)新與進步的新經(jīng)濟領(lǐng)域及產(chǎn)業(yè)

　　以碳減排為政策導(dǎo)向的新能源業(yè)。在全球氣候變暖和環(huán)境不斷惡化的背景下，碳減排理念逐步推廣并深入人心。碳減排是指在經(jīng)濟發(fā)展過程中逐步減少二氧化碳等溫室氣體的排放，注重低能耗、低污染、低排放，追求更高的經(jīng)濟增長質(zhì)量。碳減排行動將大大推動能源技術(shù)尤其是新能源技術(shù)的發(fā)展。目前，中國的新能源主要包括潮汐能、波浪能、海流能、風(fēng)能、地?zé)崮?、生物能、氫能和核聚變能等。新能源技術(shù)必將取代傳統(tǒng)能源技術(shù)成為下一步發(fā)展的重點。

　　以提高生活質(zhì)量為內(nèi)容的生命科學(xué)業(yè)。經(jīng)濟發(fā)展的重要目標(biāo)和歸宿是人類的發(fā)展，因此以提高生活質(zhì)量為主要內(nèi)容的生命科學(xué)業(yè)，也日漸興起并快速發(fā)展。生命科學(xué)內(nèi)容較豐富，主要包含生物芯片、分子生物學(xué)、腦科學(xué)、生物信息學(xué)、人工生命等。

　　以提高資源配置效率為目標(biāo)的新電子信息技術(shù)業(yè)。后工業(yè)化時代是信息技術(shù)高速發(fā)展的時代。新電子信息技術(shù)特別是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展使得信息傳遞、信息加工、信息存儲變得更加便捷。新電子信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用改變了人類的生活方式和經(jīng)濟的發(fā)展模式，使得資源能夠更快地在國家間、地區(qū)間、產(chǎn)業(yè)間進行流動，進行余缺的調(diào)劑，實現(xiàn)配置效率的提高。而新電子信息技術(shù)也同時不斷更新?lián)Q代，實現(xiàn)自身的升級。(以下略)

　　文宗瑜 于靜霞

　　財政部財政科學(xué)研究所