神秘基金入主華普 區(qū)域零售商受資本熱捧

　　“到目前為止，華普超市已經(jīng)止住了虧損，開始全面盈利，公司由惡性循環(huán)向良性運轉(zhuǎn)。”2011年1月5日，華普超市CEO陳耀東在接受記者采訪時表示。

　　在這之前的2010年7月，北京商業(yè)品牌華普超市高層變動，以陳耀東為首的新團隊接替了原有管理層。與陳耀東一起入主華普的，還有一家神秘基金公司的3億元投資。

　　在簡單的人事變動背后，華普超市開啟了轉(zhuǎn)型之路。同時它也反映了目前傳統(tǒng)零售業(yè)的一個趨勢——因為現(xiàn)金流優(yōu)勢、渠道價值以及高增長的特征，資本開始聞風(fēng)而動，對區(qū)域零售商表現(xiàn)出愈來愈濃厚的興趣。

　　圖謀資本市場

　　“2011年是華普超市的快速發(fā)展階段，我們已經(jīng)在海淀區(qū)林萃路簽署了一家營業(yè)面積1.3萬平方米的大賣場，今年預(yù)計新開4～5家賣場。”陳耀東向記者表示。

　　空降華普以來，陳耀東對華普進行了大刀闊斧的改革。

　　首先是團隊的整合，以新團隊替代了原有管理層。陳耀東曾擔(dān)任家樂福中國區(qū)副總裁、北京華聯(lián)綜超董事長、家得寶中國區(qū)CEO，而跟隨他一起空降的副總裁羅俊曾是家樂福華北大區(qū)總經(jīng)理，因此新的管理層被業(yè)內(nèi)視為具有家樂福“血統(tǒng)”。其次是門店改造，在店面形象、商品陳列、動線設(shè)計以及商品結(jié)構(gòu)都進行了一系列調(diào)整。

　　“我們加強了生鮮產(chǎn)品的自營比例，在水產(chǎn)、大肉、蔬果三大類實現(xiàn)了全部自營，這對增加客流量，提升門店競爭力起到了很大的作用。”陳耀東表示。

　　華普的頻頻舉動目的只有一個：力爭三年后上市。“我們計劃2014年啟動上市程序，目前已經(jīng)有了成熟的規(guī)劃，今年的目標(biāo)就是快速發(fā)展，做大業(yè)績。”陳耀東表示，“華普超市北京15門店的改造也會在今年完成。”

　　就華普超市現(xiàn)狀以及其上市計劃，長銀資本執(zhí)行合伙人王方劍表示“比較穩(wěn)健”。“首先，華普超市擁有10億元的營收規(guī)模，而且開始贏利，實現(xiàn)每年2000萬～4000萬元的利潤是大概率事件。這意味著它可以達到國內(nèi)中小板、創(chuàng)業(yè)板或海外上市要求的財務(wù)指標(biāo)區(qū)間。具有一定的影響力。”王方劍告訴記者。

　　作為北京知名商業(yè)品牌，華普超市有著輝煌的過去。華普超市成立于1997年4月，早年曾一度被業(yè)界譽為是學(xué)習(xí)家樂福最像、最成功的本土零售商之一。2002年底，華普超市向華北、華東、湖北等地擴張，在北京、河北、吉林、青島、武漢等省市擁有16家門店，銷售額10億多元，在該年度全國連鎖百強企業(yè)中排名第52位。

　　但從2006年開始，華普進入了戰(zhàn)略收縮階段。2001年至2005年其先后在長春、青島、武漢、石家莊、邢臺、深州、廊坊等地拓展的十幾家門店，由于選址不當(dāng)、經(jīng)營、物流、競爭等綜合因素，大部分在2006年前后關(guān)閉或轉(zhuǎn)讓。

　　“華普超市業(yè)績萎縮，除管理層負有責(zé)任之外，集團總部也不能置身事外。華普超市的異地擴張有部分原因是為了配合總部的需要。以青島為例，當(dāng)時總部集團在當(dāng)?shù)赜袀€地產(chǎn)項目，為了促進樓盤銷售，集團要求超市開過去拉動人氣，由于不具備成熟的商業(yè)條件，結(jié)果以門店虧損而收場。”一位華普超市員工告訴記者。

　　神秘基金

　　華普的好運似乎再一次來到。與新掌門人陳耀東一起入主華普的，還有一家神秘基金公司的3億元投資。

　　3億元資金從何而來?對這個問題，陳耀東諱莫如深。此前有媒體推測，這筆基金應(yīng)該來自北京華聯(lián)或者家得寶，對此陳耀東不置可否。“至于基金公司的名稱，現(xiàn)在還不能公布”。

　　“企業(yè)與資本結(jié)合過程有三個階段，首先是簽訂Term Sheet(投資意向協(xié)議)，然后是DD(盡職調(diào)查)，最后是簽署正式協(xié)議、打款。根據(jù)Term Sheet保密條款規(guī)定，投資額度、投資基金名稱等信息在合作敲定前，一定不能對外公開披露。”王方劍表示。

　　據(jù)知情人士透露，陳耀東接手華普超市總經(jīng)理是基金公司入資的協(xié)議內(nèi)容之一。該人士介紹，此次合作由華普集團操作。目前華普超市接到的內(nèi)部通知是基金公司分期注資3億元，首期投入1800萬元。

　　“之前沒有任何征兆，按常理基金公司投資應(yīng)事先對華普超市進行盡職調(diào)查，但沒有聽聞?wù){(diào)查事宜。”因此，該知情人士猜測，陳耀東可能直接主導(dǎo)這家基金公司。

　　目前可以確定的是，新的資金注入不會影響華普產(chǎn)業(yè)集團的大股東地位。新華普超市的英文名為JianMart。華普對此的釋義為，為了表示對于創(chuàng)始人、華普產(chǎn)業(yè)集團董事長翦英海的尊重，采用了以他姓氏的拼音作為超市英文名。

　　“我們尊重，并保證華普超市創(chuàng)始人的大股東地位不變。”陳耀東告訴記者。

　　區(qū)域零售商受熱捧

　　注資華普超市只是行業(yè)趨勢的冰山一角，深究下去，則是資本尋找零售企業(yè)作為投資目標(biāo)的饑渴與躁動。
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　　“你如果知道有零售企業(yè)想融資的趕緊告訴我，我給你提成。”這是零售業(yè)咨詢者老王最近經(jīng)常聽到的一句話。作為某大型連鎖零售企業(yè)的前高管，老王開了家咨詢公司，為零售企業(yè)提供培訓(xùn)和咨詢。由于老王能接觸到許多零售商，因此一些投資機構(gòu)盯緊老王不放，希望從他那里獲取信息。

　　“以前是零售企業(yè)融資困難，四處找錢，現(xiàn)在正好顛倒，資本追著零售企業(yè)不放，哭著喊著要投資。”老王如此感慨。

　　他發(fā)現(xiàn)，近年來，零售企業(yè)并購整合與以前大不一樣。“以前是零售企業(yè)之間的兼并，比如沃爾瑪并購好又多，屬于經(jīng)營層面的;現(xiàn)在很多是資本層面的一些運作，比如專業(yè)的投資機構(gòu)甚至是一些不相干的產(chǎn)業(yè)參與進來，希望買入零售企業(yè)的部分股份”。

　　對于這種現(xiàn)象，華普CEO陳耀東認為有兩個方面的原因：首先，一些投資公司開始逐漸認識到零售行業(yè)不僅僅是商品買賣的傳統(tǒng)行業(yè)，而是涉及物流、信息化、商品流等多方面因素的“高科技”行業(yè)，開始以專業(yè)的態(tài)度去研究這個行業(yè)。

　　其次，金融危機使得投資機構(gòu)意識到，以食品和快速消費品為主的零售企業(yè)具有抵抗風(fēng)險的作用。對于一些尋求高增長、低風(fēng)險的投資機構(gòu)來說，零售業(yè)是不錯的選擇。

　　“另外，創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板的開放也是一個很好的契機，很多階段性的投資機構(gòu)有了用武之地。”陳耀東告訴記者。

　　對于投資公司而言，買下一家零售企業(yè)，一轉(zhuǎn)手便能賺取很多。以瑞寰資本“倒手”家得利超市為例：2007年至2008年，瑞寰先后共計以6億元價格全資控股家得利，2010年10月，瑞寰又以9億元的價格將其轉(zhuǎn)讓給急于進入上海市場的海航商業(yè)，三年時間穩(wěn)賺3億元。

　　不過對于零售企業(yè)自身而言，專家建議要謹慎應(yīng)對資本的注入。

　　“中國零售業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展已初具規(guī)模，資本市場對零售業(yè)已覬覦數(shù)年。然而，很多時候資本往往更愿意‘錦上添花’而不是‘雪中送炭’，因此，在資本過分的熱情面前，零售商一定要保持清醒，循序而行。”零售業(yè)專家、寶獲利商用設(shè)備有限公司總經(jīng)理李海燕表示。