陽光私募業(yè)2010年大起底 老將落馬？

　　雖然信托賬戶的放開之日仍顯得遙遙無期，歲末數(shù)位私募大佬的“落馬”迷案令業(yè)內(nèi)唏噓不已，但從業(yè)績(jī)和規(guī)模等數(shù)據(jù)來看，剛剛過去的２０１０年對(duì)于中國(guó)的陽光私募而言依舊是美好的一年。

　　據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至2010年12月底，國(guó)內(nèi)私募管理公司的數(shù)目為242家，比2009年底增加了84家，運(yùn)行中的私募產(chǎn)品共628只，比去年增加了279只，并且單只產(chǎn)品的平均募集資金規(guī)模也逐級(jí)提升。據(jù)粗略估算，目前國(guó)內(nèi)證券投資類陽光私募產(chǎn)品的總資金管理規(guī)模已超過2000億元，比2009年底的估算值增長(zhǎng)了150％。

　　“去年國(guó)內(nèi)股市并不景氣，而且信托賬戶的開戶問題至今沒有得到很好的解決，在這種不利局面下，陽光私募仍能取得爆發(fā)式增長(zhǎng)，說明國(guó)內(nèi)對(duì)這塊的需求量依舊很大，而這與陽光私募近幾年整體取得的不錯(cuò)業(yè)績(jī)密切相關(guān)。”私募排排網(wǎng)研究員楊志為向記者表示。

　　在2010年，國(guó)內(nèi)陽光私募的整體業(yè)績(jī)依舊不俗。在去年滬深300指數(shù)全年下跌12．51％的背景下，好買基金統(tǒng)計(jì)范圍的296只陽光私募基金年度投資收益率的中位數(shù)為5．32％，其中70．37％的私募基金在2010年取得正收益，僅有6．73％的私募基金收益跑輸滬深300指數(shù)。

　　而在與公募基金的對(duì)比中，陽光私募也取得了完勝。數(shù)據(jù)顯示，2010年國(guó)內(nèi)公募基金的整體收益為3.83％，低于私募基金1.59個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，去年最牛私募的收益率為92.66％，這是新晉公募冠軍——華商盛世37.76％年收益的2.45倍。

　　“事實(shí)上，去年共有7只私募產(chǎn)品跑贏了公募冠軍。但與此同時(shí)，最‘熊’私募的業(yè)績(jī)僅為－34.12％，首尾業(yè)績(jī)差距高達(dá)130.28個(gè)百分點(diǎn)，私募的分化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公募基金。”一位市場(chǎng)人士向記者表示。

　　新星涌現(xiàn)

　　“今年榜單前列出現(xiàn)了很多新名字，有些是今年剛設(shè)立的，也有些在往年并不顯山露水。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示。

　　私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在過去一年中，常士杉管理的世通1期以96.16%的年度收益勇奪冠軍，成為本年度私募界最閃耀的明星；而亞軍和季軍分別由徐翔掌管的“澤熙瑞金１號(hào)”和王貴文管理的“隆圣精選”獲得，兩只產(chǎn)品的年收益分別為67.68%和63.10%。

　　事實(shí)上，常士杉與他的世通資產(chǎn)早在三年前即已出現(xiàn)在中國(guó)的陽光私募圈。

　　2008年2月18日世通１期正式成立，這只發(fā)售在大熊市背景下的產(chǎn)品，凈值一度低探至0.42元。

　　“即使到了2010年初，世通１期的虧損幅度仍在35%以上，當(dāng)時(shí)誰也不會(huì)想到今年他們會(huì)奪魁。”上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　該業(yè)內(nèi)人士表示，去年上半年世通１期的表現(xiàn)亦可謂溫和，但從下半年開起，產(chǎn)品凈值大幅飆升。“去年下半年?？傋プ×藥字淮笈９桑裉焱ü煞?，這只地處海寧的上市公司股價(jià)長(zhǎng)期在８塊錢左右徘徊，但下半年它一路奔向20塊錢的價(jià)位。類似的牛股還有西藏天路、中色股份，都是去年下半年的大牛股。”

　　發(fā)力半年的世通1期，也在去年第四季度“扭虧為盈”，目前累計(jì)凈值1.2674，累計(jì)收益率為26.74％。

　　而成立于去年3月5日的澤熙瑞金1號(hào)，至去年底的累計(jì)收益率已達(dá)67.68％，有一種說法是，如果該徐翔的產(chǎn)品再早成立幾個(gè)月，那么2010年的陽光私募冠軍究竟鹿死誰手還很難預(yù)料。

　　除了常、徐二人之外，2010年帶來業(yè)績(jī)驚喜的私募人士還有很多。例如奪得“探花”的中融·隆圣精選管理人王貴文，以及緊隨其后的西域投資管理人周水江。

　　據(jù)悉王貴文出身公募基金，2007年“下海”投身陽光私募界，但由于起初對(duì)操作小量資金并不適應(yīng)，在2007、2008年中旗下的產(chǎn)品出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅滑坡。“他2009年改變了思維方式，學(xué)會(huì)了小資金，且在去年中他重倉(cāng)的消費(fèi)股表現(xiàn)不錯(cuò)，由此躋身私募前列。”楊志為告訴記者。

　　而成立于2010年9月的中融·光華59，在不到4個(gè)月時(shí)間實(shí)現(xiàn)收益超五成，該產(chǎn)品投資顧問為西域投資的基金經(jīng)理周水江，他曾做過語文教師和記者，之后進(jìn)入股市。該產(chǎn)品的快速崛起，也令周水江成為2010年崛起最快的私募新星之一。
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　　老將落馬？

　　年年歲歲花相似，歲歲年年人不同。如果對(duì)比前后兩年的私募業(yè)績(jī)排名榜單，這句話一定會(huì)映入你的腦海。

　　在2010年的前十榜單中，只有尚雅投資曾進(jìn)入過2009年的前十，其余九家皆為新近而入。

　　“陽光私募就是這樣，去年做得好的，今年業(yè)績(jī)就很可能做得一般，甚至排在靠后的位置。”楊志為告訴記者。“因此尚雅能再度進(jìn)入前十，其意外程度不亞于一些原本不知名的私募排名靠前。”

　　事實(shí)上，在2010年的排行榜上去追尋2009年的“明星們”并不容易，有些甚至要倒著數(shù)才更為容易。

　　在09年創(chuàng)下192.57％的年收益率的新價(jià)值2期如今只能排名九十開外，它在去年的收益率為17.76％，雖然并不顯差，但與一年前的風(fēng)光相比實(shí)在有些自慚形穢。

　　更讓人大跌眼鏡的是，在2009年排名三、四位，分別取得144.89％與143.68％收益率的深國(guó)投·景良能量1期與深國(guó)投·開寶1期，去年的表現(xiàn)頗為尷尬。

　　在2010年的排名上，景良能量1期排在589只非結(jié)構(gòu)化陽光私募產(chǎn)品中倒數(shù)第三位（正數(shù)第587位），年度收益為－23.38％，僅高出2010年曝出丑聞的好望角旗下的兩只產(chǎn)品。

　　而2009年進(jìn)入四強(qiáng)的開寶1期在去年也是不如人意，排名顯示它位列第578位，去年的收益率僅為－18.20％。

　　一位不愿透露姓名的私募業(yè)內(nèi)人士告訴記者，景良投資與開寶資產(chǎn)在前后兩年業(yè)績(jī)大相徑庭，與兩家公司在人員配置上沒有加強(qiáng)、研究能力跟不上市場(chǎng)變化密切相關(guān)。

　　“研究人員沒有加強(qiáng)，意味著選出好股票的持續(xù)能力有限，顯然2009年的好運(yùn)氣并未帶到去年。”該人士稱。

　　“相比于他們倆，羅偉廣的新價(jià)值排名不再風(fēng)光主要原因是前一年奪魁后，去年新價(jià)值發(fā)了太多的新產(chǎn)品，資金量猛增后對(duì)他的操作難度增加了不少。”他告訴記者，羅偉廣本身就是介于純技術(shù)與價(jià)值投資之間的管理人，因此炒作資金的變化會(huì)對(duì)他產(chǎn)生一定影響。

　　朝陽永續(xù)副總經(jīng)理張子冰向記者表示，關(guān)注陽光私募的業(yè)績(jī)表現(xiàn)應(yīng)當(dāng)追求長(zhǎng)期效應(yīng)，“畢竟各家陽光私募風(fēng)格不同，他們?cè)诓煌袌?chǎng)周期中的表現(xiàn)會(huì)大相徑庭，這個(gè)行業(yè)往往呈現(xiàn)出‘三年河?xùn)|、三年河西’、‘各領(lǐng)風(fēng)騷一兩年’的情形，因此我也不建議投資者急于追投每年排名很靠前的產(chǎn)品或管理人。”張子冰認(rèn)為。