加加醬油IPO疑竇：神秘資本入股價差一天隔3倍

　　繼涪陵榨菜上市后，醬油也開始進軍資本市場。加加食品集團股份有限公司遞交的招股書曝光醬油大戶的驚人利潤，一年居然能掙1億元。記者發(fā)現(xiàn)，雖然加加集團遠在湖南，不過，南京神秘資本——點量一期卻提前一年以低價獲取股份。

　　入股差一天價格大變

　　根據(jù)加加集團的招股書，2010年引入包括蘇州大道、鼎源投資、盈盛投資等眾多民間資本。2010年8月24日第二次股權轉讓，則出現(xiàn)點量一期的名字。2010年8月23日，卓越投資將其持有的加加770萬元的股權，以3003萬元轉讓予點量一期，每股成本只有3.9元。

　　2010年加加凈利潤高達1.3億元，每股收益1.25元，也就是說，點量一期獲得的股權市盈率只有3倍。

　　記者發(fā)現(xiàn)，點量一期注冊地點在南京，企業(yè)性質為有限合伙，執(zhí)行事務合伙人為江蘇點量興業(yè)投資管理有限公司，出資額2654.97萬元，主要經(jīng)營場所為南京市板倉街3號新世界花園16幢3單元301室，一般經(jīng)營范圍為實業(yè)投資、資產(chǎn)管理等。

　　就在這次股權轉讓的第二天，2010年8月25日，加加第三次股權轉讓。2010年8月25日，加加有限、卓越投資、點量一期、蘇州大道、鼎源投資于2010年8月24日簽署的《股權轉讓協(xié)議》，卓越投資分別自蘇州大道、鼎源投資、點量一期受讓公司191萬元、109萬元、200萬元股權，受讓價分別為2215.09萬元、1264.11萬元、2319.46萬元。相隔一天，點量一期入股每股成本是10元，是一天前入股的3倍還多。

　　3年前獲股權失利

　　從最終股權結構來看，南京點量一期最終持有加加855萬股，持股比例是7%，僅次于控股股東卓越投資。

　　點量一期究竟與加加有什么關系?對此，加加并沒解釋。不過，記者發(fā)現(xiàn)，其實早在2008年，點量一期等民間資本就與加加有股權協(xié)議。

　　2008年9月13日，加加有限與卓越投資、江蘇點量投資管理有限公司(后更名為“江蘇點量興業(yè)投資管理有限公司”)簽署《股權轉讓協(xié)議》，約定卓越投資將其持有的加加有限770萬元注冊資本以3003萬元轉讓予點量投資。不過，當時由于各方對加加有限的重組方案一直處于協(xié)商狀態(tài)，沒有形成最終意見。

　　值得關注的是，點量一期成立于2008年9月10日，三天后即2008年9月13日就與加加簽了股權轉讓協(xié)議。

　　醬油發(fā)展現(xiàn)金緊張

　　雖然加加一年能掙1億元，不過，醬油公司上市募集資金迫在眉睫。記者注意到，今年上半年，經(jīng)營性現(xiàn)金流是-807.95萬元。

　　今年上半年，加加短期借款波動較大，2011年6月末與上年末貸款相比，增加1億元。加加對此解釋稱，主要是由于2011年上半年原料采購及購買土地使用權和設備所需資金較大，而自身積累資金又有限，因此提高了借款額度。

　　根據(jù)招股書披露，加加集團這次擬在國內上市，總股本1.2億股，計劃募集資金6.279億元，投資于年產(chǎn)20萬噸優(yōu)質醬油項目和年產(chǎn)1萬噸優(yōu)質茶籽油建設項目。