IPO新舊規(guī)過渡 投行預(yù)防海達股份式悲劇重演

“在那個時點，他們只能按照舊規(guī)則來發(fā)行股票，所以比較倒霉。”談起海達股份因詢價對象不足20家而中止發(fā)行時，北京某券商投行資本市場部負責人表示。

4月28日，證監(jiān)會頒布了《關(guān)于進一步深化新股發(fā)行體制改革的指導意見》。按照該新規(guī)，網(wǎng)下配售取消3個月鎖定期、個人投資者登陸詢價舞臺等成為現(xiàn)實。然而，在這新老首發(fā)(IPO)新舊規(guī)的過渡階段，進入初步詢價階段的海達股份受到了沖擊。

據(jù)證券時報記者了解，為防止“海達股份式”悲劇再現(xiàn)，仍按照老規(guī)則發(fā)行股票的保薦機構(gòu)正從各方面做好防范準備。

防范悲劇重演

繼八菱科技、朗瑪信息之后，由華泰聯(lián)合保薦的海達股份，不幸成為第三個因詢價對象不足而中止發(fā)行的擬上市公司。不過，業(yè)內(nèi)人士估計，海達股份仍會與八菱科技、朗瑪信息一樣重啟發(fā)行。

市場人士普遍認為，按照上述新規(guī)要求，網(wǎng)下配售取消3個月的鎖定期，且網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量將不低于總量的50%，那么資金的使用效率將因此大幅提高。然而，不幸的是海達股份于新規(guī)公布前一天(4月27日)發(fā)布了初步詢價公告，詢價起始日為5月2日，5月4日截止。最終，海達股份有效詢價對象不足20家。

“根據(jù)常識判斷，申購海達股份將有3個月鎖定期。新規(guī)出臺后，投資者就能申請沒有鎖定期的其他公司，因此機構(gòu)肯定會傾向于申購后者的股票。”上述北京投行人士表示。同時，也有投行人士認為，海達股份發(fā)行失敗也與該公司的具體情況和行業(yè)情況不無關(guān)系。

海達股份中止發(fā)行之后，其影響在發(fā)酵。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，另有7家公司已安排了初步詢價日程表，其中，廣發(fā)證券保薦的日出東方、國信證券保薦的博暉創(chuàng)新、平安證券保薦的同大股份和麥捷科技按照老規(guī)則發(fā)行股票;而浙江美大、順威股份和東誠生化則按照新規(guī)則發(fā)行股票。

“日出東方的有效詢價機構(gòu)已遠超20家。”昨日，知情人士告訴證券時報記者，海達股份中止發(fā)行之后，日出東方的保薦機構(gòu)廣發(fā)證券做了充分的應(yīng)對，“事實上，日出東方在路演時，各機構(gòu)就有較高的熱情。”

此外，證券時報記者獲悉，此前公告將按照老規(guī)則發(fā)行股票的部分公司改變主意，正積極與監(jiān)管部門溝通，希望能改為按照新規(guī)則來發(fā)行股票。

個人暫難參與詢價

浙江美大、順威股份和東誠生化將成為按照新規(guī)則發(fā)行股票的首批公司，其相關(guān)程序和申購結(jié)果值得關(guān)注。據(jù)悉，這3家公司于昨日進入初步詢價階段。

這3家公司的初步詢價及推介公告中均表示，主承銷商自主推薦、已向協(xié)會備案的個人投資者可自主選擇在上海、深圳或北京參加現(xiàn)場推介會。

個人投資者參與詢價無疑是新股發(fā)行新規(guī)的亮點。但是，證券時報記者獲悉，個人投資者尚難參加這3家公司的網(wǎng)下詢價。

這批公司中的1家公司主承銷商資本市場部負責人透露，“新規(guī)4月28日才頒布，到現(xiàn)在這么短的時間里，我們還很難完成讓個人投資者參與詢價的全部流程”，“據(jù)我所知，個人投資者尚未參與首批3家公司的網(wǎng)下詢價”。

據(jù)該負責人介紹，券商內(nèi)部先要制定相應(yīng)管理辦法并獲得通過之后，再按規(guī)定來推薦個人投資者，然后再到協(xié)會備案。走完這些流程，個人投資者才能參與網(wǎng)下詢價。

“我們目前正在籌備相關(guān)工作，正處于制定個人投資者詢價管理辦法的階段。”北京另一家大型券商投行負責人表示。