布雷耶的投資方法論：我在Facebook上賺幾千倍

在布雷耶“努力追求”Facebook期間，硅谷充斥著“Accel公司已經(jīng)失去了好運(yùn)氣”之類的說法。這讓布雷耶擔(dān)心不已。

這家成立于1983年的老牌投資公司，在上世紀(jì)90年代一度風(fēng)光無限，1996年的基金回率報(bào)接近20倍。但是，進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代之后， 善于并專注技術(shù)分析的Accel似乎失去了方向：面對以商業(yè)模式創(chuàng)新而非技術(shù)主導(dǎo)的硅谷創(chuàng)業(yè)新人類，他們根本沒有做好準(zhǔn)備，就像一個(gè)工科生突然走進(jìn)了畫廊。2004年，普林斯頓大學(xué)、哈佛大學(xué)和麻省理工大學(xué)等幾家LP相繼撤資，對Accel不再抱希望。這幾乎等于對他們宣告了死亡判決書。但是布雷耶不愿放棄，艱難地募集到一只4.4億美元的基金，即Accel IX基金。

擺在面前的Facebook也許是讓Accel翻身的機(jī)會(huì)。在見過扎克伯格之后，布雷耶想要投資的想法更加強(qiáng)烈了：“他告訴我們，他不僅僅是打造一款產(chǎn)品，還要?jiǎng)?chuàng)立一個(gè)社交平臺(tái)。雖然他只有20歲，但是十分有遠(yuǎn)見，他并沒有把Facebook局限在當(dāng)時(shí)做大學(xué)校園生意的商業(yè)模式，而是看到Facebook將來會(huì)成為一個(gè)社交平臺(tái)。”

但當(dāng)時(shí)對方優(yōu)先考慮《華盛頓郵報(bào)》，對Accel的投資意向反映冷淡。布雷耶告訴《創(chuàng)業(yè)邦》：“為了贏得這個(gè)項(xiàng)目，我必須加價(jià)。作為投資人，你必須聽從自己的內(nèi)心，敢于投資你覺得很獨(dú)特的想法。當(dāng)時(shí)我相信Facebook是獨(dú)一無二的，所以提高價(jià)格也是值得的。”

2005年，Accel以接近1億美元的估值向Facebook投資1270萬美元。當(dāng)時(shí)社交網(wǎng)站Friendster的估值還不及Facebook的一半，處于社交網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)導(dǎo)地位的Myspace則被寄予厚望。“Facebook是我們做過最受爭議的項(xiàng)目之一，投資者認(rèn)為我們出價(jià)太高了。”布雷耶說。

但是布雷耶對扎克伯格充滿遠(yuǎn)見的判斷，為Accel東山再起奠定了重要地位。那只在困境中募集到的Accel IX基金，后來被評為風(fēng)投史上的最佳基金。而Accel對新技術(shù)和新模式的敏感和反應(yīng)，也不僅僅局限于Facebook一個(gè)公司，在一些熱門領(lǐng)域的明星公司都能找到他們的身影，比如Groupon, Spotify, Dropbox ,Etsy, Legendary Pictures等等。

布雷耶每周花70小時(shí)尋找新的投資項(xiàng)目以及參加8個(gè)左右的董事會(huì)議。他精力充沛，興趣廣泛，正因如此，他是少數(shù)幾個(gè)對媒體、制作感興趣的投資人。業(yè)余時(shí)間，他喜歡玩高爾夫、網(wǎng)球、飛蠅釣魚，也會(huì)花心思在攝影、電影、音樂等現(xiàn)當(dāng)代藝術(shù)上。他也是NBA波士頓凱爾特人球隊(duì)的大股東之一。

布雷耶的投資方法論

●“準(zhǔn)備是否充分”決定了你是什么、不是什么，以及你的投資結(jié)果。公司合伙人大部分時(shí)間都在關(guān)注有限的幾個(gè)行業(yè)，當(dāng)好的投資項(xiàng)目出現(xiàn)時(shí)a他們才能一把抓住。每個(gè)季度，公司都會(huì)召開專門會(huì)議，共同研究或調(diào)整其投資策略。

●“有準(zhǔn)備的頭腦”實(shí)際上是一種特性，它讓我們圍繞著創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的技能和特點(diǎn)進(jìn)行研究。“它適用于判斷那些曇花一現(xiàn)的新興市場和行業(yè)。它也適用于管理層如何看待特定的商業(yè)模型。

●如果我們打算進(jìn)行最佳的長期投資，我們必須在實(shí)時(shí)的基礎(chǔ)上，圍繞團(tuán)隊(duì)建設(shè)、全球化和技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)，不斷地推敲我們的投資策略。

●投資最有魅力的地方就在于：嘗試大膽地分析投資機(jī)會(huì)，并且質(zhì)疑現(xiàn)在習(xí)以為常的事物，質(zhì)疑當(dāng)今高成長項(xiàng)目，探索在這些機(jī)會(huì)背后還會(huì)有哪些不尋常的機(jī)會(huì)。

●現(xiàn)在不再是美國是中心，中國是衛(wèi)星的時(shí)候了。也許中國會(huì)成為發(fā)展的中心，而美國則成為衛(wèi)星。

●從風(fēng)險(xiǎn)投資角度來說，中國更加復(fù)雜，因?yàn)樗奈幕嘣?。美國更?qiáng)調(diào)技術(shù)，技術(shù)背景調(diào)查會(huì)更難。

●如果一位中國企業(yè)家不開門見山地談到想發(fā)財(cái)致富的事實(shí)，我們的中國團(tuán)隊(duì)一般不會(huì)選擇他們。而在硅谷，如果扎克伯格或其他企業(yè)家會(huì)面最初幾分鐘就談到想發(fā)財(cái)致富，就意味著會(huì)面可以結(jié)束了。

●IPO不一定是最理想的選擇。IPO的過程可能會(huì)稍微容易一些，但是IPO大量出現(xiàn)，可能引起的問題比它所能解決的問題會(huì)更多。

●投資就像收藏尚未知名的畫家的作品，此時(shí)這些作品無人問津，你不知道這些人里面是否會(huì)誕生畢加索，但只要有一部作品成功了，你就成功了。

●在很多成功的故事背后，運(yùn)氣也扮演了重要角色。我們從來不會(huì)忘記，故事中一個(gè)小小的改變，往往就是時(shí)來運(yùn)轉(zhuǎn)的契機(jī)。