中國(guó)PE協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)熊焰：PE在中國(guó)異化的代價(jià)

　　ChinaVenture北京時(shí)間12月20日消息，中國(guó)股權(quán)投資年會(huì)今日在北京香格里拉飯店隆重舉行。中國(guó)股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)熊焰在此次年會(huì)上做了重要演講。

　　以下為發(fā)言實(shí)錄：

　　熊焰：

　　謝謝主持人，我從產(chǎn)權(quán)交易所角度觀(guān)察和服務(wù)于VC和PE行業(yè)，我個(gè)人的感覺(jué)，如果是今天是冬天的話(huà)，這個(gè)冬天對(duì)行業(yè)一定不是壞事情，大家如果設(shè)想，如果一個(gè)環(huán)境下，一直是春暖花開(kāi)，必然是叫做各種物種繁茂生長(zhǎng)，但是很容易出現(xiàn)不太高，不太大的植物，只有經(jīng)過(guò)春夏秋冬嚴(yán)寒，才會(huì)長(zhǎng)出喬木，參天大樹(shù)，這其實(shí)對(duì)行業(yè)是一種好事情，使行業(yè)更多回歸本源，打造自己內(nèi)在核心競(jìng)爭(zhēng)力，真正起到行業(yè)該起的作用。我個(gè)人認(rèn)為PE、VC行業(yè)，實(shí)際上是最好解決資本關(guān)系的體制，它是最重要的，這個(gè)行業(yè)提供的不僅僅是錢(qián)，除了資金之外的這種能力，實(shí)際上這個(gè)行業(yè)貢獻(xiàn)給我們產(chǎn)業(yè)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體最重要的資產(chǎn)，這是我第一個(gè)觀(guān)點(diǎn)。

　　第二，關(guān)于退出環(huán)節(jié)，退這個(gè)環(huán)節(jié)排在最后，但是是循環(huán)中最重要的。我們行業(yè)出現(xiàn)了不好狀況，就是“賭”，大家的PE危機(jī)化，大家拼資本，拼關(guān)系，這就是PE在中國(guó)的異化，這反映了我們這個(gè)行業(yè)急功近利，這種急躁、浮躁。我們所在北京產(chǎn)業(yè)交易所，特別是北京資產(chǎn)交易所，一直致力于PE二級(jí)市場(chǎng)的建設(shè)，希望能夠?yàn)镻E基金的份額，PE投降的流動(dòng)提出一個(gè)除掉IPO之外的渠道，國(guó)外經(jīng)驗(yàn)表明IPO占1/3不錯(cuò)了，絕大多數(shù)是PE投資。PE退出，管理層收購(gòu)，以及相關(guān)行業(yè)PE差異化合作的并購(gòu)，通過(guò)這種辦法使得整個(gè)PE流動(dòng)更自然，更順暢，而不是大家把精力和能量都賭在一個(gè)IPO通道上去，什么事情都有波動(dòng)，以中國(guó)股市為代表的冬天，對(duì)于我們行業(yè)再生重生的機(jī)會(huì)，春天就會(huì)來(lái)了。

　　熊焰：

　　實(shí)際上我所理解的創(chuàng)新，根據(jù)現(xiàn)實(shí)環(huán)境在既有模式因素中做一個(gè)新的部分的改善和改良，這是我所理解的創(chuàng)新，比如說(shuō)PE的流動(dòng)，首先我們這個(gè)團(tuán)隊(duì)就會(huì)想國(guó)際上用的股權(quán)投資基金的流動(dòng)模板是什么?我們大概研究過(guò)國(guó)際上，包括十幾個(gè)國(guó)際上流行的模式，我們研究過(guò)目前在國(guó)內(nèi)各種各樣的股權(quán)基金流轉(zhuǎn)的解決方案，提出了我們現(xiàn)在的中國(guó)PE二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)解決方案。當(dāng)然這個(gè)方案，這個(gè)創(chuàng)新能不能成?還要放到實(shí)踐中檢驗(yàn)。我們現(xiàn)在基本想法，利用云計(jì)算，利用大數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的工具，把我們充分尊重，并且保護(hù)PE、VC私募的特征與特點(diǎn)的情況下，盡可能進(jìn)行持續(xù)的信息跟蹤與有選擇的信息披露，現(xiàn)在聚集更多的投資人和參與者，為我們的股權(quán)投資基金提供一個(gè)流動(dòng)的可能性。這個(gè)流動(dòng)可能性，應(yīng)該是成本更低一些，更便捷一些，又符合市場(chǎng)的特征。

　　在我們內(nèi)部有一個(gè)說(shuō)法，從無(wú)到有，從零到一百的，這不是創(chuàng)新，是折騰。如果在原有模式上，有一個(gè)線(xiàn)接近模板，我們改善了5—10%左右，這可能就是創(chuàng)新，關(guān)鍵是接地氣，符合行業(yè)現(xiàn)實(shí)需求。