早期投資人一般是如何做決策的？

你的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目到底靠不靠譜，不同背景的投資人看的時(shí)候或許角度不同，但思維框架大體是近似的，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)大約可分為四個(gè)層層遞進(jìn)的方面：看方向，看能力，查瑕疵，談價(jià)格。

一、看方向：

1、市場(chǎng)空間要足夠大，即使現(xiàn)在不大，但未來(lái)一定要大;

2、沒(méi)有巨頭擋路，或者沒(méi)有擋巨頭的路;

3、踩對(duì)時(shí)間點(diǎn)，別等別人都收獲了，你才去播種;

4、加法和乘法：做加法的生意一般增長(zhǎng)緩慢很少適合風(fēng)險(xiǎn)投資，具有投資價(jià)值的生意大多能做乘法，比如京東的銷售額從2004年的1000萬(wàn)到2010年的100億，保持每年翻三倍，2011年和2012年每年翻兩倍;

6、有后續(xù)投資機(jī)構(gòu)接盤機(jī)會(huì)，或者有被并購(gòu)、上市等退出渠道。

二、 看能力：

1、團(tuán)隊(duì)背景，是否有足夠的相關(guān)行業(yè)資源、商業(yè)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)積累;

2、產(chǎn)品做的如何，用戶體驗(yàn)是否達(dá)標(biāo);

3、數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何，比如用戶量、活躍度、ARPU值、轉(zhuǎn)化率等等關(guān)鍵指標(biāo);

4、看行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況，進(jìn)不了前三，這事就基本沒(méi)戲;

5、看營(yíng)收狀況，一切不以盈利為目的的創(chuàng)業(yè)都是耍流氓。

三、 查瑕疵

1、產(chǎn)品數(shù)據(jù)是否有注水 ，公司概況是否有不實(shí)之處，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是否靠譜;

2、各股東股權(quán)結(jié)構(gòu)是否合理，前一輪投資者股權(quán)如果過(guò)多，后續(xù)的投資機(jī)構(gòu)就很難進(jìn)入，一般投資者希望創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)保持相對(duì)較高的持股比例，因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)中關(guān)鍵人物的退出絕對(duì)是導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)公司失敗的普遍原因之一;

3、一般都會(huì)通過(guò)各種關(guān)系網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)始人的商譽(yù)做一下背景調(diào)查，以確定其是可被信任的，所以如果能和投資者熟識(shí)也是創(chuàng)業(yè)者的一種潛在優(yōu)勢(shì)。

四、談價(jià)格

1、如何確定估值及融資金額?有PE法(按利潤(rùn)倍數(shù))、PS法(按市銷率倍數(shù))，橫向比較法(同業(yè)橫向比較，以及投資機(jī)構(gòu)間出價(jià)比較)，用戶量折算法，18個(gè)月成本預(yù)估法等等等。但是對(duì)于早期項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，用的最多的其實(shí)還是雙方拍腦袋法…;

2、與投資者的資源是否匹配，各個(gè)基金的背景不同，導(dǎo)致其投資方向、投資風(fēng)格、產(chǎn)業(yè)資源都不同，進(jìn)而影響到對(duì)一個(gè)項(xiàng)目的價(jià)值判斷，因此如果不是很了解各投資機(jī)構(gòu)的話，要找到剛好適合的基金還是有難度的，這也是FA存在的價(jià)值和原因。

以上四大項(xiàng)所列情況看著很多，其實(shí)經(jīng)驗(yàn)豐富的投資人稍微一聊就能做出大致判斷，這些前置條件已經(jīng)如此苛刻，但基本上只有都滿足了之后才會(huì)進(jìn)入正式的投資流程：簽Termsheet(投資意向書)、做DD(盡職調(diào)查)、出投資分析報(bào)告、上投資委員會(huì)投票、簽正式投資協(xié)議、更改公司信息、轉(zhuǎn)賬付款(美元基金投資還需做入境審批，到賬時(shí)間一般拖半年)，整個(gè)周期做下來(lái)也夠雙方吐血斗升了。

說(shuō)了這么多，其實(shí)創(chuàng)業(yè)這事就像開跑跑卡丁車，不是所有生意都適合拿投資，拿到投資就像上了快車道，速度快了，但是操控難度也極劇飆升，把控不好反而更容易栽到溝里眼睜睜被別人超越，這兩年朋友中因?yàn)槟玫酵顿Y而輕率擴(kuò)張導(dǎo)致成本飆升最后資金鏈斷裂倒閉的公司，算起來(lái)也好幾個(gè)了。反而一些沒(méi)拿到投資甚至壓根不需要投資的穩(wěn)健的創(chuàng)業(yè)者，照樣活的很好。