第一創(chuàng)業(yè)豪賭資管：自墊2000萬渠道費(fèi) 勇者or賭徒

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)金季享當(dāng)年化收益率達(dá)到5.8%-8%時(shí)，管理人才從中提取超額部分80%的收益

2012年寒冬，券商資管規(guī)模卻逆向得到爆發(fā)式增長。有的券商憑借通道業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到近千億，有的券商則自墊渠道成本搶規(guī)模。

一年間，第一創(chuàng)業(yè)集合理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模從16.6億沖到67.62億元，規(guī)模翻了4倍。究其模式，激進(jìn)冒險(xiǎn)。第一創(chuàng)業(yè)旗下還包括0認(rèn)購費(fèi)、0退出費(fèi)和0管理費(fèi)的集合理財(cái)產(chǎn)品，賭投資能力提取利潤分成。如果達(dá)不到預(yù)期收益基準(zhǔn)線，第一創(chuàng)業(yè)墊付給銀行渠道的上千萬成本費(fèi)用將打水漂，面臨著虧本風(fēng)險(xiǎn)。

爭議不斷，是勇者還是賭徒?規(guī)模與業(yè)績、風(fēng)險(xiǎn)與收益該如何取舍?

2000多萬渠道費(fèi)自墊

近日，首只券商投資團(tuán)隊(duì)認(rèn)購的發(fā)起式大集合理財(cái)產(chǎn)品——創(chuàng)金價(jià)值成長3期正在推廣期，這是第一創(chuàng)業(yè)證券的第14只資管產(chǎn)品。

2012年，第一創(chuàng)業(yè)發(fā)行了7只集合理財(cái)產(chǎn)品，截至2012年1月10日，其集合理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了67.62億，是一年前的4倍。

其中，單單一只產(chǎn)品創(chuàng)業(yè)創(chuàng)金季享收益的成立規(guī)模就有28.28億，占了一創(chuàng)所有集合理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模的4成。細(xì)究起來，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)金季享收益這只產(chǎn)品既不收認(rèn)購費(fèi)，也不收取退出費(fèi)，還不收管理費(fèi)，迎合了客戶“貪便宜”的心理。

可這筆錢并不是說免就免，依靠銀行渠道發(fā)產(chǎn)品的券商得自己墊資。一家大型券商資管人士告訴理財(cái)周報(bào)記者：“資管產(chǎn)品通過銀行發(fā)行，除了托管費(fèi)，券商需支付給銀行認(rèn)購費(fèi)、首發(fā)銷售服務(wù)費(fèi)、客戶維護(hù)費(fèi)等，統(tǒng)稱渠道費(fèi)用，如果產(chǎn)品不收客戶的認(rèn)購費(fèi)、退出費(fèi)，也沒有管理費(fèi)，那么這部分成本就要券商完全自己負(fù)擔(dān)。”

理財(cái)周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，第一創(chuàng)業(yè)存續(xù)中的13只集合理財(cái)產(chǎn)品中，有4只產(chǎn)品免管理費(fèi)，其中3只是混合債券型、1只是平衡混合型產(chǎn)品。

渠道上，第一創(chuàng)業(yè)依賴中國工商銀行。目前有8只產(chǎn)品都是托管在工行，5只產(chǎn)品托管在興業(yè)銀行，只有創(chuàng)業(yè)創(chuàng)金價(jià)值成長托管于華夏銀行。

據(jù)華南資管人士透露，工行對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品收取的首發(fā)渠道費(fèi)比例是千分之八，一般不會(huì)低于這個(gè)比例。

該資管人士表示：“一般收取管理費(fèi)用的券商資管產(chǎn)品成本壓力會(huì)相對(duì)小一些，在支付給銀行的渠道費(fèi)用中，券商只需自掏腰包幾十萬，其他的錢由客戶出。”

按照創(chuàng)金季享收益的成立規(guī)模28.28億計(jì)算，第一創(chuàng)業(yè)至少需要支付給工行2262萬元。