眾籌投資5大軍規(guī)

投資初創(chuàng)企業(yè)要取得成功，光有現(xiàn)金還不夠。這是風(fēng)險投資家和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)希望向有意參與股權(quán)眾籌的人士傳遞的信息。股權(quán)眾籌是一種新的投資形式，尚有待監(jiān)管部門批準(zhǔn)。普通投資者很快將有機(jī)會投資于早期初創(chuàng)企業(yè)，從而獲得這些公司的股票。目前，只有一小部分滿足一定收入和財富標(biāo)準(zhǔn)的投資者才能投資于初創(chuàng)企業(yè)，獲得這些公司的股權(quán)。

這個變化源自美國總統(tǒng)奧巴馬于去年四月簽署的《創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶助法案》(Jumpstart Our Business Startups Act)。這個法案的目標(biāo)之一就是幫助早期初創(chuàng)企業(yè)獲取資本。Kickstarter等大受歡迎的眾籌網(wǎng)站目前允許待孵企業(yè)通過一個捐贈體系籌集資金。毫無疑問，目前已經(jīng)有多達(dá)數(shù)百萬美元的募集起來，用于開發(fā)小工具、電影、藝術(shù)項目甚至是小型企業(yè)。但投資者的回報只有小禮物、未來可享受的折扣或特殊待遇—— 并不能獲得公司股份。這項新法案可能提高這個類型的籌款過程對投資者的吸引力，因為作為投資的回報，他們將獲得相關(guān)公司的部分所有權(quán)。

這個基于股權(quán)的新體系前所未見。證券監(jiān)管官員和風(fēng)險資本家都毫不掩飾憂慮之情。他們最擔(dān)心的是可能出現(xiàn)欺詐活動或非法眾籌平臺。“我每天都在跟騙子和小偷打交道。如果你認(rèn)為他們不會利用眾籌詐騙投資者，那你真是瘋了，”阿肯色州證券專員、北美證券管理者協(xié)會(NASAA)會長希思•阿巴舒爾表示。美國國會已要求美國證券交易委員會(SEC)負(fù)責(zé)完善這個法案，但之前由奧巴馬總統(tǒng)設(shè)定截止日期已經(jīng)過去。這個日期是今年一月。美國證交會究竟要到什么時候才能提出相應(yīng)規(guī)則，目前尚不清楚，不過大多數(shù)觀察者認(rèn)為可能在今年年內(nèi)。

與此同時，潛在的眾籌平臺已經(jīng)迫不及待。加拿大新不倫瑞克省證券委員會執(zhí)法主任杰克•范•德•朗表示，北美證券管理者協(xié)會檢查發(fā)現(xiàn)，有9,400余網(wǎng)站域名包含“眾籌”一詞，數(shù)量幾乎是2011年的10倍。大量眾籌網(wǎng)站似乎已準(zhǔn)備就緒，不過在企業(yè)家和一群菜鳥投資者之間，只有一個證交會。有意試水股本眾籌的投資者應(yīng)該牢記以下幾點(diǎn)：

1.盡量去了解企業(yè)家。曾參與過Facebook、Twitter和移動支付技術(shù)公司Square早期投資的谷歌投資(Google Ventures)普通合伙人凱文•羅斯表示，如果想投資一家公司，首先要做的是去了解它的管理者或管理層。“沒有與這些企業(yè)家面談前，我絕對不會投資一分錢。而光靠網(wǎng)上交流的話很難做到這一點(diǎn)，所以一定要小心謹(jǐn)慎。”一旦股本眾籌方案獲得批準(zhǔn)，企業(yè)家們究竟需要披露多少公司信息?目前仍是未知數(shù)。不過這并不意味著投資者們無法做一番深入挖掘。安德森•霍羅維茨基金(Andreessen Horowitz)合伙人羅尼•康韋(知名投資家羅恩•康韋之子)表示，不要害怕聯(lián)系他們。大家可以通過社交媒體，甚至還能要求做視頻面試。了解一名企業(yè)家的商業(yè)背景、教育和行業(yè)經(jīng)驗?zāi)軒椭顿Y者將風(fēng)險降到最低?？淀f說：“投資你認(rèn)為能夠做一番大事業(yè)的企業(yè)家。投資企業(yè)的實質(zhì)是在投資人!”

2.投資熟悉的領(lǐng)域。風(fēng)險投資安德森•霍羅維茨基金創(chuàng)始人馬克•安德森和本•霍羅維茨近日在接受《財富》(Fortune)采訪時坦承，公司絕大部分投資都集中在某種特定類型的新創(chuàng)企業(yè)——軟件公司?；袅_維茨稱：“我們投資自己了解的領(lǐng)域。我們了解產(chǎn)品周期，了解這一行業(yè)的人。這是我們最擅長的領(lǐng)域。”霍羅維茨和安德森曾在1999年創(chuàng)立了軟件企業(yè)Opsware。把資金投向自己了解的領(lǐng)域，這樣投資起來心里更有底，也更有可能獲得成功。

3.尋求專業(yè)人士的幫助。羅斯表示，每名投資者的背景、專業(yè)知識都不一樣，可支配的投資額也大相徑庭。所以，不要覺得不好意思，盡管去咨詢理財專家。他們能幫你更好地分配資金，在進(jìn)行高風(fēng)險的早期投資時，這一點(diǎn)尤為必要。注冊金融規(guī)劃師標(biāo)準(zhǔn)委員會(Certified Financial Planner Board of Standards, Inc)2010年的一份調(diào)查顯示，只有28%的美國人聘請了金融規(guī)劃師。羅斯稱：“我認(rèn)為與專業(yè)人士共事、聽取專業(yè)意見非常重要。千萬不要單打獨(dú)斗。”

4.投資多家公司。新創(chuàng)企業(yè)成功的少，失敗的多。事實上，大部分都失敗了。雖然專家們沒有給出具體數(shù)字，但有研究顯示，新創(chuàng)企業(yè)的失敗率至少有75%，最高達(dá)90%。羅斯說，專業(yè)人士不會把雞蛋全都放到一個籃子里，他們會投資多家公司以分散風(fēng)險。“當(dāng)某人去做專業(yè)的天使投資人，他會拿出自己凈資產(chǎn)的一部分，投資于10家、15家、乃至20家公司。他們的網(wǎng)撒得足夠大，其中很可能會有脫穎而出的贏家。”此外，投資者還能通過與朋友或同事合伙，從而減小風(fēng)險。

5.了解平臺。光對你有意投資的創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行背景調(diào)查還不夠。未來可能有成千上萬家眾籌網(wǎng)站，它們可能很快就稱為“門戶網(wǎng)站”。CircleUp創(chuàng)始人兼首席運(yùn)營官羅里•埃金說，重要的一點(diǎn)是確保你打交道的是一個合法且安全的平臺。CircleUp網(wǎng)站致力于幫助受信投資者尋找合理的投資機(jī)會。投資者需要了解，是誰在經(jīng)營自己打交道的平臺?這個平臺對投資機(jī)會的過濾是否細(xì)致。埃金問道：“這個平臺是對所有想發(fā)布投資機(jī)會的公司都來者不拒?還是會參與策展過程?”那些希望獲得長期成功的平臺會盡最大的努力淘汰欺騙性的投資項目。SeedInvest在《創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶助法案》最終定稿前是一家專門針對受信投資者的股權(quán)眾籌網(wǎng)站，首席執(zhí)行官賴安•費(fèi)特明白篩選投資項目對這個網(wǎng)站的重要性。費(fèi)特說“達(dá)成交易是好事，但假如不能讓客戶滿意，那就是白搭。”( 譯者：項航)