如何選擇創(chuàng)業(yè)的退出戰(zhàn)略?出售還是IPO？

2013年10月，OzForex公司上市了。它是當(dāng)年度澳大利亞國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中最大的一家IPO公司，而且還引領(lǐng)了后續(xù)一波企業(yè)上市浪潮。但是，當(dāng)時(shí)“上市”并非是我們所認(rèn)為的唯一選擇，甚至可以說(shuō)看上去還是最不可能發(fā)生的一個(gè)退出戰(zhàn)略。

起初，通過(guò)交易出售給一家私募公司，或是出售給一個(gè)交易買家貌似對(duì)股東來(lái)說(shuō)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，因?yàn)檫@么做未知因素是最少的。

不過(guò)事后來(lái)看，對(duì)我們公司、我們的股東、以及我們的員工來(lái)說(shuō)，選擇上市才是最佳的一個(gè)選擇。

如果你正在計(jì)劃出售自己的公司，或是正在考慮上市，那么可以考慮一下把上述兩種方式都試試，有時(shí)，這種方式也被稱作“雙管齊下”。如果你愿意投入更多的時(shí)間和資源，那么可以仔細(xì)考慮一下兩種選擇的優(yōu)勢(shì)和結(jié)果，以及這兩種方式產(chǎn)生的一些潛在定價(jià)矛盾。

當(dāng)你在考慮自己的退出戰(zhàn)略時(shí)，下面幾點(diǎn)可能對(duì)你有幫助：

交易出售

如果你引起了買家的極大興趣，從邏輯上來(lái)說(shuō)，是時(shí)候考慮你的退出戰(zhàn)略了。就拿我們公司做個(gè)例子，一些潛在的買家會(huì)給我們打一些內(nèi)部電話，并給我們提供一些象征性的報(bào)價(jià)，這些情況都顯示出公司已經(jīng)進(jìn)入到了“交易流程”之中了。

在開(kāi)始之前，去評(píng)估一下要購(gòu)買你公司的那家企業(yè)的規(guī)模。對(duì)我們公司來(lái)說(shuō)，這意味著要在董事會(huì)級(jí)別上對(duì)此事進(jìn)行確認(rèn)，我們發(fā)現(xiàn)，如果在出售公司和選擇上市這兩條路上，如果同時(shí)進(jìn)行，勢(shì)必會(huì)需要投入大量的時(shí)間、資金、以及專注度，而且所有投入的一切，還不一定能保證有好結(jié)果。

不過(guò)，如果你遇到一個(gè)正確的買家，則會(huì)帶來(lái)許多潛在的優(yōu)勢(shì)，比如公司會(huì)獲得增長(zhǎng)，擴(kuò)展到更多的地方，業(yè)務(wù)也會(huì)獲得極大的提升，這一切都非常有吸引力，因此，我們從2013年二月開(kāi)始著手準(zhǔn)備相關(guān)出售事宜。

1、吸引一個(gè)好顧問(wèn)

這聽(tīng)起來(lái)容易，但是你需要去研究這個(gè)市場(chǎng)，然后列出一些顧問(wèn)候選人名單，這些人在你所處的那個(gè)特定行業(yè)里，既要有一定的資質(zhì)，也要有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

和他們?cè)谝黄鹨浅Ｇ趭^，在做決定之前，可以和你之前的客戶聊聊，讓他們介紹一下自己的方法。

2、強(qiáng)化你的管理團(tuán)隊(duì)

在走到退出戰(zhàn)略這一步時(shí)，你可以讓公司的管理團(tuán)隊(duì)參與進(jìn)來(lái)，給他們賦予一定的權(quán)力，讓他們更多的參與到運(yùn)營(yíng)企業(yè)的工作中去。而此時(shí)的公司領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)則可以專注在“交易出售公司”這件事上。

這點(diǎn)很重要，特別是在“交易出售”的最后一周時(shí)間里。一般而言，整個(gè)“交易出售”流程的時(shí)間預(yù)計(jì)至少要在六個(gè)月左右。

3、重視保密協(xié)議

那些對(duì)你公司非常感興趣的買家往往會(huì)深入挖掘你的公司，他們這么做的目的就是要搞清楚你是如何獲得收入的，此外他們還會(huì)研究你的公司存在哪些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。你必須要求各方都簽訂嚴(yán)格的保密協(xié)議，并且確保高度機(jī)密。而且，你要對(duì)自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更加小心，因?yàn)樗麄兂３?huì)玩兒一些“小把戲”，得到自己想要的東西之后，就把你一腳踢開(kāi)。

4、沒(méi)關(guān)系，該說(shuō)不時(shí)就要說(shuō)不

在交易出售過(guò)程中，公司管理層需要積極回應(yīng)那些潛在買家提出的各種問(wèn)題，即便這樣，你也需要理解一個(gè)道理，那就是對(duì)于某些請(qǐng)求，你該說(shuō)不的時(shí)候就要大膽說(shuō)出來(lái)，特別是在涉及到一些商業(yè)敏感性問(wèn)題的時(shí)候。

5、設(shè)定一個(gè)嚴(yán)格的最后期限

一旦你已經(jīng)找到了一批潛在的公司買家，可以把做一個(gè)列表，把這些買家羅列出來(lái)。然后一步步來(lái)，在這張列表上把那些不重要的買家逐個(gè)劃掉，還有一些買家雖然他們有意愿但是卻無(wú)法實(shí)施，也可以刪除掉。你可以對(duì)交易出售公司的每個(gè)階段都設(shè)定一個(gè)最后期限，不過(guò)可以嘗試讓整個(gè)過(guò)程進(jìn)行的緩慢一些。一些優(yōu)秀的顧問(wèn)會(huì)幫助你嚴(yán)格管理這件事。

6、盡可能多的了解一下你的新老板

在你的新老板手下，你可能永遠(yuǎn)也無(wú)法預(yù)知未來(lái)是什么樣，在他們成為你的老板之前，他們所說(shuō)的每一件事你都是半信半疑，甚至持保留態(tài)度的。

盡管如此，一旦你開(kāi)始認(rèn)真處理與最終買家的關(guān)系的時(shí)候，你必須要花一些時(shí)間和他們處關(guān)系，這點(diǎn)非常重要。即使到最后有可能以失敗告終，但是在彼此身上你仍然能夠?qū)W到一些東西。

上市

上市這件事，要求你和你的公司經(jīng)過(guò)一些特殊的訓(xùn)練，因?yàn)檎麄€(gè)過(guò)程是非常復(fù)雜的。但是，如果這么做對(duì)你的公司有意義，那么上市絕對(duì)是一個(gè)非常有吸引力的選擇。

1、引進(jìn)優(yōu)秀的上市顧問(wèn)

和以往一樣，好的顧問(wèn)是上市這件事成敗的關(guān)鍵。上市成功與否，和你選擇的上市顧問(wèn)以及你圍繞上市所構(gòu)建的團(tuán)隊(duì)有著非常重要的關(guān)聯(lián)。當(dāng)然，這個(gè)團(tuán)隊(duì)里面還需要有律師和會(huì)計(jì)師。

2、準(zhǔn)備詳細(xì)的計(jì)劃書

這一步需要你花費(fèi)大量的時(shí)間和資源，因此你需要確保準(zhǔn)備充分。計(jì)劃書需要能夠詳細(xì)展現(xiàn)出你的公司，并且在上市之前能夠吸引人們的興趣。因此你必須好正確的完成上市計(jì)劃書，這點(diǎn)非常重要。

吸引外部資源幫助也很重要，如果你發(fā)現(xiàn)，以現(xiàn)有的團(tuán)隊(duì)力量可能無(wú)法完成計(jì)劃書，那么你需要早點(diǎn)做出調(diào)整。

3、選擇一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的董事會(huì)

搞清楚誰(shuí)會(huì)是公司的新主席，這點(diǎn)非常重要，然后，你需要圍繞他們的技巧和經(jīng)驗(yàn)構(gòu)建一個(gè)董事會(huì)。董事會(huì)需要有多樣性的觀點(diǎn)和一定資質(zhì)，這樣在遇到重要問(wèn)題和評(píng)估信息的時(shí)候，他們才有能力給你做出解答。

除了上述這些對(duì)董事會(huì)的要求以外，董事會(huì)還需要具有公司規(guī)劃，管理領(lǐng)導(dǎo)職位和職責(zé)，控制責(zé)任，以及個(gè)人魅力等方面的能力，這些特點(diǎn)都能幫助企業(yè)做出正確的決策。你可以從一個(gè)小的董事會(huì)開(kāi)始起步，然后隨著時(shí)間的過(guò)去，以及在企業(yè)成熟和發(fā)展的過(guò)程之中，逐漸擴(kuò)大董事會(huì)規(guī)模。

4、花些時(shí)間對(duì)自己公司的未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)

如果你沿著上市這條路走下去，那么你需要對(duì)自己的公司在未來(lái)市場(chǎng)里做出一定的預(yù)測(cè)。你需要花些時(shí)間，和自己的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)所有成員一起討論未來(lái)市場(chǎng)會(huì)如何對(duì)待你的公司，獲得他們每個(gè)人的意見(jiàn)，這點(diǎn)非常重要。

接受飛躍

拿筆者的公司為例，當(dāng)我們決定選擇上市之后，我們就沒(méi)有回頭。對(duì)我們公司來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)非常好的決定，這個(gè)決定值得我們公司所有人花時(shí)間好好準(zhǔn)備一下。

當(dāng)然，選擇走哪條路其實(shí)主要還是看它是否最適合你的公司。如果你現(xiàn)在不知道如何做決策，那么你就該問(wèn)問(wèn)自己想從退出戰(zhàn)略里面得到些什么。怎么做才能給你的公司帶來(lái)最好的價(jià)值?怎么做你才會(huì)繼續(xù)喝公司一起走下去?

這些問(wèn)題只有你自己才能回答，但是考慮“雙管齊下”也會(huì)讓你充分發(fā)掘自己的選擇。在你真正的完成評(píng)估上述兩種選擇之前，不要否定任何一種選擇，因?yàn)槟阕龅倪x擇可能一時(shí)半會(huì)兒還體現(xiàn)不出是最好的。