盛大投資平臺眉目漸清：PE鎖定老本行 設(shè)30億元VC基金

嚴(yán)格來說，盛大已難以再被稱為一家互聯(lián)網(wǎng)公司，它正在朝著金融公司的方向緩步行進(jìn)。

近日，盛大集團(tuán)旗下的盛大游戲完成私有化財(cái)團(tuán)重組，兩家證券公司和一家來自寧夏的羊絨制品公司取代了完美世界等原有成員，將收購盛大游戲58%的股份。盛大內(nèi)部卻表示，不會放棄游戲行業(yè)。

但在部分互聯(lián)網(wǎng)業(yè)內(nèi)人士看來，不放棄不代表盛大還像以前那樣對旗下游戲親力親為，它或許會以投資者的身份參與國內(nèi)的網(wǎng)游市場。

人事變動、外界猜疑……這家盛極一時的互聯(lián)網(wǎng)公司正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型的陣痛。在轉(zhuǎn)身投資控股集團(tuán)的過程中，盛大網(wǎng)絡(luò)可謂優(yōu)劣勢參半，如何利用好手中的大筆資金當(dāng)好“幕后軍師”，已成新課題。

盛大游戲何去何從?

“盛大已經(jīng)轉(zhuǎn)型為一個投資控股集團(tuán)，那我們更要學(xué)會從更理性、更職業(yè)化的角度，來和游戲共同成長。”9月3日，盛大創(chuàng)始人陳天橋在一封內(nèi)部信中針對外界猜測盛大游戲?qū)⒈怀鍪圩龀龌貞?yīng)：盛大不會退出游戲。

引發(fā)這一言論的是當(dāng)天盛大游戲私有化財(cái)團(tuán)重組的消息。東方證券、海通證券，以及中銀絨業(yè)(000982.SZ)作為新成員進(jìn)駐財(cái)團(tuán)，盛大網(wǎng)絡(luò)退居第三大股東。

此前加入該財(cái)團(tuán)的Primavera(春華資本)、完美世界、FV Investment Holdings、CAP IV Engagement Limited則宣布退出。該財(cái)團(tuán)是盛大游戲的控股股東在今年1月27日為其私有化而設(shè)立。

財(cái)團(tuán)重組后，有關(guān)盛大游戲欲借殼中銀絨業(yè)在國內(nèi)A股上市的說法甚囂塵上?！兜谝回?cái)經(jīng)日報(bào)》記者致電中銀絨業(yè)董秘，對方稱一切消息以公告為準(zhǔn)。不過，從8月25日至今，中銀絨業(yè)一直停牌，公司多次公告稱，正在籌劃重大事項(xiàng)。

互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)立分析師洪波對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者分析，不排除傳統(tǒng)實(shí)業(yè)公司借網(wǎng)游等熱門互聯(lián)網(wǎng)概念炒作的意圖。他舉例說，像湘鄂情不久前宣布進(jìn)軍云計(jì)算和大數(shù)據(jù)，收編快播開發(fā)團(tuán)隊(duì)等一系列舉動，或許也有此意。

作為盛大游戲私有化財(cái)團(tuán)原成員之一，之前完美世界洽購盛大的游戲業(yè)務(wù)已取得深入進(jìn)展，但這次突然宣布退出，且未明確原因，在外界看來是一件蹊蹺的事。洪波認(rèn)為，或許完美世界已不看好盛大游戲的價值和前景;另有人士評論，或許盛大游戲的A股上市計(jì)劃與完美世界的構(gòu)想有沖突。

陳天橋在內(nèi)部郵件中說：“我們這么做是為了能夠放手讓游戲在一個更大的市場上，在更認(rèn)可游戲的投資者眼中，在廣闊的天地里能夠得到更大的發(fā)展。”其中，“更認(rèn)可游戲的投資者”即被外界解讀為A股市場。

“實(shí)際上，盛大游戲已經(jīng)被賣了。”易觀國際分析師薛永鋒告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者，盛大網(wǎng)絡(luò)已退居盛大游戲第三大股東，在國內(nèi)市場對網(wǎng)游估值相對更高的情況下，未來盛大游戲可能會變成一個沒有創(chuàng)始人掌舵的公眾化公司，套現(xiàn)得到的一筆豐厚資金將可能用于其主業(yè)投資領(lǐng)域，也包括投資一些移動端游戲等。

財(cái)報(bào)顯示，目前游戲依然是盛大的“現(xiàn)金牛”。易觀國際對2014年第一季度中國客戶端網(wǎng)絡(luò)游戲市場的統(tǒng)計(jì)顯示，騰訊、網(wǎng)易、盛大分別以51.43%、15.91%、6.29%的市場份額占據(jù)前三位。

此外，盛大文學(xué)是目前集團(tuán)旗下為數(shù)不多被業(yè)界看好的業(yè)務(wù)之一，有自己的線下圖書市場，而且影視劇的改編權(quán)賣價也不錯。但洪波認(rèn)為，近一段時間，盛大文學(xué)在人才、作者資源等方面被騰訊和百度分流得比較厲害。外界猜測不排除文學(xué)業(yè)務(wù)未來被出售的可能。

轉(zhuǎn)向投資集團(tuán)優(yōu)劣勢參半

盛大集團(tuán)高級總監(jiān)諸葛輝近日對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者說，盛大網(wǎng)絡(luò)將淡化濃厚的游戲公司色彩，轉(zhuǎn)而退居幕后，以資本運(yùn)作和扶持創(chuàng)業(yè)孵化的角色繼續(xù)在游戲和文化娛樂領(lǐng)域叱咤，而未來投資的重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)⒃诰o扣互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)上，向娛樂等其他領(lǐng)域拓展。

自2011年11月以7.36億美元將盛大網(wǎng)絡(luò)私有化后，陳天橋就希望將公司逐漸轉(zhuǎn)型成一個投資控股平臺，從原來做實(shí)業(yè)、做經(jīng)營，逐漸轉(zhuǎn)向以投資控股、資本扶持的方式做大游戲和文化行業(yè)。

但在曾任職盛大的知識產(chǎn)權(quán)律師游云庭眼里，事實(shí)上早在2005年，陳天橋就已經(jīng)做出了轉(zhuǎn)型嘗試，第一次是因各種原因未能成行的盛大盒子計(jì)劃。游云庭說，與持續(xù)的一線運(yùn)營能力相比，陳天橋更擅長做投資，他算得非常精明，而且有前瞻性。

記者從盛大集團(tuán)內(nèi)部人士處了解到，目前盛大集團(tuán)在投資控股上的架構(gòu)主要由四部分組成，一塊是PE業(yè)務(wù)，鎖定互聯(lián)網(wǎng)文化領(lǐng)域，包括盛大游戲、盛大文學(xué)，由控股轉(zhuǎn)為參股的酷6等，這塊業(yè)務(wù)是盛大的老本行。

第二塊是風(fēng)險投資VC部分，包括之前投資的墨跡天氣、格瓦拉、安智市場以及其他移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資。諸葛輝向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者透露，目前盛大旗下已設(shè)立了一個總計(jì)約30億元的基金在運(yùn)作VC風(fēng)投。

第三塊業(yè)務(wù)涉及文化園區(qū)的經(jīng)營服務(wù)，即文化不動產(chǎn)。比如在浦東新區(qū)建設(shè)的占地70多萬平方米的“盛大天地青春里”，初衷是做創(chuàng)業(yè)公司的孵化器，為其提供創(chuàng)業(yè)場地和資金扶持。下一步，該模式將在其他地區(qū)復(fù)制推廣。

此外，盛大網(wǎng)絡(luò)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域也有所嘗試，比如盛大Youni(有你)，在社交工具中加入移動支付功能等。

薛永鋒認(rèn)為，盛大在資本運(yùn)作領(lǐng)域是有資歷的，像2012年出售浩方和邊鋒時，兩者的估值已經(jīng)達(dá)到最高點(diǎn)，得到了不錯的投資收益。在他看來，在轉(zhuǎn)型投資平臺后，盛大的一個優(yōu)勢是手中有大量資金可以支配，布局啟動較早，已投過很多企業(yè)并積累了經(jīng)驗(yàn);但另一方面，整體上由一個做實(shí)業(yè)的公司轉(zhuǎn)向金融行業(yè)的投資公司，架構(gòu)的搭建、體系的準(zhǔn)備以及人員變動等將構(gòu)成挑戰(zhàn)。

既然做投資，回報(bào)率將是一個重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)，洪波認(rèn)為，盛大此前的投資很難說哪一個十分成功，盛大一直是一家做實(shí)業(yè)的公司，似乎缺乏投資的天然基因。

此外他分析，陳天橋認(rèn)為家族企業(yè)是更先進(jìn)的管理方式，會對公司更負(fù)責(zé)，但實(shí)際上家族企業(yè)可能在人才的吸納方面面臨很多問題。

不過，已摘掉網(wǎng)游公司帽子的盛大網(wǎng)絡(luò)正在朝著掌舵人陳天橋選中的方向前行，至于前路能走多遠(yuǎn)還尚需拭目以待。