阿里巴巴IPO之際：5大贏家和5大輸家

9月19日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，阿里巴巴將于今晚在紐約證交所正式掛牌上市。鑒于該股有可能成為史上最大規(guī)模的一次IPO，必然會(huì)有一些相關(guān)的人和企業(yè)會(huì)在這樣聲勢(shì)浩大的上市計(jì)劃中成為最直接的贏家，或輸家。以下便是《時(shí)代》財(cái)經(jīng)版列舉出的，阿里巴巴IPO中受影響最大的5個(gè)贏家和輸家：

贏家：

1. 馬云、阿里巴巴集團(tuán)創(chuàng)始人以及CEO

曾是一名教師的馬云，成功轉(zhuǎn)型成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)大亨后，已不需要再追求阿里巴巴IPO在交易首日出現(xiàn)漲勢(shì)如虹的局面了。他已經(jīng)是中國(guó)最有財(cái)富的富豪，根據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，馬云的資產(chǎn)如今已接近220億美元。馬云持有阿里巴巴集團(tuán)9%的股權(quán)，因而任何在IPO之后的股價(jià)增長(zhǎng)，對(duì)其個(gè)人財(cái)富來說也都將只是冰山一角。

馬云真正的勝利是在與權(quán)利的保留。因?yàn)橹袊?guó)政府禁止外國(guó)資本控制國(guó)家戰(zhàn)略性資產(chǎn)，因此阿里巴巴的IPO采用了非典型、非常規(guī)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。也正由于這種結(jié)構(gòu)，阿里巴巴的投資者不會(huì)像Facebook的投資者一樣，購買股票并不等同于獲得了公司的控制權(quán)。馬云和其合伙人將繼續(xù)控制著阿里巴巴集團(tuán)及旗下全部資產(chǎn)。

不過購買阿里巴巴股票的投資者有權(quán)分享該集團(tuán)的利潤(rùn)分成，阿里巴巴在美國(guó)上市是通過一家注冊(cè)于開曼群島的控股公司，這種結(jié)構(gòu)關(guān)系亦被稱為VIE（可變權(quán)益實(shí)體）。

其實(shí)最大的亮點(diǎn)在于，通過上市，馬云從資本市場(chǎng)之間獲得了250億美元，而同時(shí)其又并不像其他公司上市那樣，需稀釋手中的股權(quán)，失去對(duì)公司的控制。簡(jiǎn)單地說，阿里巴巴上市，馬云如同贏得了六合彩頭獎(jiǎng)。

2. 軟銀創(chuàng)始人兼CEO孫正義

孫正義現(xiàn)在成為了日本首富，根據(jù)《福布斯》的數(shù)據(jù)顯示，其個(gè)人資產(chǎn)已達(dá)到約200億美元。而這其中最應(yīng)該感謝的，正是投資阿里巴巴這一歷史性決定。

2000年，科技泡沫破裂并達(dá)到高潮時(shí)，孫正義向馬云剛剛創(chuàng)立的公司投資了2000萬美元，并鼓勵(lì)后者要堅(jiān)持度過困難時(shí)期。

這筆投資是明智的。孫正義的2000萬美元如今在不到15年的時(shí)間里已增值到550億美元——也因此孫正義在日本有了“日本比爾蓋茨”的美譽(yù)。這筆受益很好的彌補(bǔ)了孫正義在2000年科技泡沫破裂時(shí)蒸發(fā)掉的700億美元資產(chǎn)。

3. 軟銀和Sprint

很多人都將注意力放在了“雅虎持有阿里巴巴五分之一股份”這個(gè)話題上。然而我們都忽視了日本軟銀集團(tuán)持有阿里巴巴三分之一以上股份的事實(shí)。

對(duì)于軟銀來上海，持有阿里巴巴股份將可幫助該公司吸引國(guó)際投資者，以一個(gè)非直接、更多樣化的方式來投資中國(guó)公司。除了大幅持有阿里巴巴股份外，軟銀也是日本手機(jī)市場(chǎng)的主要運(yùn)營(yíng)商之一，并在全球范圍內(nèi)持有多家科技和媒體企業(yè)的股份，其中包括美國(guó)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Sprint 70%的股權(quán)。

如今日本軟銀將獲得大筆現(xiàn)金可用于戰(zhàn)略性收購，以進(jìn)一步強(qiáng)化Sprint的市場(chǎng)地位。

4. Snapchat

完成IPO后，阿里巴巴集團(tuán)將擁有250億美元可用于收購。華爾街和硅谷甚至以為此羅列清單，尋找最合適的對(duì)象。

其中名列前茅的有“閱后即焚”社交應(yīng)用Snapchat。

盡管有消息稱兩家公司就少量控股的談判已于一個(gè)月前結(jié)束，但這很可能是因?yàn)榘⒗锇桶鸵獮镮PO路演做準(zhǔn)備，以及Snapchat希望從凱鵬華盈（Kleiner Perkins Caufield & Byers）等投資者手中再融資2000萬美元的原因所致。Snapchat目前市場(chǎng)估值約為100億美元，阿里巴巴仍然有充裕的空間參與到其中。

不過阿里巴巴并非是唯一一個(gè)擁有雄厚資金并覬覦Snapchat的公司。傳言顯示，Snapchat已經(jīng)拒絕過Facebook收購要約一次，而微軟也在研發(fā)類似功能的產(chǎn)品Windup，因此也有可能實(shí)施戰(zhàn)略性并購。但不管怎么說，只要阿里巴巴存在收購的可能，Snapchat的價(jià)格就只會(huì)越來越高。

5. ShopRunner

阿里巴巴對(duì)大量美國(guó)小企業(yè)進(jìn)行了小規(guī)模投資，其中包括搜索引擎Quixey、短信服務(wù)Tango，以及交通應(yīng)用Lyft等。但向在線快遞網(wǎng)站ShopRunner投資2億美元?jiǎng)t最引人注意，這或許反映出阿里巴巴未來的發(fā)展意圖。

阿里巴巴如今持有ShopRunner網(wǎng)站39%的股權(quán)，而后者目標(biāo)則直指亞馬遜。ShopRunner可以被看作是一個(gè)虛擬購物商場(chǎng)，里面提供了多家知名實(shí)體零售商，如Brooks Brothers、Neiman Marcus以及Eastern Mountain Sports等的購物選擇。與亞馬遜Prime服務(wù)一樣，ShopRunner會(huì)向用戶收取平價(jià)年費(fèi)（目前為79美元），以換取全年免費(fèi)的“2日快遞”服務(wù)。Quarts報(bào)道指出，ShopRunner的服務(wù)與阿里巴巴旗下天貓網(wǎng)站近似，后者也是收取年費(fèi)并對(duì)每一筆交易進(jìn)行小幅抽成。

如今ShopRunner已被拿來與亞馬遜相提并論，憑這一點(diǎn)，阿里巴巴有可能會(huì)改變態(tài)度，轉(zhuǎn)而全面收購以給予最大支持。ShopRunner將有可能成為阿里巴巴天貓網(wǎng)站的美國(guó)版本。

輸家：

1. 雅虎

沒錯(cuò)，雅虎擁有阿里巴巴五分之一的股份，這價(jià)值大約350億美元。

擁有如此比例的股份，仍被視為輸家，是因?yàn)檠呕⑴c阿里巴巴存在協(xié)議——前者必須在后者IPO時(shí)出售手中27%的股份——而當(dāng)雅虎賣出阿里巴巴股份后，該公司對(duì)投資者的吸引力也就降低了——阿里巴巴持股在今年已一度成為投資者購買雅虎股票的最大理由之一。

沒有了阿里巴巴這支增長(zhǎng)型股票后，雅虎投資者的焦點(diǎn)將會(huì)很快凝聚在CEO瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer） 的身上。投資者會(huì)希望梅耶爾能理智的利用阿里巴巴投資回報(bào)，做出有利公司的收購決定。

不過雅虎以往的收購記錄并不輝煌。10億美元收購Tumblr就已經(jīng)被證明是個(gè)失敗的教訓(xùn)。

2. 騰訊

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊公司將會(huì)是阿里巴巴多個(gè)業(yè)務(wù)的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，涉及領(lǐng)域從在線廣告到電子支付等。直至目前，騰訊公司還是中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，市值大約為1500億美元——不過這一格局，在周五將會(huì)隨阿里巴巴的上市而迎來歷史性改變。

3. Uber

在美國(guó)，阿里巴巴已向Uber的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Lyft注資2.5億美元。而與此同時(shí)，阿里巴巴也在中國(guó)對(duì)打車服務(wù)應(yīng)用“快的”進(jìn)行了大筆投資。這對(duì)Uber而言不得不認(rèn)為是一個(gè)威脅。

看看《財(cái)富》在近期做出的報(bào)道，“快的”從零用戶增長(zhǎng)至如今的1億用戶加100萬司機(jī)僅用了短短兩年。

4. 納斯達(dá)克

納斯達(dá)克過去被認(rèn)為是熱門科技股的代名詞，譬如Facebook、谷歌等。但隨著兩年前同樣萬眾矚目的Facebook IPO出師便遭遇不順后，納斯達(dá)克的光輝已不復(fù)存在。

阿里巴巴選擇在紐交所掛牌而不是納斯達(dá)克，這并不令人意外。而根據(jù)路透社的報(bào)道，阿里巴巴高管們確實(shí)對(duì)納斯達(dá)克能否處理210億美元規(guī)模的IPO存在疑慮，因?yàn)閮赡昵八麄冊(cè)贔acebook上就沒有做好。

5. 百度

百度是中國(guó)最大的搜索引擎，并一直是美國(guó)投資者最喜愛的中國(guó)概念股之一。根據(jù)Business Insider的數(shù)據(jù)，百度股票去年被列為美國(guó)投資者持有情況最為廣泛的中國(guó)ADS。

然而，隨著阿里巴巴的上市，這一局面又將會(huì)改變。阿里巴巴不但是市值更大的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，在業(yè)務(wù)上也是較百度更加多元化的企業(yè)。