IDG趙劍海：股權(quán)分配有陷阱 平分股權(quán)是大忌

以下為IDG副總裁趙劍海的干貨分享整理。

股權(quán)分配是件復(fù)雜的事情，在你沒(méi)有能力分配股權(quán)或者懂得股權(quán)分配結(jié)構(gòu)之前，你往往無(wú)法預(yù)測(cè)到它的結(jié)果，但是當(dāng)結(jié)果產(chǎn)生的時(shí)候，也已經(jīng)無(wú)法修改了。這次主要是從我的經(jīng)驗(yàn)來(lái)講講分配陷阱。

常見(jiàn)的分配陷阱有哪些呢?

第一，平均分配股權(quán)，這可能是大家最容易犯的一個(gè)毛病。由于中國(guó)人講究平分天下，加上大家對(duì)這個(gè)平分的感覺(jué)又非常好，剛畢業(yè)的大學(xué)室友或是企業(yè)里30歲不到的年輕同事，往往一起出來(lái)創(chuàng)立一家公司，而公司的股權(quán)選擇平分。我就有這樣的親身經(jīng)歷： 當(dāng)時(shí)四個(gè)人在一起上學(xué)，創(chuàng)立了一家公司，股權(quán)四人平分。在之后的9個(gè)月里，一家公司就分成了三個(gè)公司。平均分配股權(quán)會(huì)讓真正的創(chuàng)始人對(duì)企業(yè)的利益感到不安穩(wěn)和不平衡，所以，平均分配股權(quán)可能被列為第一大陷阱。

第二，外部股權(quán)過(guò)多，這種現(xiàn)象對(duì)于初始創(chuàng)業(yè)者，以及資本較少的創(chuàng)業(yè)者很常見(jiàn)。比如100萬(wàn)注冊(cè)的公司，在初期籌措資金時(shí)，向親戚借了40萬(wàn)，算他入股，給與40%的股份。若往后公司運(yùn)營(yíng)得越來(lái)越好，即使是100萬(wàn)都不算什么，那時(shí)，看著最初只投入40萬(wàn)的人按40%的股份分息，創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)一定會(huì)失衡。屆時(shí)，即使依靠專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)去處理，也未必能如愿買(mǎi)回最初的股份。雖然很多人僅僅是在剛開(kāi)始投了一筆錢(qián)，但是對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)的人來(lái)說(shuō)卻是非常大的數(shù)目，容易讓外部占股過(guò)多，從而影響公司后期的發(fā)展。

第三，核心創(chuàng)業(yè)者持股比例過(guò)低，股權(quán)過(guò)于分散。幾個(gè)人共同創(chuàng)立一家公司，起初，雖然有第一大股東，但也只占20%、30%這么一個(gè)比例，而隨后帶來(lái)的麻煩就是影響融資。企業(yè)一融資就融兩三輪，核心創(chuàng)業(yè)者的股份就稀釋到10%、25%都不到。比如華為，這么一家偉大的公司，卻只能接受政府的資金支持，無(wú)法真正去搞融資，就是因?yàn)閮?nèi)部的股權(quán)問(wèn)題已經(jīng)非常嚴(yán)峻。再比如萬(wàn)科，在選擇接班人、合作對(duì)象和團(tuán)隊(duì)的時(shí)候，其實(shí)是非常復(fù)雜和謹(jǐn)慎的，生怕后巢被人家端了，所以在后期發(fā)展中，他要花非常多的腦筋去防止股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。而這種結(jié)果的產(chǎn)生，有些是因?yàn)闆](méi)辦法，為了生存只能搞融資;而有些，則是因?yàn)閮?nèi)心的貪婪和對(duì)自己項(xiàng)目的不自信。

第四，過(guò)早的分配股權(quán)。一家企業(yè)在能力增長(zhǎng)夠不上擴(kuò)張程度的時(shí)候，往往會(huì)選擇去別的大公司挖人。這樣的后果就是帶來(lái)不可調(diào)和的矛盾。技術(shù)大佬被挖來(lái)后，看到以前的技術(shù)總監(jiān)握有股份，勢(shì)必內(nèi)心不平衡。你若不給，恐怕用不好新人;若給了，只怕老人又心有不甘。對(duì)于一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，最初的員工未必能跟著公司一起發(fā)展，跟不上的情況比比皆是，因?yàn)樵谝欢螘r(shí)期過(guò)后，同一批人中一定會(huì)分出層次。因此，過(guò)早地分配股權(quán)，日后想要修改會(huì)非常困難。

那么我們?nèi)绾文軌虮苊膺@四個(gè)陷阱呢?個(gè)人認(rèn)為，股權(quán)分配實(shí)際上是一個(gè)平衡的藝術(shù)，無(wú)非就是平衡好各種關(guān)系。

第一，集中權(quán)利與調(diào)動(dòng)團(tuán)隊(duì)積極性之間的平衡。一方面，要用股權(quán)來(lái)確定在這個(gè)企業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位，另一方面又要讓所有的兄弟們都有干活的積極性，這二者就是一對(duì)矛盾。你要是給人家太多，你的控制力就會(huì)下降，你未來(lái)的空間就會(huì)縮小;若給人家太少，又無(wú)法有效調(diào)動(dòng)員工的積極性。所以，這個(gè)度就看你怎么去把握了。

第二，短期能力與長(zhǎng)期潛力的平衡。剛剛從百度挖來(lái)的人，對(duì)于公司目前來(lái)說(shuō)，是很厲害的，但是未來(lái)呢?你若不給他股份，可能留不住人?可若給了，隨著技術(shù)的發(fā)展、產(chǎn)品的更新，萬(wàn)一由于他個(gè)人能力或者視野的局限，使公司受限，他走還是不走?

第三，能力與資源的平衡。直接一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，就是外部投資人和內(nèi)部投資人，如何進(jìn)行股權(quán)分配。你要思考各種問(wèn)題，你自己控制權(quán)的問(wèn)題，團(tuán)隊(duì)積極性的問(wèn)題，未來(lái)引進(jìn)資源，以及發(fā)展空間的問(wèn)題，這些問(wèn)題你都需要思考清楚。

如果這三點(diǎn)可以平衡好，那么股權(quán)就將是創(chuàng)業(yè)者組建團(tuán)隊(duì)、吸納資源的寶貴工具。這些也往往是二次創(chuàng)業(yè)的人才會(huì)深有感觸。所以這也是為什么我們?cè)敢馔兑恍┻B續(xù)創(chuàng)業(yè)的，因?yàn)橛薪?jīng)歷過(guò)，比較深刻和慘痛的一些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，他在融合人的時(shí)候，會(huì)避免很多的彎路。

最后快結(jié)束的時(shí)候我也想補(bǔ)充幾點(diǎn)，第一點(diǎn)談?wù)劮峙涔蓹?quán)可用的技術(shù)，第二點(diǎn)談?wù)労诵牡闹匾浴?/p>

股權(quán)分配技術(shù)。在分配股權(quán)中盡量避免過(guò)早對(duì)早期成員進(jìn)行股權(quán)分配，當(dāng)然你也可以運(yùn)用期權(quán)工具。所謂期權(quán)就是在未來(lái)給你發(fā)獎(jiǎng)金或是發(fā)股，當(dāng)然這股票是有兌現(xiàn)限制和時(shí)間限制的，早走就少拿。既有激勵(lì)員工的作用，對(duì)你來(lái)說(shuō)也可以有一到兩年的時(shí)間來(lái)觀察這個(gè)人是不是真的適合你的企業(yè)，這就是一個(gè)簡(jiǎn)單的股權(quán)分配技術(shù)。

在創(chuàng)業(yè)過(guò)程當(dāng)中，最好有一個(gè)核心。創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是做成民主社會(huì)好，還是王國(guó)好?在我自己越來(lái)越覺(jué)得后者更具有戰(zhàn)斗力。其實(shí)一個(gè)國(guó)王是什么意思?是你要承擔(dān)整個(gè)臣民的生命安全，你可以掌握?qǐng)F(tuán)隊(duì)的生殺。在企業(yè)中，股權(quán)就是足夠的話語(yǔ)權(quán)，而足夠的話語(yǔ)權(quán)就是核心的保證。你可以引進(jìn)各種資源，包括人才、包括更好的團(tuán)隊(duì)，有更大的發(fā)揮空間。

最后希望今天的四個(gè)陷阱，三個(gè)平衡，兩個(gè)提醒點(diǎn)能夠引起大家的重視。

提問(wèn)環(huán)節(jié)：

嘉賓：兩家企業(yè)，一方是做婚慶行業(yè)平臺(tái)APP的，另一方是擁有幾萬(wàn)會(huì)員的PC端公司，現(xiàn)在想把兩者的資源整合在一起共同打造一個(gè)全新的婚慶平臺(tái)。這種情況下，股權(quán)該如何分配、如何出讓?

趙劍海：兩個(gè)公司合并，估值問(wèn)題是核心的。根據(jù)雙方公司市值的評(píng)估，來(lái)確定股份比例。從現(xiàn)在的估值來(lái)講，對(duì)方做了30多年，并且有幾萬(wàn)商家，估值比你高，你進(jìn)去自然就是小股東。