新三板1分錢神話頻發(fā)暴富背后的玄機

挖貝網(wǎng)訊 10月5日消息，8月底，神木藥業(yè)（832040）再現(xiàn)1分錢交易奇觀。當天上午11:11，股價從4元跌到1分錢，跌幅達99.75%。公司市值也縮水至42.67萬元。

對于習慣于投資新三板的股民而言，這種“一分錢交易神話”已經(jīng)見慣不怪。此前的奧特美克、海昌華等均出現(xiàn)過最低價格交易，甚至連齊魯銀行、九鼎投資這些大盤股也是1分錢交易的?？?。

頻頻出現(xiàn)的“1分錢神話”讓入市投資者咋舌，也令場外投資者眼紅。然而這些所謂的“一夜暴富”隱藏著深奧的玄機，沒有門道的投資者是不可能從中獲利的。

“1分錢交易”現(xiàn)象

首先，讓我們按照時間順序來細細回顧幾個具有影響力的低價異常交易。

4月3日，安威士（430349）從0.01元漲到10元，單日漲幅為999倍。4月22日，新三板上演16只個股集體1分錢的神話，這16只個股包括：綠創(chuàng)設備、百林通信、恒升機床、均信擔保、瓊中農(nóng)信、時空客、恒成工具、大洋股份、冰洋科技、會友線纜、大陸機電、銀利智能、昌信農(nóng)貸、鑫莊農(nóng)貸、安陽機床、三光科技等。

其中成交量最少的是大陸機電，數(shù)量為8000股。成交量最大的安陽機床則交易了6萬股。而這些交易的背后都是在一個名叫周波波的股票賬戶里進行的。

7月8日，齊魯銀行（832666）以0.01元開盤以2.90元收盤，盤中一度達到3元，整日交易額達到了4.76萬股；7月20日，齊魯銀行盤面最高價3.82元，最低價0.01元,當中的17筆超低價交易的買方是山東聚成置業(yè)有限公司，賣方是山東省誠建工程總承包有限公司。買賣雙方的主辦券商證券營業(yè)部均為東興證券濟南解放路營業(yè)部。

8月19日，齊魯銀行再次成為“1分錢交易”的主角，早上3.44元開盤，盤中跌到0.01元，收盤價位1.73元。

同樣的故事也發(fā)生在海昌華（832143）這只“妖股”身上，7月31日，海昌華從0.01元漲至14.5元，漲幅高達1449倍；8月10日，海昌華0.01元開盤，收盤漲幅達719倍。

此外，近期的“1分錢交易”的參與者還包括九森林業(yè)、景津環(huán)保、白茶股份等。

回顧2015年以來新三板的異常交易，根據(jù)挖貝新三板研究院統(tǒng)計，截止至8月25日，新三板總共發(fā)生的異常交易數(shù)量為4200起，其中“1分錢交易”總計有224次，占所有異常交易數(shù)量的5.3%。

新三板1分錢神話頻發(fā)

協(xié)議轉讓締造“1分錢交易”神話

面對如此龐大的異常交易記錄，人們不禁要問，為什么“1分錢交易”如此瘋狂？為什么新三板的這些股票可以在一夜之間從0.01元暴漲到十幾二十元，然后又從高位暴跌到一分錢？

解讀這些神話的詞語，只有4個字——協(xié)議轉讓，一種新三板特有的交易制度。

新三板有別于滬深兩市主板，市場存在兩種交易制度：一種是投融資雙方在場外市場自由對接通過洽談協(xié)商確定買賣意向、價格后委托券商辦理成交、結算的協(xié)議轉讓制度；另一種是由券商做市提供買賣雙方雙邊報價的做市交易制度。

截止至8月26日，在已掛牌的3322家企業(yè)中，采取協(xié)議轉讓交易的企業(yè)為2575家，占總數(shù)的77.51%。由于協(xié)議轉讓完全是投融雙方協(xié)商的交易行為，因而“1分錢交易”才時有發(fā)生。

據(jù)統(tǒng)計查閱，“1分錢”交易的情況全部都是出現(xiàn)在協(xié)議轉讓過程中。在場外投資者大呼看不懂的同時，從表1的個股交易詳情來看，新三板“1分錢交易”的買賣雙方大都出現(xiàn)在同一券商營業(yè)部，即交易雙方的關聯(lián)性非常高。因此，那些眼紅“1分錢交易”的“感性”投資者要理性看待新三板的交易“神話”。

一分錢交易背后的利益輸送

從表面上來看，“1分錢交易”的存在明顯就是對買入方有利，而對賣出方不利。然后內(nèi)幕之所以能稱之為內(nèi)幕是因為背后藏著對買賣雙方都有利的因素。

“1分錢交易”的存在明顯有涉嫌操縱股價、鼓舞投資者的嫌疑。這種低價交易的背后可能存在利益輸送、逃避債務、虛假交易等等。從業(yè)界人士的分析和對政策最直觀的理解來猜測，“1分錢交易”的最大原因是避稅。

根據(jù)《股權轉讓所得個人所得稅管理辦法（試行）》規(guī)定：“企業(yè)股東將其所持股份進行轉讓的，股權轉讓收入減除股權原值和合理費用后的余額應該按照財產(chǎn)轉讓所得繳納20%的個人所得稅。”

新三板協(xié)議轉讓所需要交納的費用包括：交易印花稅、轉讓經(jīng)手費和過戶費，這些費用都是以成交金額為基礎征收的。因此，超低的成交價格可以在交易當期規(guī)避印花稅，并在交易遠期規(guī)避所得稅。在1分錢交易后，企業(yè)同時再私下里通過某個關聯(lián)賬戶，將股東股票低價轉讓給投資人作為質押來獲取資金。整個流程下來股份轉讓者就避了很多個稅。

“1分錢交易”的存在直接反映了協(xié)議轉讓制度的多項弊端，造成這種“神話”的原因很多，如轉板、分層、競價交易等制度紅利遲遲沒有釋放，做市商制度的漏洞，企業(yè)的短視等等，隨著新三板市場日漸茁壯，做市商隊伍的擴容，制度的完善，未來協(xié)議轉讓可能會失去締造“神話”的能力。

新三板1分錢神話列表