衛(wèi)東環(huán)保遭證監(jiān)會(huì)立案 撥云散霧“妖股”現(xiàn)形？

衛(wèi)東環(huán)保遭證監(jiān)會(huì)立案 （圖片來源：中國新三板）

中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)5月12日訊（記者 鄭嵐予 王穎）一直以來，關(guān)注新三板每日交易動(dòng)態(tài)的人，都無法忽視一家常年高居做市交易量排行榜首的企業(yè)。這家企業(yè)在流動(dòng)性吃緊的新三板每天保持百千股成交量，換手率不低于15%，被業(yè)內(nèi)人士戲稱為“妖股”，業(yè)內(nèi)人士的咋舌還未盡消，近日證監(jiān)會(huì)一紙調(diào)查通知書便直接將市場(chǎng)對(duì)衛(wèi)東環(huán)保的所有質(zhì)疑推上臺(tái)面。

一紙調(diào)查翻暗涌

榮登“十大未解之謎”榜單的衛(wèi)東環(huán)保終于被“翻牌子”了。

10日晚間，衛(wèi)東環(huán)保發(fā)布公告，承認(rèn)公司于當(dāng)日收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》，因涉嫌違反證券法律法規(guī)，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司進(jìn)行立案調(diào)查。同時(shí)表示公司將積極配合證監(jiān)會(huì)的調(diào)查工作，并及時(shí)履行信披義務(wù)。

除卻公告內(nèi)容，衛(wèi)東環(huán)保對(duì)外三緘其口，中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者數(shù)次致電其在公開信息上留下的多種聯(lián)系號(hào)碼，均處于無法接通、無人接聽或中途切斷的狀況。

而至于公告中提及的“涉嫌違反證券法律法規(guī)”，有業(yè)內(nèi)人士表示，難免不聯(lián)想到自去年12月以來，衛(wèi)東環(huán)保居高不下的成交量。

公開數(shù)據(jù)顯示，衛(wèi)東環(huán)保自從去年12月以來，每個(gè)交易日都高居新三板成交量排行榜上前三甲，保持百千股的成交量，換手率不低于15%，最多的一天成交金額達(dá)到1.63億，超過當(dāng)天明利倉儲(chǔ)加聯(lián)訊證券的成交額之和。而作為一家做大氣除塵設(shè)備、工業(yè)廢水處理設(shè)備的公司，衛(wèi)東環(huán)保的基本面表現(xiàn)平平，2015年凈利潤僅有870.73萬元。因而引發(fā)不少人士好奇，“基本面沒啥亮點(diǎn)的企業(yè)，巨額的成交量是哪里來的”，甚至在今年4月，被業(yè)內(nèi)相關(guān)媒體半戲謔半認(rèn)真地寫進(jìn)了“新三板十大未解之謎”。

“通過內(nèi)幕交易等操作造成交易活躍的假象，是完全可以實(shí)現(xiàn)的。”一位資深證券界分析人士向中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者一語道破內(nèi)中玄機(jī)。

中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者就此采訪衛(wèi)東環(huán)保做市商之一的某位相關(guān)負(fù)責(zé)人，該負(fù)責(zé)人苦笑著嘆了一聲：“當(dāng)初看他們那樣做就知道，早晚要出事。”

“事有反常必為妖”

前述做市商負(fù)責(zé)人向中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者透露，衛(wèi)東環(huán)保交易量的驟然活躍，要從去年12月底到今年1月初的“掃貨”開始，而其中，“背后很可能有深諳做市規(guī)則的資本高手在運(yùn)作”。

“最開始衛(wèi)東環(huán)保并不活躍，成交量也不多，但從去年12月底到今年1月初開始放量后，突然出現(xiàn)一大批人進(jìn)場(chǎng)掃貨。”

據(jù)該負(fù)責(zé)人回憶，彼時(shí)掃貨行為十分瘋狂，券商掛多少賣單都悉數(shù)全收，而一直認(rèn)為交易不活躍的券商驟見買家，受寵若驚未及細(xì)思便匆匆賣出，直至發(fā)放的1000萬股悉數(shù)被收買完畢，而買家依然活躍，衛(wèi)東環(huán)保的賣單便應(yīng)運(yùn)而生。

“那時(shí)券商的報(bào)單，有的報(bào)50萬股買，50萬股賣；有的報(bào)100萬股買，100萬股賣，就是單筆報(bào)單數(shù)量頂格去買賣。”該負(fù)責(zé)人對(duì)中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者描述著當(dāng)時(shí)的情形，“非常瘋狂，交易量一下就被激活了，也帶動(dòng)了市場(chǎng)上很多閑散資金的進(jìn)入，很多散戶包括游資都跟風(fēng)進(jìn)來參與交易。”

有券商人士向中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者分析：“三板本就是一個(gè)公開信息很少的市場(chǎng)，閑散資金有時(shí)候是看著活躍度高漲抱著投機(jī)的動(dòng)機(jī)進(jìn)來，結(jié)果投機(jī)的人越多，成交量就越大。”

這種“操盤高手”的幕后運(yùn)作，被業(yè)內(nèi)人士分析為“涉嫌違反證券法律法規(guī)”的主要原因，前述券商人士向記者表達(dá)了自己的猜測(cè)：“衛(wèi)東環(huán)?？赡荛_了很多賬戶來回倒賣，利用資金去驅(qū)動(dòng)交易量，吸引跟風(fēng)盤，之后獲利逃跑，這樣的話，就是涉嫌操縱股價(jià)，造成虛假繁榮，相當(dāng)于誘騙散戶跟風(fēng)。”

收心有余力不足

引起媒體甚至監(jiān)管層注意至此，大約并不在衛(wèi)東環(huán)保初始意料之中。

“可能最開始只是想激活一下交易量，為后期的定增融資做準(zhǔn)備，到后來可能都是跟風(fēng)盤自己在熱炒，造成盤面控制不住了。”前述做市商負(fù)責(zé)人無奈地自嘲一笑，“于是不想出風(fēng)頭還得整天當(dāng)?shù)谝?，最后成?lsquo;十大未解之謎’，還引來監(jiān)管注意。”

這場(chǎng)“既有價(jià)又有量”的操作，該負(fù)責(zé)人承認(rèn)“成本會(huì)很高”，保守估計(jì)可能投入5000萬進(jìn)場(chǎng)，但同時(shí)也表示，這場(chǎng)投入產(chǎn)出比計(jì)算起來仍是可觀的，如果沒有引發(fā)意外的關(guān)注，可能會(huì)繼續(xù)活躍，快進(jìn)快出，“還是會(huì)很獲利”。

聯(lián)訊證券新三板首席研究官付立春向中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者分析道：““活躍度能表明公司的流動(dòng)性比較強(qiáng)，高流動(dòng)性反射出溢價(jià)，企業(yè)的估值就會(huì)提高，融資的時(shí)候就會(huì)更加容易，同時(shí)不排除大股東在合適的高點(diǎn)會(huì)退出。””

“任何的違法違規(guī)都是有動(dòng)機(jī)的。”前述券商人士也對(duì)中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者指出，“要把價(jià)和量做活，首先是認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)的流動(dòng)性低迷，為了后續(xù)的大額融資投入成本去撬動(dòng)流動(dòng)性，激活價(jià)量。假設(shè)現(xiàn)在沒出事，后續(xù)的發(fā)展很可能是融一筆資金，撤退成本，但跟風(fēng)進(jìn)來的那一大批人便被套牢。”

“舉個(gè)例子，可能原本只值2元的股價(jià)，此后能通過4-5元的價(jià)格增發(fā)一筆，融資10億，到賬之后5000萬的成本功成身退，10億就變成了站崗資金。”

欲哭無淚做市商

但理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感，劇本的發(fā)展往往不以期待的意志為轉(zhuǎn)移，衛(wèi)東環(huán)保的大動(dòng)作最終還是引來了監(jiān)管層的注意。

收到調(diào)查通知書的衛(wèi)東環(huán)保，11日的股價(jià)大跌12.67%，最低達(dá)到2.37元，跌破做市商的成本2.5元。

作為企業(yè)的做市商，被問及此刻的心情時(shí)，前述負(fù)責(zé)人只是搖著頭對(duì)中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表示“欲哭無淚”。

“不知道會(huì)對(duì)我們?cè)斐稍鯓拥挠绊懀矝]有其他辦法去減損，只能在其中做做價(jià)差，”該負(fù)責(zé)人嘆氣，“做市商這個(gè)時(shí)候很被動(dòng)，也很無奈。”

作為衛(wèi)東環(huán)保的主辦券商華福證券，聯(lián)系電話一直處于無人接聽的狀態(tài)。

另有衛(wèi)東環(huán)保做市商相關(guān)負(fù)責(zé)人告知中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者，相對(duì)來說該企業(yè)的第一批做市商境況尚可，“在他這樣大肆操作之前已經(jīng)收回了部分成本”，比較凄慘的當(dāng)屬后期被衛(wèi)東環(huán)保高居不下的成交量與活躍度吸引而后續(xù)加入的券商，該負(fù)責(zé)人表示：“這些都是實(shí)打?qū)嵉奶潛p，絕對(duì)不會(huì)盈利。”

盡管如此，前述做市商負(fù)責(zé)人仍是對(duì)記者表示，衛(wèi)東環(huán)保這樣的案例，并不能為其未來挑選企業(yè)提供足夠的借鑒經(jīng)驗(yàn)或教訓(xùn)，對(duì)于大多都是“老板說了算”的三板企業(yè)，從基本面去考察判斷企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)“是否靠譜”是券商最重視的問題，而衛(wèi)東環(huán)保管理層的問題可能便在于“太懂資本市場(chǎng)了”。

“分層之后狀況可能會(huì)好轉(zhuǎn)，”前述券商人士仍是對(duì)中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者表達(dá)出對(duì)市場(chǎng)前景的樂觀，“彼時(shí)資金有了目標(biāo)，能夠?qū)ふ覂?yōu)質(zhì)標(biāo)的，起碼這些市場(chǎng)真實(shí)的利好篩選出的企業(yè)，還是能得到市場(chǎng)認(rèn)可的。”（作者：鄭嵐予 王穎   編輯：王斌）