類金融機(jī)構(gòu)和PE還想進(jìn)新三板？這家公司給你指明方向

金融類企業(yè)掛牌融資新政，讓私募機(jī)構(gòu)直接掛牌或通過借殼登陸新三板已變得幾無可能。

不過，只有你想不到，沒有別人做不到。新政雖然做了很多規(guī)定，要關(guān)上私募機(jī)構(gòu)和類金融公司掛牌新三板的大門，但還是被一家類金融公司找到了擠進(jìn)去的縫。

所謂的“類金融公司”，正式的叫法是“其它具有金融屬性企業(yè)”，包括小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)公司等具有金融屬性的企業(yè)。

而這家類金融公司擠進(jìn)去的那條縫，對(duì)私募機(jī)構(gòu)和類金融公司掛牌新三板都很有參考價(jià)值。私募機(jī)構(gòu)和類金融公司們，也許你們可以用這種姿勢(shì)進(jìn)入甚至掛牌新三板哦。

5月27日晚，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布金融類企業(yè)掛牌融資新政，讓類金融企業(yè)直接在新三板掛牌變得非常艱難。

5月30日，鑫融基停牌籌劃重大投資事項(xiàng)。

6月2日，鑫融基發(fā)布公告：一是以7613.13萬元獲得鄭州萬富小額貸款有限公司（以下簡稱為“萬富小貸”）49%的股權(quán)，成為這家公司的第一大股東；二是打算以不超過5.5億元收購河南華夏海納創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱為“海納創(chuàng)投”）不超過100%的股權(quán)。

鑫融基是一家主業(yè)為擔(dān)保和小貸的類金融機(jī)構(gòu)，萬富小貸也是類金融機(jī)構(gòu)；海納創(chuàng)投則是一家在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的創(chuàng)投基金，實(shí)繳資本1.925億元，屬于股轉(zhuǎn)公司文件中界定的私募機(jī)構(gòu)。

那么鑫融基收購海納創(chuàng)投是否違反股轉(zhuǎn)公司的新規(guī)定呢？

在私募機(jī)構(gòu)掛牌融資“新八條”中，對(duì)創(chuàng)投資類私募機(jī)構(gòu)直接掛牌新三板的一個(gè)要求是，最近3年年均實(shí)繳資產(chǎn)管理規(guī)模在20億元以上，以及其它各方面的要求。

按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，以1.925億元的實(shí)繳資本規(guī)模，海納創(chuàng)投符合新八條的可能性極小。

但是，讀懂君要強(qiáng)調(diào)的是，這是“直接掛牌”的要求，鑫融基收購海納創(chuàng)投顯然不屬于這種性質(zhì)，因而不適用這個(gè)政策規(guī)定，即鑫融基收購海納創(chuàng)投并沒有違反股轉(zhuǎn)公司新發(fā)布的金融類企業(yè)掛牌融資政策。

而鑫融基對(duì)萬富小貸的收購更是絕妙。

按照股轉(zhuǎn)公司上周五新發(fā)布的金融類企業(yè)掛牌融資政策，在目前的情況下，類金融企業(yè)不能在新三板掛牌。

但新政并沒有禁止已經(jīng)掛牌的類金融公司參股或控股其它類金融企業(yè)，似乎也沒有禁止已經(jīng)掛牌的類金融公司被未掛牌的類金融公司借殼。

也就是說，如果已掛牌公司是一家類金融企業(yè)，不僅可以參股或控股另一家類金融企業(yè)，而且還可以使用募集資金來完成。如果已掛牌公司是非類金融企業(yè)，雖然不能用公司的募集資金來參股或控股類金融公司，但可以用非募集資金來參股或控股類金融企業(yè)。

而如果已掛牌的類金融公司以定向發(fā)行股份的方式來收購還未掛牌的類金融公司，如果后者在完成股份發(fā)行后成為控股股東，那實(shí)際上，這家被收購的類金融公司就通過借殼成為新三板的掛牌公司了。

鑫融基作為已經(jīng)在新三板掛牌的類金融公司，收購另一家還沒有掛牌的類金融公司萬富小貸，就是合法合規(guī)的。通過這個(gè)并購，鑫融基的小貸業(yè)務(wù)得到進(jìn)一步發(fā)展壯大，萬富小貸得以進(jìn)入新三板的融資支持平臺(tái)且部分股東套現(xiàn)。

讀懂君總結(jié)一下，鑫融基發(fā)現(xiàn)的這條縫就是，以已掛牌的類金融公司的身份，收購未掛牌的類金融公司和私募機(jī)構(gòu)，然后把類金融公司和私募機(jī)構(gòu)送進(jìn)新三板。

那么，這條縫是監(jiān)管的疏忽還是有意留下的門縫？如果是疏忽，這條還沒有被關(guān)上的政策門縫還能打開多久？什么時(shí)候會(huì)被關(guān)上？

如果是有意留下的門縫，那未來在新三板是否會(huì)迎來一波由類金融公司發(fā)起的并購潮？（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板微信號(hào)：ddxinsanban）

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