新三板老字號(hào)畫像：集體盈利 資本運(yùn)作活躍

新三板現(xiàn)在是個(gè)仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智的市場(chǎng)，不少企業(yè)在新三板選擇退市，據(jù)挖貝新三板研究院統(tǒng)計(jì)，截止到2017年11月30日，已經(jīng)有超過(guò)550家企業(yè)選擇摘牌。另一方面，新三板受到不少老字號(hào)企業(yè)的青睞，僅今年就有百草堂（871088）和孔鳳春（872153）兩家老字號(hào)掛牌。據(jù)挖貝網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截止目前，有10家老字號(hào)選擇在新三板掛牌，如：天津狗不理（834100）、主營(yíng)麝香酮的宏濟(jì)堂（838658）等。從經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作來(lái)看，新三板老字號(hào)整體表現(xiàn)不錯(cuò)，集體盈利，在資本運(yùn)作方面也相對(duì)比較積極。

新三板老字號(hào)融資情況（wabei.cn制圖）

集體盈利

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，10家掛牌老字號(hào)企業(yè)，今年上半年集體實(shí)現(xiàn)盈利，要好于新三板平均水平。其中，津同仁堂（834915）的上半年?duì)I收接近3億元，利潤(rùn)達(dá)到6990萬(wàn)元，成為新三板最會(huì)賺錢的老字號(hào)，僅從業(yè)績(jī)看，早已經(jīng)超出了創(chuàng)業(yè)板上市的標(biāo)準(zhǔn)。

津同仁堂是一家集中成藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的集團(tuán)公司，成立于1981年10月的天津市第四中藥廠，隸屬于為天津市醫(yī)藥局藥材公司。1989年3月，經(jīng)天津市工商行政管理局核準(zhǔn)，更名稱為天津同仁堂制藥廠。自此，“同仁堂”字號(hào)作為公司名稱的組成部分，合法使用至今。

津同仁堂使用的核心品牌標(biāo)為“太陽(yáng)”、“津同仁”和“紅花”等，并且在相關(guān)領(lǐng)域占有較高的市場(chǎng)份額，其中“太陽(yáng)”商標(biāo)被商務(wù)部認(rèn)定為“中華老字號(hào)”，具有較高的市場(chǎng)知名度，且公司已合法取得該等品牌的商標(biāo)權(quán)。 

2015年12月，津同仁堂在新三板掛牌交易。近幾年來(lái)公司經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定，收入都接近或超過(guò)5億元，利潤(rùn)方面更是快速增長(zhǎng)，平均增速超過(guò)50%，2014年為2034萬(wàn)，2015年就達(dá)到4324萬(wàn)，2016年增長(zhǎng)到6030萬(wàn)，今年上半年更是猛增84%，達(dá)到5760萬(wàn)。

除津同仁堂外，咸亨股份（834794）、百草堂、狗不理等3家老字號(hào)企業(yè)的利潤(rùn)分別為2388萬(wàn)元、1305萬(wàn)元、1014萬(wàn)元。按照創(chuàng)業(yè)板最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元的上市標(biāo)準(zhǔn)，這三家新三板老字號(hào)妥妥都可以去申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市。

此外，懷山堂（839834）、謝馥春（834882）兩家老字號(hào)盈利也在500萬(wàn)元至700萬(wàn)元之間。

10家老字號(hào)企業(yè)中，唯一虧損的是孔鳳春，今年上半年虧損332萬(wàn)元。資料顯示，孔鳳春于2017年8月16日掛牌新三板，主要從事護(hù)膚類系列化妝品、兒童洗護(hù)類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。挖貝網(wǎng)注意到，在公轉(zhuǎn)書(shū)里，孔鳳春把另一家化妝品老字號(hào)企業(yè)謝馥春作為直接對(duì)手，不過(guò)從兩家企業(yè)盈利能力來(lái)看，孔鳳春還存在一定差距。

資本運(yùn)作活躍

作為老字號(hào)企業(yè)，不但業(yè)績(jī)要好于新三板大多數(shù)企業(yè)，它們?cè)谫Y本運(yùn)作方面也表現(xiàn)不錯(cuò)。目前，宏濟(jì)堂、咸亨股份、津同仁堂等都融過(guò)資。其中，宏濟(jì)堂融資2.6億。

宏濟(jì)堂是一家從事麝香酮、中成藥、蒙脫石原料藥和阿膠等保健品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司。1999年3月，由濟(jì)南國(guó)資局以濟(jì)南中藥廠資產(chǎn)出資 700 萬(wàn)元，濟(jì)南中藥廠工會(huì)持股會(huì)以貨幣資金出資 660 萬(wàn)元，設(shè)立濟(jì)南神方中藥有限責(zé)任公司，1999 年7月更名為宏濟(jì)堂。目前，擁有174項(xiàng)國(guó)內(nèi)注冊(cè)商標(biāo)以及8項(xiàng)境外注冊(cè)商標(biāo)，“宏濟(jì)堂”被中華人民共和國(guó)商務(wù)部認(rèn)定為“中華老字號(hào)”。

去年9月份，宏濟(jì)堂在新三板掛牌交易，僅僅半年后，宏濟(jì)堂就成功融資2.6億。2016年11月7日，宏濟(jì)堂發(fā)布股票發(fā)行方案，宣布以每股35.8元的價(jià)格，發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)782.12萬(wàn)股，募資不超過(guò)2.8億元。2017年1月，宏濟(jì)堂宣布完成此次定增，最終融資金額為2.6億。參與此次定增的都是機(jī)構(gòu)投資者。其中，東方證券出資5000萬(wàn)，認(rèn)購(gòu)140萬(wàn)股。

另外，咸亨股份已經(jīng)被上市公司會(huì)稽山（601579）收購(gòu)，估值在不到1年時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)超過(guò)300%。

資料顯示，2017年咸亨股份今年1月成功完成1005萬(wàn)融資，當(dāng)時(shí)的估值1.73億。今年11月份，咸亨股份發(fā)布公告宣布，公司被上市公司會(huì)稽山紹興酒股份有限公司收購(gòu)。

根據(jù)收購(gòu)書(shū)披露，會(huì)稽山以7.35億元現(xiàn)金收購(gòu)咸亨股份100%股份。會(huì)稽山稱，咸亨股份是歷史悠久的“中華老字號(hào)”企業(yè)，其主要產(chǎn)品腐乳為“國(guó)家原產(chǎn)地標(biāo)記保護(hù)產(chǎn)品”，收購(gòu)有利于品牌聯(lián)合。

除此之外，津同仁堂早在2016年12月22日就宣布擬申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，并向天津證監(jiān)局報(bào)送了輔導(dǎo)備案登記材料，目前正在接受民生證券的輔導(dǎo)。