劍指保險集團 國家電網做大金融版圖

　　“國資系”中的“巨艦”——中國電網公司（簡稱“國家電網”）正以空前的速度駛入保險業(yè)。

　　7月24日，中國保監(jiān)會批準英大泰和財產保險股份有限公司（簡稱“英大泰和財險”）籌建，這是國家電網繼英大泰和人壽保險有限公司（簡稱“英大泰和人壽”）成立后，又組建的一家財產險公司。

　　但國家電網滲透到保險業(yè)的步伐并沒有就此打住。

　　《財經時報》獲悉，這僅是國家電網進入保險業(yè)的“一籃子計劃”的開端，由其發(fā)起的保險集團公司，也即將獲得中國保監(jiān)會批準。

　　目前，保監(jiān)會已批準設立中國人壽（601628.SH，2628.HK）、中國平安（601318.SH，2318.HK）、中國人保（2328.HK）等9家保險集團公司，國家電網發(fā)起設立的保險集團公司排行“第十”。

　　據記者了解，國家電網旗下的保險集團公司成立后，將利用自身的行業(yè)優(yōu)勢，實現產業(yè)資本與金融資本的結合，以及實現電力電網建設和保險資金投資渠道拓寬的雙贏。

　　國資急進

    各路資本目前似乎對保險業(yè)均趨之若鶩，相較而言“國資系”的步伐更快。

　　2004年，保險監(jiān)管機構在塵封審批大印8年后，批準了18家中資商業(yè)保險公司籌建，但它們近半數“難產”，其背后的大部分原因是股東資本沒有到位。

　　這導致保監(jiān)會對保險公司的準入變得謹慎起來。保監(jiān)會主席助理袁力在接受記者采訪時表示，未來保監(jiān)會審批籌建保險公司兩個最基本的條件是：必須具有戰(zhàn)略投資目的，且有可持續(xù)出資能力。

　　而他的表態(tài)，為“國資系”企業(yè)打開了一扇門。中石化、中海油、國家電網等一批經濟實力頗為雄厚的國資企業(yè)，上報了組建保險公司的申請。

　　《財經時報》從保監(jiān)會獲悉，國家電網是在2006年12月5日向保監(jiān)會遞交發(fā)起成立英大泰和產、壽險公司的申請材料之后，進一步提出申請成立保險集團公司。

　　“國家電網對保險業(yè)并不陌生，其控股的保險經紀公司已運作多年，積累了豐富的風險控制與保險管理運作經驗。”保監(jiān)會相關人士認為，這是國家電網能夠獲批成立保險集團公司的原因。

　　目前，國家電網擁有國內最強的保險中介機構——長安保險經紀公司，其經營范圍涉及電力、航天、金融、運輸、橋梁等多個領域，業(yè)務規(guī)模居國內同業(yè)第一。業(yè)內人士看來，長安保險經紀公司將成為未來國家電網保險集團公司在保險市場開疆辟壤的重要平臺。

　　自保模式

    作為切入保險業(yè)的非金融類企業(yè)，國家電網的保險集團將打上其明顯的行業(yè)“烙印”。

　　《財經時報》從國家電網保險集團公司內部獲悉，保險集團公司成立后，將利用自身的行業(yè)優(yōu)勢，實現產業(yè)資本與金融資本的緊密結合。

　　其實，早在2005年劉振亞上任國家電網總經理后，就提出對金融資產進行整合，即以財務公司、保險、信托和證券四大金融支柱為核心。

　　目前國家電網旗下已有英大國際信托、英大證券和中電財務公司，英大泰和壽險公司已經開業(yè)運營，而財產險公司獲得籌建，則意味著國家電網的金融平臺的進一步完善。

　　在相關負責人看來，借助保險平臺，國家電網公司可以實現電力資源和保險行業(yè)的優(yōu)勢互補，保險可以為電網建設和安全運營保駕護航，電力建設亦可推動保險公司的業(yè)務發(fā)展。

　　“要將自身的行業(yè)優(yōu)勢和金融資本緊密結合，國家電網最佳的途徑就是采用自保模式。”首都經濟貿易大學金融系副主任庹國柱教授認為，“實際上，目前世界500強的企業(yè)中，有80％都采用自保模式，他們成功地實現了產業(yè)資本和金融資本的結合。”

　　所謂“自保”模式，是非保險業(yè)的企業(yè)投資成立的專門為母公司及其子公司提供保險服務的附屬保險機構，一般只有大型企業(yè)才有能力設立自保公司，中小企業(yè)往往與此無緣。

　　根據公開披露的信息顯示，國家電網自保資源非常豐富，其擁有49家全資、控股公司及單位，并代管西藏自治區(qū)電力公司。

　　由此可以預見，英大泰和財產公司一旦采用自保模式，將不會與其他保險公司比拼傳統的產險業(yè)務，僅需要在國家電網的控股公司身上下足功夫即可。

　　覬覦基礎設施投資

    實際上，此次保監(jiān)會擬批準國家電網成立保險集團公司，在其背后有更深層次的考量。

　　“通過組建成立保險集團公司，不僅可以為中國的電力電網建設籌集長期發(fā)展資金，還可以為保險資金直接投資基礎設施行業(yè)摸索道路。”保監(jiān)會資金運用部的負責人認為，國家電網成立保險集團公司有雙重意義。

　　在國際上，電網、道路、橋梁等基礎設施投資是各家保險公司爭搶的“香餑餑”，因為與股票等權益類投資相比，其風險要小一些。

　　按照目前保監(jiān)會對保險資金投資基礎設施做出的規(guī)定，保險公司必須通過信托或委托模式間接投資基礎設施，并要求投資資金的比例不得超過上一年度末保險公司總資產的15％。這意味著，保險資金投資基礎設施的資金不僅有限，而且操作程序很繁瑣。

　　繁瑣的背后，卻有其內在的道理。

　　上述保監(jiān)會資金運用部的負責人看來，保險公司進行基礎設施投資面臨著一定的風險，最突出的就是流動性風險，因為基礎產業(yè)建設周期長，資金耗費大，收回投資的時間也很長，短期內很難收回投資成本。

　　不過，保險公司對直接投資的呼聲卻頗高。中國平安的新聞發(fā)言人盛瑞生就曾表示，如果監(jiān)管部門能批準保險資金直接投資基礎設施，將有利于公司的保險資金做長期的資產負債匹配，有利于保險公司的穩(wěn)健經營，并獲得更長期的投資收益。

　　而國家電網組建保險公司的獲批，將是一種好的嘗試。“國家電網成立保險集團公司后，能采用產業(yè)與金融相結合的方式，將流動性風險降至最低點。或許新的保險集團公司成立，能為保險資金直接投資基礎設施行業(yè)打通實踐的渠道。”庹國柱強調。