Ashe Capital合伙人：投資電子商務(wù)的忠告

　　網(wǎng)易科技訊6月26日消息，由《IT經(jīng)理世界》主辦的“電子商務(wù)與新創(chuàng)業(yè)時代——前沿商業(yè)趨勢·義烏論壇”今天在浙江義烏召開，網(wǎng)易科技作協(xié)辦網(wǎng)絡(luò)媒體在現(xiàn)場做了直播報道。

　　AsneCapita合伙人游慶冀在做主題演講時對投資電子商務(wù)的資本提出了幾點忠告，包括看不懂的事情不投資、必須投資于生意而不是技術(shù)、一定不做商業(yè)模式有非常多的企業(yè)，最后一定不做有非常多產(chǎn)品和非常多服務(wù)的公司。

　　以下為游慶冀演講全文：

　　主持人：謝謝，下面有請Asne Capita 合伙人游慶冀，他演講的題目是資本的力量：風(fēng)險投資眼里的創(chuàng)業(yè)。

　　游慶冀：非常感謝有這樣的機會，剛才殷總的演講給我很多啟示，AsneCapita是一家年輕的基金公司，我在今年年初離開國內(nèi)一家知名的投資銀行，然后享受一些投資方面的事物，在過去的十年里面我們看到了很多中國的傳統(tǒng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)或者IT的技術(shù)對這個產(chǎn)業(yè)有巨大的改變，所以我們堅信在這條道路上專業(yè)的服務(wù)機構(gòu)一定有非常大的生命力，所以我們做的是我們第三只基金是專門面向?qū)I(yè)服務(wù)機構(gòu)的，我們本來以為是最后一個，所以離吃飯的時間很緊，雖然我們今天探討的是非常嚴肅的話題，關(guān)于創(chuàng)業(yè)和融資的事情，但是我希望用一種更輕松的方式去講。我和李黎說我只有8張片子，但是這個講的時間長一段，可以有8個小時，也可以是8分鐘，里面主要是一些圖片，如果今天大家記得我的圖片的話，我的目的也就達到了，我盡量講快一點。

　　說到輕松的方式，今天會非常輕松，因為我今天帶到一些大禮，我后面會有一些問題，我希望大家踴躍一點去回答，如果回答對的話都會得到大禮，請李黎站立一下，今天這個大禮是李黎的簽名，有書的可以讓李黎簽名。我第一個問題來了，我想請好朋友跟我分享一下，你對當(dāng)前全球以及中國經(jīng)濟的開發(fā)？我在兩年之前參加同學(xué)會的時候，在一個博物館里，有一個老師幫我們演奏古箏，同時在喝著茶，突然一個哥們說，你能說說你對市場的看法嗎，就是資本市場的看法，當(dāng)時我真的是愣了一下，當(dāng)時真的沒有看法。3月份認識了一個房地產(chǎn)老總，他說3月份怎么過冬的時候，結(jié)果那時候是非常瘋狂的拿地，我用里根斯的名言說，“這是最壞的時代、也是最好的時代”。但是事實上從去年9月份，我是最直接的受害人，在去年9月份金融危機的時候，確實有非常多的企業(yè)面臨著巨大的壓力，比如說訂單的減少、利潤的降低，我們看到很多資本市場的股價的表現(xiàn)也是非常的差，但是這個時候我們發(fā)現(xiàn)市場里有一些亮點，這一群人有非常顯著的標簽，這群人一出生的時候就帶著一個使命感，要改善中國人民的生活水平，因為這些人在供應(yīng)鏈控制住了，給人民群眾帶來好的一面，同時更重要的標簽是視游戲規(guī)則如糞土，不斷地超越自己。我今天看到殷總皆是這樣的人，我們也很感謝李黎為這群人找到非常好的名字，輕公司，這群輕公司，無論是大也好，小也好，重也好，輕也好和業(yè)務(wù)模式都有非常大的關(guān)系，我下面講到關(guān)于業(yè)務(wù)模式的問題。

　　我這邊有一些信教的教友，我只是借助一下這個圖，我經(jīng)常問自己什么是業(yè)務(wù)模式，我自己的定義是用吃飯去舉例子，有一群人在屋子里非常快樂享用大餐的時候，這個時候桌子上的菜非常豐盛，我也想進去分一杯羹，這個時候誰會和你分大餐了，我會想這里面會找到同村的，我的親戚朋友，但是你一樣會看到說有人會反對，有人是我的敵人，是外來戶，所以我們關(guān)于這個問題的思考，關(guān)于這張桌子上有誰吃飯問題的思考，就是我們講到說是利益相關(guān)者，就是我們思考商業(yè)模式的時候始終會想這個問題，同時我進去了，我推門進去了想和這群人坐下吃飯的時候，別人為什么想讓你坐下來，你有沒有想手上有什么東西可你交換，我手上可能有棒棒糖，或者什么都沒有，我用什么價值可以交換，我用什么結(jié)構(gòu)可以把模式定下來，如果給業(yè)務(wù)模式下一個比較文格化定義的話我們叫利益相關(guān)者。在這里我們第一要關(guān)注定位的問題，很多人會想到定位很簡單，我要做一件事情，定位確實是一件我們應(yīng)該做對的事情，可能很多人說我的定位都定錯誤了，后面所有的滿盤皆輸，第二會想我手上有什么牌，有資源的能力，也就是說我有什么樣的能力能做這件事情，能做成什么事情，有了能力之后會想我有什么樣的結(jié)構(gòu)，我可以辦到嗎，我們利益分配的機制讓這群人坐在一起和我一起創(chuàng)業(yè)，或者一起創(chuàng)業(yè)也好，有了這三者以后是不是都夠了？還不夠，我們一定要有長期賺錢的機制，這個賺錢的機制是長期的。我們想可能5年之后谷歌，如果幾年之后死掉了，這個事情肯定不靠譜，第五件事情就是讓我們活下來，就是現(xiàn)金流，除非你很有錢撐到你賺錢的那一天開始。

　　我們反過來想說，很多人很多模式我們都看到了，比如說我特別想做中國中央電視臺的第二個版本，但是有可能嗎，不可能，當(dāng)我們看到切實可行的機會時候，機會永遠都是平等的，為什么出來的永遠就是那么幾個，可能有幾個方式，上市也好，還是把公司體面地賣掉，我們一個好的創(chuàng)業(yè)公司還需要其他的數(shù)據(jù)、標志，我們就看一下。

　?。▓D示）好的創(chuàng)業(yè)公司的標準，這個純粹是我個人的觀點，殷總剛剛也提到了，我們這邊有一個必須的清單，這里面第一個就是鐵軍，鐵軍的概念是什么？原來我們講紅軍是一支鐵軍，因為它特別能吃苦，特別不怕死，但是后來江澤民同志又加了一點，不光要特別能吃苦，特別不怕死，而且要特別能戰(zhàn)斗，這是一個鐵軍，所以我們看好公司第一標準就是必須要有好的團隊；第二我們要有獨特的產(chǎn)品和服務(wù)，什么是獨特的產(chǎn)品和服務(wù)，如果有的東西滿大街可以找到，可能百十家攤位都可以找到這個產(chǎn)品就不獨特的，但是你用一個服務(wù)把所有的產(chǎn)品放在你的平臺上銷售，這個可能是獨特服務(wù)的模式；第三件事我們必須要有一個好的市場，這個好的市場標準很多，比如第一我們要有一個行業(yè)壁壘，所有做風(fēng)險投資也好，做投資人也好，可能都會說你這個產(chǎn)品別人弄得出來嗎，別人能復(fù)制嗎，你的知識產(chǎn)權(quán)有問題嗎，他問的種種問題都是關(guān)于壁壘的問題。第二你要考慮這個產(chǎn)品確實有壁壘，但是賣不掉，我曾經(jīng)碰到一個人，他說這個市場多么好，我說你現(xiàn)在做了多少，他說做了5千萬，我說如果全國的市場都交給你，你賺多少？他說5千億。我們說找到一個好的市場，有壁壘的一個市場，是不是一定能成功呢？不是，我們有一句話叫“前浪死在沙灘上”，就是時間點不對，我們也經(jīng)常碰到這樣的公司，可能行業(yè)沒有那個時間點，可能就是那三個點沒有撐下去，必須非常睿智地把握整個市場上真正的機會。可能所有的投資人對這三個問題都有非常深刻的認識，但是我個人還是加一條第四點，就是關(guān)于企業(yè)文化，原來很多人探討企業(yè)文化都會說，每個公司不同階段的企業(yè)文化烙印是不一樣的，剛剛創(chuàng)業(yè)的時候就是創(chuàng)始人烙印，比如說殷總的烙印肯定是非常深刻，非常有激情的人帶出來的人肯定不好的，我們看中哪幾個重要的企業(yè)文化。（圖示）這是一個海盜的照片，在我個人看來海盜是特別能戰(zhàn)斗的同志，他們的目標也特別明確，這幫兄弟打家劫舍，拼命去干的話，路博士有幾個名言，最后一個階段是用命是戰(zhàn)斗的，我們看過一個著名的電影，有句話叫搶錢、搶地盤、搶人，我希望我所看到所有創(chuàng)業(yè)的同事朋友會像殷總這樣有激情，為了夢想、為了理想，最后他要改變這個世界的格局，所以這個非常重要，我們想成功企業(yè)家素質(zhì)非常重要一點就是這個。必須讓一群朋友可能什么都有，但是為了你什么都沒有去創(chuàng)業(yè)。

　　（圖示）這個紅色的部分，好像冬天已經(jīng)過去了，但是我們要特別記得冬天給我們的教訓(xùn)，就是花錢要花的很仔細，哪些風(fēng)花雪月的事，十年前互聯(lián)網(wǎng)靠吸引眼球燒錢的時代一去不復(fù)返，我們要盯緊每一分錢，當(dāng)然該花的還是花。第三點可能和第一點有一點像，你進到一個公司看這個數(shù)據(jù)好還是不好，你會有感覺，因為做投資人對數(shù)據(jù)有感覺，我反正非主流，對這個數(shù)據(jù)不是很敏感，對氣場很敏感，你到一個會議的辦公室必須偷偷摸摸看看這些人在講什么，是搞頭腦風(fēng)暴還是非常安靜地聊天，這些公司可能一部分會成為非常有成就的，但是不會長久，這個非常不一樣的，這個要體會的。第四點我們講它有一種永遠的，不敢于平淡，但我公司發(fā)展到一定階段的時候，永遠去探索新的東西，豐富它，愛它，彌補它。這四條是我比較看中的，同時我們有好的定位，我們有找到很好的模式，似乎可以從此岸到彼岸，同時我們的團隊也是比較厲害的，是不是說明我們的公司一定會成為有價值的公司呢，實際上我說市場價值是最終檢驗一個公司一個企業(yè)運營模式的標準，當(dāng)然你可以不考慮上市的問題，還是資本市場的問題，你可以忘記這一條標準。我們講關(guān)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的市場價值從資本的角度怎么去看呢：

　　第一個我們看企業(yè)的成熟度是否夠，有些公司企業(yè)越到后期，我們剛剛講的五點，從現(xiàn)金流、盈利模式都非常清楚以后，到后期從公司價值來看是越大的，但是在短期的一些公司，為了解決一時之需也要融資，這時我們的企業(yè)家、我們的創(chuàng)業(yè)者要去想這樣做值不值得。第二就是我們剛剛談到關(guān)于管理團隊的素質(zhì)和質(zhì)量，前面該說的話我已經(jīng)講了，我只是想說一些公司指望投資人出錢，說我要融資，問他融資的目的是什么？他說要造一些管理團隊，但是坦率地說這樣的企業(yè)我們會很慎重，為什么呢？至少對于第一批核心的員工，比如像殷總那樣的，有幾個哥們可以拋家舍業(yè)從北京跑到義烏來做這個事情，一點不是可以從市場上找到的，可能一開始創(chuàng)業(yè)的團隊不覺得。我覺得好的班子至少有一點原則是對的，就是好的班子搭建的越早，這個公司越之前，如果指望投資人給你錢，這個公司肯定不靠譜，或者打了一個折扣。第三個就是投資人很現(xiàn)實，說數(shù)字，給我數(shù)字，然后再給我數(shù)字，永遠不會滿足的，這個數(shù)字過去業(yè)績的東西，以及未來可以想像的數(shù)字，預(yù)測的數(shù)字。第四個就是關(guān)于這個市場有多大，業(yè)務(wù)再好，但是這個市場非常小，你寧愿是做大市場里分一點，投資人必須要有很大的包容性才可以做的到。第五個是競爭狀況，這一點很有意思，什么是競爭狀況？競爭狀況不是指我們做這個行業(yè)的時候有多少人做同樣的事情，而是當(dāng)你伸手向市場找一些錢找發(fā)展的時候，找多少投資人和我一起排，這是技巧的問題，如果一個項目有十個投資人配置它，這樣的項目通常不做，我覺得如果你要發(fā)現(xiàn)一個好的企業(yè)和它一起成長的話，不是用模式華的東西可以套出來，我相信你要用心和他一起交流的。第六個更有意思了，我相信很多人都體會過，可能在座的已經(jīng)走向創(chuàng)業(yè)這條路的企業(yè)家們非常明顯，從前來到去年，市場的冰火兩重天，這個市場可能人都不見了，去哪兒了，為什么呢？絕大多數(shù)投資人大部分人都是用屁股決定腦袋的。第七個是否有可比的公司，這個就是在同樣行業(yè)里，和我們做類似的，或者希望前面的公司標桿是誰，它當(dāng)前在公開市場里面投資者給它的定價是多少，插一根草說值10塊錢，然后再看你還沒有他做的好，5塊錢，這就是可比公司的概念，我希望在這方面給大家一些建議，雖然我也是青年人，但是我希望給大家一些簡單的概念。第八點就是非常不靠譜，都有可能導(dǎo)致這個價值被放大或者縮小。

　　之前這些片子都是很有邏輯的，我們談到整個經(jīng)濟的模式，商業(yè)模式的問題，我們再看商業(yè)模式里什么東西最重要，什么樣的公司才真正是好公司，市場對這些好公司怎么評價，后面我們就開始不靠譜了，天馬行空談一些事，第一個關(guān)于天使，F(xiàn)4，作為天使投資者，有4類人可能是你的天使，四類人可能是你的潛在投資對象，朋友、家庭、自己、傻瓜，所以天使投資人這件事非常有趣，我差不多也做了7、8家公司小小的投資，就是放一點點錢進去，這個英國人大衛(wèi)做了一個網(wǎng)絡(luò)很有名的，他有一個數(shù)字叫“1、10、5、50”，1呢就是當(dāng)你僅僅是有一個想法的時候，比如我有一個想法我要干一件事必須要超過馬云，可能這件事可能值一萬塊，當(dāng)你找到一個團隊，看到這些人玩命去干，用心去干的時候，這個事靠譜一點，值10萬塊，很早期的階段；當(dāng)你真正把你的產(chǎn)品或者服務(wù)成功賣掉的時候，而且用市場化的手段賣掉之后這件事真的靠譜了，值50萬，這是他用20年的經(jīng)驗告訴我們的數(shù)字。

　　在美國07年天使投資平均金額是45萬美元，比如說這件事為什么很多人樂意做天使，實際上LOGO發(fā)家有關(guān)系，這兩個兄弟沒畢業(yè)創(chuàng)業(yè)的，他們當(dāng)時有一個想法，做引擎的小軟件，給安迪公司，安迪就給了這兩個人10萬塊的資金，后來這十萬塊成了3億美元，我們一開始的同學(xué)剛剛畢業(yè)出來，一定會找一個天使，但是我有一個忠告，大家會聽到互聯(lián)網(wǎng)上一個詞，有翅膀的不一定是天使，也有可能是鳥人，如果找錯了就麻煩了，即使是天使，你的父母是愛你的無條件的，但是一些商業(yè)上的東西也是為了賺錢，一些條款要看的比較仔細。我在北京遇到一批企業(yè)，當(dāng)年是找天使投資，50萬人民幣，別人占了70%的投資，但是忘了創(chuàng)始人可以回購，這個做的非常好，完全可以達到美國上市條件，但是因為天使投資人在另外一個案子上虧了很多錢，必須及時套現(xiàn)，當(dāng)時就做一個決定說去ODCBD借錢上市，錢花了很多，但是還沒有上市，整個8個月對企業(yè)的打擊很大。

　　另外也不要把天使當(dāng)傻瓜，因為投資人有一些案子經(jīng)驗，不會這么傻。

　　另外關(guān)于怎么對付投資人，第一要當(dāng)成一個戰(zhàn)斗去準備，必須要準備好，必須要有戰(zhàn)略，有計劃，有取舍，不是每個人的錢你都適合拿的，一定不是這樣，在談到當(dāng)年我們做非常專業(yè)的基金，之前我們有兩只基金是非常階段的，第三只基金想做專業(yè)的基金，也是看好互聯(lián)網(wǎng)對于IT對傳統(tǒng)企業(yè)的改造，不是每個人的錢都應(yīng)該拿，都適合拿的。第二我們說他們什么都不懂，必須我們要講懂，不要騙人。最后一點大部分的投資人都是惡人，就是你不要錢的時候他拼命貼著你，每個人都希望搭你的順風(fēng)車，你需要錢的時候他們會離你遠遠的。當(dāng)表面上看起來不缺錢，長期來看還需要一點運營資金或者資本金也好的時候可以適當(dāng)考慮一點，有備無患。第六個千萬不要指望投資人幫你干任何事，或者選擇時機，或者選擇錢，千萬不要指望這個兄弟投了我，必須幫我，必須把他認識的人全部介紹給我，不要以為這是他應(yīng)該做的，否則期望越大，失望越大。

　　還有一個片子，有些事我看不懂，但是一些事看懂了，絕不投資，金錢和時間關(guān)系是一樣的，這個和追女孩子一樣的，女孩子追男孩子一樣的，看一個女孩子非常好，在一起一段時間，和你找老婆不一樣，當(dāng)投資人決定第一天和你生活在一起的時候只是同居，沒有想到結(jié)婚，第一天想到怎么推出，必須要和投資的對象充滿熱情，但是不能愛上他們，這是第一點；

　　第二點我們必須投資于生意而不是技術(shù)，這一點很多人聽過但是沒有體會，在全世界范圍里99%非常有創(chuàng)新的，可以改善世界的技術(shù)有99%都成不了生意；

　　第三個一定不做商業(yè)模式有非常多的企業(yè)，你專注的點必須要非常專注，分散專注的點這件事可能不會那么成功；

　　第四個一定不做有非常多產(chǎn)品和非常多服務(wù)的公司；

　　最后一點，很多人掙錢為了圓夢，但是做著做著就一頭扎進去，做著做著沒有夢了，只剩下錢，后來錢也沒有了。

　　在座很多同學(xué)都有很好的想法，如果你不能把這些夢想轉(zhuǎn)變?yōu)槠D苦踏實工作的話，這些永遠都是意愿和想象，大家知道意愿和想象永遠都不會成功。