融資難倒逼銀行業(yè)結(jié)構(gòu)大變革

　　采用監(jiān)管政策強(qiáng)制推動(dòng)對(duì)解決小企業(yè)融資的作用非常有限。小企業(yè)融資難倒逼改善我國(guó)的銀行業(yè)體系結(jié)構(gòu)：加快發(fā)展服務(wù)基層市場(chǎng)的地方中小銀行金融機(jī)構(gòu)、構(gòu)建中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，這正符合國(guó)務(wù)院會(huì)議的精神

　　文/董裕平

　　“融資難”是阻擋中小企業(yè)發(fā)展的主要“攔路虎”。為此，8月19日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議專門研究部署促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展時(shí)，要求切實(shí)緩解中小企業(yè)融資難。措施包括：鼓勵(lì)各地建立小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，對(duì)金融機(jī)構(gòu)小企業(yè)貸款按增量給予適度補(bǔ)助。對(duì)商業(yè)銀行開(kāi)展中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)實(shí)行差異化的監(jiān)管政策。加快創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)，增加中小企業(yè)直接融資規(guī)模。穩(wěn)步擴(kuò)大中小企業(yè)短期融資券和集合債券的發(fā)行規(guī)模。設(shè)立包括中央、地方財(cái)政出資和企業(yè)聯(lián)合組建的多層次中小企業(yè)貸款擔(dān)?；鸷蛽?dān)保機(jī)構(gòu)。

　　事實(shí)上，2008年四季度以來(lái)，為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，我國(guó)金融系統(tǒng)陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)政策，其中很值得關(guān)注的是銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《銀行建立小企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，并向招商銀行小企業(yè)信貸中心頒發(fā)了第一份專司小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的金融許可證，要求各家商業(yè)銀行仿效，積極推動(dòng)小企業(yè)金融服務(wù)的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，并提出要對(duì)小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)實(shí)施差異化監(jiān)管。2009年一季度小企業(yè)融資難成為更突出的問(wèn)題后，銀監(jiān)會(huì)明確要求包括國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、五大國(guó)有商業(yè)銀行、12家股份制商業(yè)銀行和郵政儲(chǔ)蓄銀行在內(nèi)的19家銀行必須于二季度末前完成專營(yíng)機(jī)構(gòu)建立工作。7月，民生、浦發(fā)銀行獲準(zhǔn)籌建專營(yíng)機(jī)構(gòu)，農(nóng)行表示將在今年設(shè)立300家服務(wù)于城市小企業(yè)的專營(yíng)機(jī)構(gòu)。

　　我們對(duì)此應(yīng)該拷問(wèn)的是，在非常寬松的信貸政策下，新增量絕大部分流向了被商業(yè)銀行視為低風(fēng)險(xiǎn)甚至無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的政府性項(xiàng)目與大型國(guó)企，小企業(yè)融資卻更加困難(截至今年3月底，500萬(wàn)元以下的小企業(yè)以及個(gè)體工商戶貸款增加額僅占全部貸款增加額的3.75%，而2008年同期的這一比例為5%)。商業(yè)銀行為什么不愿意為小企業(yè)提供金融服務(wù)？如果商業(yè)銀行本身對(duì)此缺乏足夠的激勵(lì)動(dòng)機(jī)，單純依靠外部監(jiān)管政策的強(qiáng)制推動(dòng)又能走多遠(yuǎn)？我們應(yīng)該把視界延展到后危機(jī)階段，從推動(dòng)更深層次的金融改革來(lái)探索解決小企業(yè)融資難的長(zhǎng)效機(jī)制。

　　強(qiáng)制性政策推動(dòng)醞風(fēng)險(xiǎn)

　　大型商業(yè)銀行自身缺少積極開(kāi)展小企業(yè)融資服務(wù)的意愿符合市場(chǎng)約束的理性。我國(guó)主要商業(yè)銀行完成股份制改革上市后，其市場(chǎng)化目標(biāo)的約束力顯著增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)管理水平和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都明顯提高。在銀行改革過(guò)程中，國(guó)有大型銀行在戰(zhàn)略布局的調(diào)整上大量從基層市場(chǎng)撤出，實(shí)施大銀行－大城市－大企業(yè)的模式，在空間上與大量分布在地方縣市基層的小企業(yè)疏離，即使在較大城市，也因小企業(yè)信息不對(duì)稱的程度嚴(yán)重、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大、成本高、收益低、管理難而不愿涉及。顯然，這些大型商業(yè)銀行對(duì)發(fā)展小企業(yè)金融并非認(rèn)識(shí)不到位，相反，其對(duì)小企業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)避符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中審慎經(jīng)營(yíng)的基本原則。這就不難理解，為何在2009年如此寬松的信貸政策環(huán)境中，流向小企業(yè)的信貸增量所占比例卻還在萎縮。

　　對(duì)于銀行監(jiān)管部門而言，通過(guò)行政手段強(qiáng)行干預(yù)商業(yè)銀行去積極發(fā)展小企業(yè)金融業(yè)務(wù)，在一定程度上有損商業(yè)銀行自主審慎經(jīng)營(yíng)的基本原則，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。結(jié)果難免會(huì)誘發(fā)銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)，把經(jīng)營(yíng)不善的責(zé)任推給監(jiān)管部門，最終還要由政府埋單。綜觀監(jiān)管部門與商業(yè)銀行之間的博弈情況，當(dāng)監(jiān)管部門發(fā)出業(yè)務(wù)禁止性的強(qiáng)制政策時(shí)，商業(yè)銀行往往會(huì)通過(guò)各種金融創(chuàng)新設(shè)法加以規(guī)避；如果監(jiān)管部門發(fā)出的業(yè)務(wù)倡導(dǎo)性政策偏離了商業(yè)銀行的市場(chǎng)選擇，往往就會(huì)形成“上有政策、下有對(duì)策”的結(jié)果，效果非常有限。

　　市場(chǎng)化培育地方中小銀行

　　眾所周知，數(shù)量眾多的小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展中作用非常重要，但融資難一直困擾著小企業(yè)的生存發(fā)展。積極發(fā)展小企業(yè)金融業(yè)務(wù)，幫助小企業(yè)克服融資瓶頸問(wèn)題，應(yīng)成為金融制度的重要安排?？偟膩?lái)看，小企業(yè)融資難一方面與其自身特點(diǎn)密切相關(guān)；另一方面，金融體系結(jié)構(gòu)的缺陷會(huì)加劇小企業(yè)融資的難度，特別是在大銀行壟斷的格局下，中小銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量少，有限的服務(wù)能力很容易出現(xiàn)飽和，這使小企業(yè)融資更加困難。為此，需要針對(duì)小企業(yè)本身的狀況與融資需求的特點(diǎn)，從體制設(shè)計(jì)上對(duì)金融體系的結(jié)構(gòu)進(jìn)行變革、完善。

　　小企業(yè)實(shí)力較弱，其融資需求具有“小、短、頻、快”的特點(diǎn)，這對(duì)融資供給方的銀行來(lái)說(shuō)，表現(xiàn)為業(yè)務(wù)筆數(shù)多、分布散、金額小、管理成本高，不僅無(wú)法獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)，還要承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。從銀行信貸技術(shù)本身要求來(lái)看，解決這個(gè)問(wèn)題的一個(gè)關(guān)鍵是必須找到相對(duì)高效簡(jiǎn)捷的方法來(lái)克服信息不對(duì)稱的問(wèn)題。

　　從世界范圍的金融實(shí)踐來(lái)看，在小企業(yè)融資來(lái)源中，除了主要依賴企業(yè)主自身投入之外，外源融資更多的是依靠中小銀行的關(guān)系型貸款或者有外部擔(dān)保支持的債務(wù)融資，即使在英美發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)體制下，小企業(yè)直接依靠證券市場(chǎng)融資的比例也非常小。西方的一些學(xué)者，如Rajan、Boot等人對(duì)銀行關(guān)系型融資的理論研究與實(shí)證分析表明，地方中小銀行對(duì)中小企業(yè)客戶信息的獲取成本相對(duì)較低，銀行的一線工作人員非常方便與客戶多次互動(dòng)接觸掌握各種信息(接觸頻率高與接觸面廣實(shí)際上能夠彌補(bǔ)小企業(yè)生命周期平均偏短的缺點(diǎn))，而且這些信息在本質(zhì)上常常不易傳遞，需要銀行一線人員直接分析決策。小企業(yè)的關(guān)系型信貸合約一般具有以企業(yè)主個(gè)人聲譽(yù)為基礎(chǔ)、在關(guān)系型社區(qū)內(nèi)自我執(zhí)行的特點(diǎn)，這與大銀行的經(jīng)營(yíng)管理慣例存在很大差別，這也成為社區(qū)型中小銀行在發(fā)展小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)方面所具有的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　從我國(guó)的實(shí)際情況來(lái)看，一方面，無(wú)論是主觀意愿還是客觀實(shí)際，中小銀行對(duì)小企業(yè)的融資支持都要強(qiáng)于大型銀行。筆者最近對(duì)西部某城市各類中小企業(yè)抽樣的問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果表明，無(wú)論是貸款戶數(shù)還是貸款金額，農(nóng)信社和城商行所占的比重都超過(guò)了四大國(guó)有銀行，在單戶500萬(wàn)元以下的貸款業(yè)務(wù)中表現(xiàn)更為突出。另一方面，一些地方中小銀行的小企業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均水平。筆者對(duì)浙江一家地方商業(yè)銀行的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，該銀行成立16年以來(lái)，一直專注于小企業(yè)客戶(2008年11月末，其小企業(yè)客戶占全部貸款戶數(shù)的比例達(dá)98.75%)，累計(jì)向小企業(yè)發(fā)放貸款18萬(wàn)多筆，金額達(dá)900多億元，共支持了5萬(wàn)多家小企業(yè)，不良貸款率一直沒(méi)有超過(guò)1%。這不僅與當(dāng)前銀行業(yè)在500萬(wàn)元以下貸款的平均不良資產(chǎn)率接近15%形成鮮明的對(duì)比，而且還低于當(dāng)前大企業(yè)貸款平均約為2%的不良資產(chǎn)率。這家銀行之所以成功，關(guān)鍵在于有效地解決了信息不對(duì)稱，其在貸款決策中大量依靠難以標(biāo)準(zhǔn)化的非財(cái)務(wù)報(bào)表信息。但這對(duì)大銀行而言，可能是難以克服的障礙，或者因解決問(wèn)題的成本太高而失去經(jīng)濟(jì)意義。

　　由此可見(jiàn)，要為小企業(yè)提供融資服務(wù)，就應(yīng)該從銀行業(yè)體系的結(jié)構(gòu)上進(jìn)行改革，核心是要加快發(fā)展服務(wù)基層市場(chǎng)的地方中小銀行金融機(jī)構(gòu)。在推進(jìn)這項(xiàng)重大金融改革的過(guò)程中應(yīng)注意：一是遵循市場(chǎng)化的發(fā)展方向，逐步放寬社會(huì)資本進(jìn)入銀行金融業(yè)，視情況可由其主導(dǎo)或參與發(fā)起設(shè)立地方中小銀行金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)該避免采取行政手段把已經(jīng)退出基層市場(chǎng)的大銀行再趕回去；二是可適當(dāng)放寬地方政府對(duì)金融事務(wù)的監(jiān)管權(quán)限，要求其加強(qiáng)對(duì)本地金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理；三是進(jìn)一步加強(qiáng)和充實(shí)銀行業(yè)監(jiān)管的基層力量，提高專業(yè)化監(jiān)管水平，做好有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的管理防范工作。

　　建立“適合”信用擔(dān)保體系

　　建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系是完善銀行小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要輔助機(jī)制，已成為世界各國(guó)扶持中小企業(yè)發(fā)展的通行辦法。日本早在1937年就開(kāi)始實(shí)行信用擔(dān)保制度，到1952年，全國(guó)按照都、道、府、縣行政區(qū)劃共設(shè)立52個(gè)信用保證協(xié)會(huì)，后來(lái)又設(shè)立了中小企業(yè)保險(xiǎn)公庫(kù)，共同構(gòu)成了日本的雙層信用擔(dān)保機(jī)制。德國(guó)在1950年代開(kāi)始由一些商會(huì)、儲(chǔ)蓄銀行和合作銀行參與，連同聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部，成立了為小企業(yè)融資服務(wù)的擔(dān)保銀行，現(xiàn)已成為歐洲最大的信用擔(dān)保體系。美國(guó)設(shè)立了主要為小企業(yè)提供融資擔(dān)保等各項(xiàng)服務(wù)的小企業(yè)管理局，作為永久性聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)。這些國(guó)家的擔(dān)保體系運(yùn)作形式不一，對(duì)小企業(yè)融資都起到了較好的效果。

　　我們應(yīng)該借鑒國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn)，研究建立適合的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系?？偟膩?lái)看，一要發(fā)揮各級(jí)政府在推進(jìn)擔(dān)保體系建設(shè)過(guò)程中的主導(dǎo)作用，包括出資參與組建擔(dān)保機(jī)構(gòu)、給予適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)?，但?duì)擔(dān)保業(yè)務(wù)運(yùn)作要避免政府的行政干預(yù)。二要盡快完善有關(guān)的法規(guī)與監(jiān)管政策，盡快出臺(tái)適合小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)務(wù)的專門法律法規(guī)。三要正確處理貸款銀行與擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的合作關(guān)系。由于目前的擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)力相對(duì)較弱、業(yè)務(wù)有待進(jìn)一步規(guī)范，大型銀行一般不愿意與其合作，即使有合作，擔(dān)保機(jī)構(gòu)往往被迫接受100%代償?shù)囊螅@不僅會(huì)增加銀行自身的道德風(fēng)險(xiǎn)，也不利于擔(dān)保體系的建設(shè)發(fā)展。因此，需要采取適當(dāng)?shù)恼邅?lái)推動(dòng)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)與貸款銀行之間分擔(dān)責(zé)任機(jī)制的建設(shè)。

　　作者為中國(guó)社科院金融所公司金融室主任