MBO進(jìn)入第二波：陽光化時(shí)代

　　⊙ 本刊記者 周治宏 特約作者 仇思念/文

　　一個(gè)古老的故事，一個(gè)現(xiàn)代的話題。

　　《圣經(jīng)》中“馬太福音”第二十五章有這么幾句話：“凡有的，還要加給他叫多余；沒有的，連他所有的也要奪過來?！边@句話指向的故事就是《新約全書》中馬太福音第25章的一個(gè)寓言：

　　一個(gè)人要往外國去，就叫了仆人來，把他的家業(yè)交給他們，并按著各人的才干，給他們銀子，一個(gè)給了五千，一個(gè)給了二千，一個(gè)給了一千。那領(lǐng)五千的，隨即拿著錢去做買賣，另外賺了五千；那領(lǐng)二千的，也照樣又賺了二千；但那領(lǐng)一千的，去掘開地，把主人的銀子埋藏了。

　　過了許久，主人回來了，領(lǐng)五千銀子的人又帶著那另外的五千來，說：“主阿，你交給我五千銀子，請(qǐng)看，我又賺了五千。”主人說∶“好，你這又良善又忠心的仆人，你可以進(jìn)來享受你主人的快樂?！?/p>

　　領(lǐng)二千的也來說：“主阿，你交給我二千銀子，請(qǐng)看，我又賺了二千。”主人同樣給予了“享受主人快樂”的恩賜。

　　那領(lǐng)一千的也來說：“我把你的一千銀子埋藏在地里。請(qǐng)看，你的原銀在這里?！敝魅嘶卮鹫f：“你至少該把我的銀子放給兌換銀錢的人，那樣到我來的時(shí)候，可以連本帶利收回?！彼焓栈厮@一千給了那已經(jīng)有了一萬的。

　　這就是一直被經(jīng)濟(jì)學(xué)引為經(jīng)典的“馬太效應(yīng)”，揭示了資源分配法則。不過如果我們仔細(xì)分析這個(gè)故事，卻可以看出這實(shí)際上是另一個(gè)版本的管理層MBO，它與傳統(tǒng)意義上MBO的差別只在于：一個(gè)是仆人主動(dòng)要求的，一個(gè)是主人主動(dòng)給予的。但他們共同指向的一個(gè)核心點(diǎn)卻是所有市場主體都希望的：高效地讓財(cái)富增值。

　　MBO在中國出現(xiàn)以來，盡管道路曲折，但一直都是“話題王”，從“郎顧的世紀(jì)大爭吵”，到“《財(cái)經(jīng)》風(fēng)波”，無不是MBO惹的禍。

　　在越來越熱烈的辯論中，MBO漸漸成魔。如果什么東西成了魔，就不是裝著看不見能夠躲得了的。

　　最近新浪管理層MBO的成功和《財(cái)經(jīng)》雜志MBO挫折，將妖魔化的MBO再度拖回公眾視野，塵封5年，如今終于高調(diào)露面時(shí)，標(biāo)志著國內(nèi)的MBO進(jìn)入第二波：陽光化時(shí)代。

　　實(shí)際上，MBO是一種金融技術(shù)，也是一種內(nèi)部人操縱的游戲，即使幾年前因種種原因而被國資委等有關(guān)部門叫停，但暗地里從未停止，國內(nèi)MBO的操作者們多是在“沉默中潛行”。

　　該見陽光的總還是要見光的，正如烏云不會(huì)永遠(yuǎn)遮住太陽。只是在陽光下，首先，不能讓MBO泛濫化，其次不要把MBO妖魔化，認(rèn)為MBO就等同于國有資產(chǎn)流失，更不要將MBO極左化，認(rèn)為MBO必將造成收入的不公正。

　　此組專題，由本刊和10年并購經(jīng)驗(yàn)的東方高圣聯(lián)合奉獻(xiàn)，不僅僅有陽光MBO的案例和實(shí)戰(zhàn)手冊，并試圖揭示目前企業(yè)管理層這種“潛伏”MBO的“方法論”。

　　(仇思念系東方高圣投資顧問公司研究員)