非權(quán)威報告引發(fā)亞寶藥業(yè)股價神話

　　藥業(yè)股神話還在繼續(xù)，它們是“甲流制造”。

　　11月10日晚，山西亞寶藥業(yè)（600351.SH）發(fā)布公告稱，其2002年已上市銷售的、獨家專利產(chǎn)品忍冬感冒顆粒，“對甲流有明顯的治療作用及死亡保護(hù)作用，經(jīng)過中國中醫(yī)科學(xué)院中藥研究所出具的實驗報告證明，治療效果與衛(wèi)生部推薦藥物達(dá)菲相當(dāng)，二者無統(tǒng)計學(xué)差異”。

　　亞寶傍上了“甲流”！“這幾天，一度滯銷的忍冬感冒顆粒，銷量猛增。”11月17日，一位業(yè)界人士告訴本報記者。而在二級市場，從公告發(fā)布前的11月9日起，亞寶藥業(yè)的股價便開始迅速攀升。11月12日，其股價到達(dá)了上市后的最高點，20.78元。

　　不過，主力機(jī)構(gòu)的大幅減持，卻讓亞寶高處不勝寒。上交所11月12日的“異動席位信息”顯示，當(dāng)天，亞寶藥業(yè)27.75%的股份一天內(nèi)換手，有四大機(jī)構(gòu)席位拋售了約1600萬股、套現(xiàn)超過3億元。

　　各種質(zhì)疑聲，隨之而起。忍冬感冒顆粒到底是不是甲流藥物？亞寶藥業(yè)是否涉嫌誤導(dǎo)性陳述？誰在從中獲利？

　　“公司方面，可能的確有些地方?jīng)]有處理好。”11月16日，在接受本報記者采訪時，亞寶藥業(yè)一位高層這樣評價這次事件，“但這件事情已經(jīng)過去了。”

　　不過，本報記者獲得的信息是，上交所對此的調(diào)查至今仍未結(jié)束。

　　一份“非權(quán)威”報告

　　近幾天，中國中醫(yī)科學(xué)院中藥研究所（下稱“中藥所”）被推上風(fēng)口浪尖上。在亞寶藥業(yè)10日晚的公告中，它被表述為忍冬感冒顆粒“具有甲流療效”的權(quán)威證明。

　　但中藥所想要強(qiáng)調(diào)的卻是，其所出具的報告并不權(quán)威。

　　11月16日，一位中藥所內(nèi)部人士對本報記者稱：“我們不是法定的鑒定機(jī)構(gòu)。我們所做的實驗報告，只是對實驗結(jié)果的一個記錄和說明。”

　　作為國內(nèi)中藥領(lǐng)域研究的權(quán)威機(jī)構(gòu)，中藥所承擔(dān)的業(yè)務(wù)主要是國家科研課題，內(nèi)部稱為“縱向課題”（如863計劃等）。而其和外部企業(yè)的合作，則被稱“橫向課題”，為企業(yè)的實驗做檢驗便屬此類。但“橫向課題不是研究所的主要業(yè)務(wù)。我們這里是研究院，不是專門從事檢驗的機(jī)構(gòu)”。

　　這位人士稱：“實驗類橫向課題，一般由企業(yè)方面提出要求，中藥所受托按實驗?zāi)康倪M(jìn)行實驗，雙方關(guān)系僅此而已。”11月6日，中藥所出具了“忍冬感冒顆粒對FM1、PR8流感病毒小鼠肺炎的治療作用”的實驗報告。

　　通俗地說，中藥所只是證明了“忍冬感冒顆粒在小白鼠身上有效”。

　　更何況，在亞寶藥業(yè)的白鼠實驗中，忍冬感冒顆粒“有效”的對象（FM1、PR8流感病毒）是“多年前流行過的甲型H1N1流感病毒毒株”，而目前流行的甲型H1N1流感病毒毒株，早已發(fā)生變異。

[page]

　　“我們雖然給他們做了實驗，但他們就拿著結(jié)果做宣傳，這都是不足取的。”上述中藥所人士頗為不滿，“如果要對這個結(jié)果做出結(jié)論，需要經(jīng)過中國食品藥品檢定所和藥監(jiān)局藥品審評中心的審評、認(rèn)可，才可以。”

　　一位業(yè)內(nèi)專家對本報記者表示，像忍冬感冒顆粒這樣增加適應(yīng)癥的（比如，對甲流具有療效），整個過程至少需要2年時間。“光是進(jìn)行臨床學(xué)研究，沒有2年時間都很難完成，更何況，向藥監(jiān)局報批也需等待。”

　　亞寶為什么？

　　上述亞寶高層表示：“這個結(jié)論（對甲流具有療效），的確不是中藥所做出的，而是公司自己認(rèn)定的。該結(jié)論，不具有權(quán)威性。”

　　但在亞寶藥業(yè)副總經(jīng)理、董秘任蓬勃看來：“我們同中藥所訂立的是一個技術(shù)合同，作為國家級的研究機(jī)構(gòu)，我們認(rèn)為，它做出的實驗報告，應(yīng)該是權(quán)威的。”

　　用上述亞寶高層的話來說，亞寶之所以急于公告忍冬感冒顆粒的“甲流療效”，是因為，“現(xiàn)在，全國都在為抗擊甲流疫情出力，我們有這樣一個有效的藥品，希望為治療疾病作出貢獻(xiàn)”。

　　不過，在衛(wèi)生部印發(fā)的《人感染豬流感診療方案》中，忍冬感冒顆粒并不在“推薦”之列。方案推薦的藥品包括：達(dá)菲，以及蓮花清瘟膠囊、雙黃連口服制劑、藿香正氣制劑、血必凈、清開靈等中藥。

　　上述亞寶高層強(qiáng)調(diào)稱，“方案涉及的幾個中藥品種，也并沒有做過藥理、臨床等實驗。因此，公司方面認(rèn)為，忍冬感冒顆粒也是有效的。”亞寶希望，國家藥監(jiān)局能為其開啟快速審批的“綠色通道”。

　　對于2002年已經(jīng)上市、如今“市場上已幾乎找不到”的忍冬感冒顆粒來說，甲流疫情無疑是一次咸魚翻生的機(jī)會。

　　目前，“忍冬感冒顆粒”每袋（12克）的售價為2.78元，而“達(dá)菲”10粒裝的售價高達(dá)197元。據(jù)任蓬勃透露，“忍冬感冒顆粒”每年的銷售額僅“幾百萬”，而廣州白云山制藥廠生產(chǎn)同類產(chǎn)品“清開靈系列”，僅2009年1至10月，便實現(xiàn)銷售收入1.71億元。清開靈為上述方案的推薦中藥之一。

　　亞寶的努力，顯然得到了回報。11月17日，一位業(yè)界人士稱：“這幾天，忍冬感冒顆粒銷售量猛增。”

　　誰在獲利？

　　但亞寶藥業(yè)試圖傍上甲流的努力，卻在二級市場掀起軒然大波。

　　“大約是11月9日，中藥所的實驗結(jié)果到了證券部，我的同事隨即按流程開始起草公告，這之間沒有經(jīng)過更高層的討論。當(dāng)時，我提醒同事，由于這個公告的特殊性，有必要請交易所的監(jiān)督員幫助判斷是否合適公布。”任蓬勃回憶說。

　　“當(dāng)天在和交易所聯(lián)系后，交易所方面認(rèn)為，該信息具備重要性，允許公司發(fā)布。公告的措辭，也是經(jīng)過交易所認(rèn)可的。”任蓬勃稱。

[page]

　　不過，對于這一信息是否適合公告，業(yè)內(nèi)也有不同的看法。在中信證券分析師賀菊穎看來：“一般情況下，這樣的實驗結(jié)果，可發(fā)可不發(fā)。”

　　10日的公告一經(jīng)發(fā)出，中小投資者的瘋狂追捧與機(jī)構(gòu)的大肆出逃，形成了鮮明對比。

　　“公司方面也不知道哪些機(jī)構(gòu)在拋售。”任蓬勃稱，“我之前認(rèn)為，機(jī)構(gòu)應(yīng)該是比較理性的，但現(xiàn)在，我覺得機(jī)構(gòu)就像個大散戶”。

　　任蓬勃強(qiáng)調(diào)，“公司并沒有這方面（拉升股價）的主觀故意”，“在公告之前，公司方面也絕不可能單獨與機(jī)構(gòu)投資者溝通”。但17日，一位證券界人士對本報記者稱：“上交所正在調(diào)查幾家機(jī)構(gòu)是否涉及內(nèi)幕交易。”

　　而亞寶藥業(yè)的高管，“均在第一大股東芮城欣鈺中占股，但沒有一個人直接持有亞寶股份”。目前，亞寶藥業(yè)股權(quán)較為分散：芮城欣鈺持股16.89%，眾力投資持股14.50%，其它股東的持股比例都在5%以下。

　　任蓬勃稱，第一大股東已經(jīng)承諾2011年2月之前不減持。不過，截至11月5日，眾力投資今年已累計減持5%。“二股東的減持均在此次公告之前，兩者并沒有直接聯(lián)系。”任蓬勃說。