VC作用凸顯：投資已上市90家創(chuàng)業(yè)板公司59家

　　——上海國家會計學(xué)院和美國亞利桑那州立大學(xué)凱瑞商學(xué)院聯(lián)合舉辦“新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融解決方案”論壇

　　“環(huán)境和能源問題是當(dāng)今世界共同關(guān)注的重要課題。當(dāng)騎自行車的發(fā)展中國家想通過工業(yè)化坐上巴士的時候，卻發(fā)現(xiàn)巴士顯得很擁擠。這就是我們今天面臨的困境。發(fā)展新能源是一個解決思路，其中的金融支持尤為重要。”上海國家會計學(xué)院院長夏大慰在近日由上海國家會計學(xué)院和美國亞利桑那州立大學(xué)凱瑞商學(xué)院聯(lián)合舉辦的“新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融解決方案”論壇上做如此表示。

　　風(fēng)險投資積極參與

　　“談起新能源產(chǎn)業(yè)的金融解決方案，我自然而然地聯(lián)想到了創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的實例很好地說明了兩者之間的互動關(guān)系。”中國證監(jiān)會主席助理朱從玖表示。

　　據(jù)了解，目前已經(jīng)上市的近90家創(chuàng)業(yè)板公司，覆蓋電子信息、環(huán)保節(jié)能、生物醫(yī)藥、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新材料新能源等各個領(lǐng)域。創(chuàng)業(yè)板主要面向創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)。

　　“創(chuàng)業(yè)板促進(jìn)了風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展。風(fēng)險投資這個行業(yè)在我國已經(jīng)歷了一段時間的發(fā)展，但總體來說，發(fā)展速度比較慢。而在創(chuàng)業(yè)板推出之后，風(fēng)險投資獲得了巨大的發(fā)展機(jī)遇。在已上市的近90家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)當(dāng)中，有59家引入了風(fēng)險投資。”朱從玖介紹說。

　　“風(fēng)險投資對創(chuàng)新企業(yè)的參與，從某種意義上說，是發(fā)揮市場選擇機(jī)制的結(jié)果。風(fēng)險投資對盈利及風(fēng)險的識別度更高，也具備承擔(dān)風(fēng)險的能力。因此，風(fēng)險投資的參與不僅有助于不斷提升創(chuàng)新企業(yè)的質(zhì)量，也有助于提升創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性，同時還能夠增加其他投資者對創(chuàng)新型企業(yè)未來發(fā)展前景的信心。”朱從玖分析說。

　　朱從玖說，目前，風(fēng)險投資的資本形成機(jī)制仍然不是很順，資本的規(guī)模還有較大的發(fā)展空間。從需求的角度出發(fā)，擴(kuò)大的其資本規(guī)?？梢灾С指嗟钠髽I(yè)，支持企業(yè)更快地完成從科技成果到產(chǎn)業(yè)化的過程，支持創(chuàng)新企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

　　綠色金融體系有待建立

　　正如朱從玖所說，風(fēng)險投資成為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)獲得資金支持的一個重要來源。然而，創(chuàng)業(yè)板中的企業(yè)畢竟只是少數(shù)，面對眾多嗷嗷待哺的新能源企業(yè)，還有什么其他解決辦法？“在當(dāng)前，綠色GDP早已不是什么新鮮名詞，可這個概念在很多地區(qū)還停留在喊口號階段，最主要原因是沒有得到綠色金融強(qiáng)有力的支持。”國家開發(fā)銀行研究院副院長郭濓說，“我國應(yīng)該建立起一個綠色金融的指標(biāo)體系。這個指標(biāo)體系建立之后，將促進(jìn)金融企業(yè)增加綠色份額。而在這里，綠色金融體系不僅包括銀行，還是一個集保險、信托、租賃等金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的聯(lián)合體。”郭濓告訴記者，在他看來，綠色金融包括兩重意思：第一層是社會責(zé)任；第二層是指國家主管部門對金融企業(yè)的考核，以及國家監(jiān)管部門是否給予金融企業(yè)適當(dāng)寬松的政策。

　　“綠色金融可以與央行前幾年推行的‘金融生態(tài)’結(jié)合起來。而兩者結(jié)合之后，金融生態(tài)也包括金融企業(yè)對地方綠色事業(yè)的發(fā)展以及地方政府對金融企業(yè)、推行企業(yè)的金融政策支持。”郭濓補(bǔ)充說。

　　“擔(dān)保方面的問題是制約新能源企業(yè)獲得融資的關(guān)鍵所在，如果嚴(yán)格按照國家物權(quán)法的規(guī)定，新能源企業(yè)是比較難獲得銀行融資的。”郭濓分析說，“今后我們要爭取在電費質(zhì)押權(quán)、收費權(quán)質(zhì)押方面進(jìn)行創(chuàng)新，如對生物能發(fā)電進(jìn)行動態(tài)選擇權(quán)質(zhì)押，另外地方政府的補(bǔ)貼權(quán)質(zhì)押也可以納入研究范圍。”“當(dāng)然，我們所提倡的創(chuàng)新質(zhì)押、創(chuàng)新?lián)ＤＪ奖仨毰c綠色政策結(jié)合起來實施。”郭濓強(qiáng)調(diào)說。

　　“綠色的金融指標(biāo)體系應(yīng)不僅僅只是停留在監(jiān)管層面，而且對金融機(jī)構(gòu)本身來說也要重視，把綠色金融作為一個市場機(jī)會，并進(jìn)行開展相關(guān)的金融創(chuàng)新。”在郭濂觀點的基礎(chǔ)上，上海國家會計學(xué)院副院長李扣慶進(jìn)一步引申，“據(jù)我了解，目前不少銀行都陸續(xù)成立了自己的可持續(xù)金融中心或可持續(xù)融資中心，在模式上進(jìn)行大膽的創(chuàng)新。”來自生產(chǎn)一線的中國電力投資集團(tuán)公司副總會計師王祥富用實際案例進(jìn)行深度解析。

　　“煤電行業(yè)的上市公司只能走銀行貸款這一條路。”王祥富感慨地說，“原來煤電公司也可以通過資本融資，只要凈資產(chǎn)收益率超過6%就行。但現(xiàn)在受到行業(yè)虧損形勢的影響，煤電企業(yè)凈資產(chǎn)收益率超過6%是不可能。因此，煤電公司只有銀行貸款這一個融資渠道。在銀行貸款這一傳統(tǒng)融資渠道上，企業(yè)規(guī)模難以與國有大型企業(yè)相抗衡的新能源企業(yè)并不占什么優(yōu)勢。”“我認(rèn)為我國針對新能源領(lǐng)域的發(fā)展，應(yīng)該在金融政策上開辟更多的渠道。多開辟一些直接融資渠道，在幫助新能源企業(yè)融資的同時，也降低其融資成本。”王祥富建議。