聯(lián)創(chuàng)馮濤：上市不是惟一 10年品出創(chuàng)投味

　　他會因為喜歡文學(xué)而投資“榕樹下”，會因為欣賞人才而投資“漢王科技”，也會因為看好西部而投資“西部牧業(yè)”，更會因為投資一家企業(yè)觀察10年時間……

　　他的投資思想很特別，因為對于他來說，這已經(jīng)不僅僅是拿出資金的問題，而是一門生意，一門需要和企業(yè)共同成長的生意。

　　這便是上海永宣創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總裁馮濤，一個土生土長的上海人，卻將上海人的精明與江浙人的生意經(jīng)玩轉(zhuǎn)于心。走過10多年創(chuàng)投生涯的馮濤，已經(jīng)將不少企業(yè)推向了中小板以及創(chuàng)業(yè)板的舞臺，但他似乎覺得，前面僅僅是鋪路而已，下一個十年或許會更有意思。

　　此時此刻的他，已經(jīng)嗅出了創(chuàng)投行業(yè)的火藥味，中國崛起的一萬多家創(chuàng)投企業(yè)力量絲毫不遜色于全民炒股以及全民炒樓，如果說，這真的是一個“全民創(chuàng)投”的年代，那么當(dāng)新的泡沫破滅之際，必然會沖刷掉一波熱血沸騰的勇敢者。

　　而現(xiàn)在，“勇敢者的游戲”還將繼續(xù)。

　　投資金字塔的頂端

　　馮濤有著自己的一套金字塔哲學(xué)，而這套哲學(xué)也事出偶然。當(dāng)時，斯坦福大學(xué)商學(xué)院讓他畫一個圖來解釋中國的風(fēng)險投資策略，于是馮濤便畫了一個金字塔。塔底為中國10%的GDP增長，其上是一些高增長行業(yè)比如以15%增長的環(huán)保業(yè)，再上面就是環(huán)保行業(yè)中高增長的子行業(yè)，比如以20%增長的水處理，最高一層便是水處理中的第一名。

　　他用這幅圖詮釋了自己的投資脈絡(luò)，也就是說，“在高成長行業(yè)里，尋找高成長子行業(yè)里面領(lǐng)軍的公司。”對于很多創(chuàng)投來講，中國的故事似乎就是一個高成長的故事，而中國的風(fēng)險投資也就是對于高成長的投資。

　　“高成長”似乎總讓人有神話般的感覺，但是在神話沒有被刺破之前，“高成長”仍舊是創(chuàng)投人口中最為神圣的字眼。

　　而在馮濤的眼里，西部就是一個更容易誕生“高成長”的地方。

　　2010年8月20日，西部牧業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上的登臺，使其成為新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)的第14家上市企業(yè)，同時也是新疆第一家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。

　　這些數(shù)字的背后，閃爍的卻是馮濤和永宣創(chuàng)投的身影。以永宣創(chuàng)投2520萬元認(rèn)繳西部牧業(yè)注冊資本1680萬元以及西部牧業(yè)發(fā)行價每股11.9元來計算，其退出回報率高達(dá)7倍以上。

　　在很多人對乳制品產(chǎn)生質(zhì)疑的年代里，馮濤的想法卻很直接，在他看來，三聚氰胺的本質(zhì)在于農(nóng)民，而西部牧業(yè)的實際控制人是新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)農(nóng)八師國資委，從人的角度來考慮，軍人對于奶源質(zhì)量更有保證。

　　而從馮濤及其團(tuán)隊對新疆地區(qū)的調(diào)研來看，那里的條件儼然好于內(nèi)蒙古，所以將奶牛的養(yǎng)殖及擠奶工作交給當(dāng)?shù)氐牟筷?，并對最終的質(zhì)量進(jìn)行驗收，從源頭上進(jìn)行有效控制便是他們打破思維常規(guī)，投資乳制品的脈絡(luò)。

　　所以在2008年，他們毫不猶豫地投資了西部牧業(yè)。同時，永宣創(chuàng)投的湯澄和韓宇澤分別擔(dān)任西部牧業(yè)的監(jiān)事與董事，這一點對于馮濤投資的許多企業(yè)都很常見。而對于西部這條路線，馮濤還將繼續(xù)，“未來西部仍將是我們重點投資的對象之一，一方面同中央的政策完全符合，另一方面也是解決西部地區(qū)生活和經(jīng)濟發(fā)展很好的切入點。”

　　正是抱著這樣一個簡單的邏輯，西部企業(yè)中的金風(fēng)科技和西部礦業(yè)也曾經(jīng)被馮濤相中，而2007年上市的這兩家企業(yè)都給馮濤帶來了超過30倍的回報。

　　當(dāng)初選擇西部礦業(yè)的時候，馮濤看重的就是他們的礦山水平和質(zhì)量，一個一個礦山看過之后，將拿回來的樣品給第三方進(jìn)行鑒定。而當(dāng)時參與西部礦業(yè)投資的除了永宣創(chuàng)投之外還有高盛以及一家猶太投資公司。那時，馮濤曾向猶太人詢問未來金屬的價格，他們的回答竟然能精確到幾位小數(shù)，這些判斷儼然超過了當(dāng)時中國的研究機構(gòu)。

　　在投資伙伴的啟發(fā)之下，馮濤對于投資西部礦業(yè)的決心愈發(fā)堅定，而當(dāng)初的這份堅定也讓他日后賺得盆滿缽滿。

　　上市不是惟一

　　西部的投資可以說就是一場資源的投資，對于理科專業(yè)出身的馮濤來說，資源投資經(jīng)歷的積累更多來自加拿大艾豐豪投資集團(tuán)。

　　馮濤與艾豐豪的經(jīng)歷還得追溯到1993年，那時，在加拿大就讀數(shù)學(xué)博士的馮濤深感數(shù)學(xué)專業(yè)的就業(yè)之難，于是萌生了創(chuàng)業(yè)的想法。之后，他開始只身一人回到國內(nèi)，在山東、江西等地找礦，他吃了不少閉門羹，只有一個銅金礦和一個鉆石礦的轉(zhuǎn)手使其略略嘗到了生意的甜頭，而這場生意的東家便是艾豐豪。

　　1995年，應(yīng)艾豐豪之邀，馮濤成為艾豐豪中國首席代表，并擔(dān)任艾豐豪資深副總裁的職位。從艾豐豪的老板羅伯特?伏瑞蘭德身上，馮濤看出了一種“挑戰(zhàn)權(quán)威”的創(chuàng)新精神，也正是此番創(chuàng)新精神，使其在艾豐豪任職期間，投資了新浪，成為新浪創(chuàng)始合伙人，并在未來出售新浪股份中獲得5000萬美元的收益。

　　正是這場與新浪的聯(lián)姻，讓他有機會在1999年參與創(chuàng)辦上海聯(lián)創(chuàng)投資有限公司（永宣創(chuàng)投的前身），2007年，這家創(chuàng)投進(jìn)行了國有化到民營化的改制，成為了如今的永宣創(chuàng)投。這一方面是出于民營創(chuàng)投更受歡迎的考慮，另外一方面，也是激勵機制的推動。

　　就這樣，從最初的6000萬元資金到如今管理著5億元人民幣，聯(lián)環(huán)藥業(yè)、思源電氣、東江環(huán)保、中生北控、西部礦業(yè)、遠(yuǎn)望谷、金風(fēng)科技、富基融通、中國網(wǎng)通、康緣制藥、鄭煤機、賽晶科技、漢王科技、華工百川等一系列項目，已經(jīng)納入永宣創(chuàng)投的基金之中。

　　其中，不乏在A股、中小板、創(chuàng)業(yè)板、香港上市的企業(yè)，也有還未上市，但是已經(jīng)走向上市之路的企業(yè)，“今年可能有十家企業(yè)上市，如今已經(jīng)上了4家，”從馮濤自信的口吻中，不難聽出他對于這些企業(yè)的希望，只是從某種程度上看，上市并不是唯一吸引馮濤的原因，很多時候，他更樂于享受其中的過程。

　　所以直到現(xiàn)在，在香港上市的東江環(huán)保都是馮濤怎么也舍不得賣掉的股份，盡管該企業(yè)的上市已經(jīng)為其帶來近30倍的回報，但是對于2001年就投資東江環(huán)保的馮濤來說，近十年時間的共同成長，不是“投資”兩個字就能說清楚的，馮濤的一句話或許能道出其中的真諦，“如果有一天，我沒有參加他們的董事會，我也會覺得很失落，相信他們也會覺得失落。”
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　　十年品出創(chuàng)投味

　　但是，馮濤的投資并非一帆風(fēng)順，2000年從大洋彼岸刮向中國的那場互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)暴，將永宣創(chuàng)投旗下的許多項目打進(jìn)了死胡同。

　　經(jīng)此一役，盡管永宣創(chuàng)投元氣大傷，但是絲毫沒有動搖馮濤停留在創(chuàng)投行業(yè)的決心，“那個時候，很多優(yōu)秀的創(chuàng)投人甚至轉(zhuǎn)做會展，再也沒有回頭。”馮濤一面回憶，一面略有遺憾，遺憾那幫曾經(jīng)的兄弟們就在那場互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)役中從此退出了戰(zhàn)場，也讓日后風(fēng)生水起的創(chuàng)投業(yè)里少了許多熟悉身影。

　　在互聯(lián)網(wǎng)泡沫之后，馮濤并沒有“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，轉(zhuǎn)而在那個時候，換了一種投資思路，漢王科技便是在那種狀態(tài)下走進(jìn)了馮濤的視線。

　　“漢王科技算得上是一家比較特殊的企業(yè)。”馮濤回憶道，如果從投資脈絡(luò)上看，漢王科技不僅特殊，而且是特例。

　　就在2000年投資漢王科技之前，已經(jīng)與其接洽過好幾次，但是漢王科技大部分都是技術(shù)人員，對于風(fēng)險投資知之甚少，并未理睬馮濤及其團(tuán)隊。

　　直到漢王面臨資金困難的時候，馮濤的再次出現(xiàn)，如同“救火員”的角色一般，讓漢王就此接納。漢王科技這場生意，完完全全是其中的“人”對馮濤的打動，他們就是那種很本色的年輕創(chuàng)業(yè)型知識分子，即使是漢王上市之后，這些年輕人依舊很本色。馮濤的團(tuán)隊曾經(jīng)同漢王的團(tuán)隊一起踢足球，開局之前，還曾打賭“如果贏了，漢王送他們每人一本漢王電子書”，結(jié)果馮濤他們以3:2領(lǐng)先。

　　3000萬元的投資并沒有讓他失望，因為漢王人的那種精神已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)讓漢王的附加值超過了想象，從他們那種創(chuàng)新的骨子里，馮濤能隱約感到，只要這些研發(fā)成果一一實現(xiàn)，未來一日千里的發(fā)展并不是夢。所以，漢王并不是賺快錢的企業(yè)，而是琢磨著如何能創(chuàng)造持續(xù)的盈利能力，換句話說，如今所看到的漢王電子書只是其賺錢項目的冰山一角。

　　就這樣，漢王科技成為了“兵敗互聯(lián)網(wǎng)”后的一個插曲。之后，馮濤依舊沒有停止互聯(lián)網(wǎng)投資的步伐，似乎從他的行為里，驗證了那句“從哪里跌倒，就要從哪里爬起來”。其后投資的PPstream、凡客成品、迅雷、豆瓣等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在業(yè)內(nèi)的表現(xiàn)也是有目共睹，在他看來，“凡是為客戶帶來價值的企業(yè)，就是好企業(yè)，就是好生意。”

　　直到現(xiàn)在，他都沒有后悔在創(chuàng)投業(yè)的堅守，或許用“撥開烏云見月明”最能形容那番心境，可是馮濤卻在笑，這種笑聲似乎不是對自己的成績的滿足，正如他所說，“從事創(chuàng)投10多年時間，才剛剛品出了一點味道。”