黑馬成長營第二課

　　《創(chuàng)業(yè)家》黑馬成長營學員的第二站是拜訪和君咨詢公司。和君咨詢每年完成管理咨詢和投資銀行類項目近200例，國內外客戶累計超過1000家，在30多個行業(yè)積累了豐富的經驗。

　　在創(chuàng)辦和君咨詢的過程中，董事長王明夫同時開辦了王明夫私塾，即后來的和君商學院。此次，面對黑馬成長營的20名學員，王明夫將多年的經驗傾囊相授

　　整理/《創(chuàng)業(yè)家》記者 葉靜

　　時間：9月27日

　　地點：北京和君咨詢公司總部

　　參與學員：黑馬成長營第一批黑馬學員

　　成長導師：和君咨詢集團董事長王明夫

　　課時：2小時

　　王明夫：給創(chuàng)業(yè)者的幾點提醒

　　第一，不用太追求企業(yè)的完美。一些創(chuàng)業(yè)者太關注公司的完美，而忽略了創(chuàng)業(yè)公司首先是在做生意。做生意有做生意的規(guī)律，你把一個產品做到完美、做到極致也沒有用，能把它賣掉才有用。

　　比如說餐飲，這個行業(yè)如果是按做生意的方式做，你的凈利潤可高達30%；但如果一個餐飲企業(yè)剛開兩家店就大搞IT建設，急著上ERP系統(tǒng)，有可能凈利潤會降到10%。這是一個商業(yè)社會，先賺到錢最重要。

　　第二，傷其十指不如斷其一指。如果一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)同時有幾項業(yè)務可以做，不如選其中一個業(yè)務把它做到極致。地域上也是這樣，與其在全國同步開展同一個業(yè)務，不如在一個地區(qū)開展到極致之后再復制到全國去。

　　很多北方人做生意都有個習慣，總希望拿下一個全國性的資質，等資金到位后，再以猛虎下山之勢把全國市場拿下來。我覺得這種方式很“扯淡”。做企業(yè)最重要的是經營好當下的事，你先讓你的現(xiàn)金流滾動起來，跑馬圈地那都是以后考慮的事。

　　第三，要經得起折騰。企業(yè)成長跟男人的成長一樣，最好多經過一些內部折騰。諸如股東分裂、團隊再造。這些雖然不是好事，但如果發(fā)生了就要坦然面對，只有經歷過折騰的公司才能成長為好公司，沒有誰是順順利利成長起來的。

　　第四，存在即合理。中國市場非常復雜，北方的消費習慣跟南方的消費習慣不一樣，城市的消費習慣跟農村的消費習慣也不一樣。市場各有各的規(guī)則，要有一個理念，存在就是合理的。

　　中國市場講究先入者為王，這是沒有辦法的。一定要堅信存在就是合理的，切忌有憤青思維，做不起來就產生抱怨，市場不行、體制不行等等。完美的方案固然重要，但現(xiàn)在就干更重要，先把一個市場拿下來再說，不用考慮其他的東西。創(chuàng)業(yè)嘛，就得有點沖擊性。

　　課堂問答

　　王明夫在投融資領域積累了豐富的經驗，黑馬學員的提問也大多圍繞著融資展開。

　　提問1：最近有多家投資公司有意投資我們，該如何判斷和做選擇？

　　王明夫：外資PE相對規(guī)范，簽框架協(xié)議的過程也相對專業(yè)。但一些人民幣基金，上午才見個面，下午就把框架協(xié)議拿過來，說簽了就給投資，遇到這種情況，千萬不要把這個框架協(xié)議當回事。據我了解，大多數(shù)規(guī)范的投資公司即使只是簽個框架協(xié)議都會做很深入的調查和分析，之后還要經過內部表決才能簽，這樣的協(xié)議最終得到執(zhí)行的概率才會比較高。

　　假定一個場景，10家機構都給你出具了框架協(xié)議，最終你和張三簽了，也就意味著你把其他9家都排除在外。如果兩個月后張三決定不投你了，其他9家還會再找你嗎？這樣既浪費時間，又沒融成資，還會搞臭你的名聲，所以一定要深入了解對方。

　　提問2：融資的時候，是拿到最快的錢，還是拿到更多的錢更重要？

　　王明夫：對于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，我認為最快的錢是價值最大的錢。在資本市場，永遠不要指望自己能獲得最高的估值。很多科研人員和高級知識分子在創(chuàng)業(yè)時總覺得融資困難，因為他們對于自己的估值與資本市場的估值總是有著不小的差距，完美的融資真是非常少見。

　　在效果和效率之間，我建議大家更加關注效率。如果對方兩個月之內能把資金落實到位就非常好。因為融資之后會給整個公司帶來一系列的變化，比如說社會公信力、品牌號召力，更重要的是團隊的信心和員工的信心。

　　你必須清楚：一幫兄弟跟著你干事業(yè)，大家表面上都充滿激情，但是商業(yè)模式到底行不行，公司能做多大，內心其實都在打鼓。如果你能拿到一筆資金，雖然不多，也許就200萬美元，但整個團隊的士氣就會跟之前有很大的不同。

　　我自己的體會，從企業(yè)啟動融資起，6個月之內能落實已經是非?？斓?，通常都需要6~12個月，但是超過12個月還沒融到資再想融就會非常困難。

　　提問3：投資人通常依據什么給公司估值？

　　王明夫：估值取決于多方面，但有一個共性，就是增長性和預期。如果你的企業(yè)有30%的增長率，市場一般會給你30倍的市盈率；如果有50%的增長率，市場會給你50倍的市盈率。所以一定要把成長性做出來，如果這個成長性是未來的，就要把它盡可能地描述出來，而且要盡量迎合投資人的需要。

　　提問4：如何讓投資人接受高估值？

　　王明夫：氣氛是很重要的。什么叫氣氛？比如說你是做醫(yī)療設備的，除了你面前的財務投資人，通用電氣和飛利浦也可能在看你，這對他就可能有非常大的壓力。因為他們會意識到如果這么資深、有地位的企業(yè)都愿意跟你合作，這應該是個非常好的機會。

　　氣氛一方面是由實際狀況形成的，另一方面也可能是創(chuàng)業(yè)者演出來的。我的一個客戶很強勢，見投資人的時候，不管對方多牛，從上電梯開始就打電話，一直打到會議室，一定要打完之后再和你聊企業(yè)。雖然這會讓人感到反感，但你要清楚投資人不是來跟你交朋友的，而是希望從你身上掙到更多的錢，所以你要展示出這種沖擊力。有些企業(yè)，見投資人會搞得非常隆重，親自在電梯門口接，又列隊送投資人下樓。這個思路該轉變一下，因為你不是在找工作，你是有價值的創(chuàng)業(yè)者。

　　提問5：融資的時候，股權安排需要注意什么？

　　王明夫：這里有幾個數(shù)字，100%、67%、51%、34%。一般的公司章程里都會要求獲得公司2/3以上股權同意才能獲得通過并執(zhí)行。同樣，如果你能守住34%的底線，也很有戰(zhàn)略意義。類似51%的比例，也是為了保證控制權。

　　再舉個例子，如果這個公司是由三個股東創(chuàng)立的，你占49%，另外一個人占48%，還有一個新上來的經理人占3%，那么公司里面股權價值相對高的肯定是3%的這個人，因為他跟誰走這個公司就跟誰走了。