中國(guó)企業(yè)并購(gòu)趨勢(shì)

　　并購(gòu)不僅不會(huì)扼殺民營(yíng)企業(yè)或中小企業(yè)發(fā)展，反而給民營(yíng)企業(yè)加速發(fā)展提供了難得的機(jī)遇，使民營(yíng)企業(yè)得以釋放出長(zhǎng)期發(fā)展積蓄的能量進(jìn)入各類經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域

　　文/ 胡遲

　　正如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主斯蒂格勒所言：“縱觀美國(guó)著名大企業(yè)，幾乎沒(méi)有哪一家不是以某種方式、在某種程度上應(yīng)用了兼并、收購(gòu)發(fā)展起來(lái)的，幾乎沒(méi)有一家大公司能主要依靠?jī)?nèi)部擴(kuò)張成長(zhǎng)起來(lái)。”中國(guó)也不例外，并購(gòu)一直是近年來(lái)中國(guó)企業(yè)加速擴(kuò)張的主要手段。2009年，國(guó)內(nèi)大型企業(yè)之間共發(fā)生了50多起并購(gòu)；2010年，鋼鐵、汽車、煤炭、水泥、有色金屬等行業(yè)發(fā)生了多起重要并購(gòu)。

　　諸多跡象表明，為了進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，提高產(chǎn)業(yè)集中度，未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)的許多重要行業(yè)還將出現(xiàn)大規(guī)模并購(gòu)。國(guó)務(wù)院也于2010年9月發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)并購(gòu)的意見(jiàn)》，意見(jiàn)明確指出，推動(dòng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)實(shí)施強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨地區(qū)并購(gòu)、境外并購(gòu)和投資合作，從政策層面給予指導(dǎo)和支持。不過(guò)需要指出的是，與以前相比，今后的并購(gòu)應(yīng)當(dāng)有更豐富的內(nèi)涵，并呈現(xiàn)出多重特點(diǎn)。

　　更加注重后期整合

　　除了企業(yè)之間優(yōu)化資源配置，企業(yè)內(nèi)部資源整合的強(qiáng)化也應(yīng)當(dāng)是“十二五”期間企業(yè)工作的重點(diǎn)。許多企業(yè)基于兩種考慮而特別注重后期的整合。其一，大部分并購(gòu)最終都?xì)w于失敗，并購(gòu)成功的案例中，只有20%運(yùn)作比較穩(wěn)定，80%不太好。因此，并購(gòu)后期的整合非常重要。并購(gòu)不僅涉及目標(biāo)企業(yè)的員工、工會(huì)、管理層、客戶、治理結(jié)構(gòu)等資源，還涉及兩個(gè)企業(yè)的文化融合，且文化融合相對(duì)來(lái)講更為困難和重要。發(fā)達(dá)國(guó)家的并購(gòu)與行業(yè)集中局面是長(zhǎng)期歷史演變的結(jié)果，我們目前的并購(gòu)則顯得很急促。因此，注重后期整合，對(duì)達(dá)到既定目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)預(yù)期效能就更為重要。吉利汽車董事長(zhǎng)李書(shū)福日前表示，吉利和沃爾沃在經(jīng)營(yíng)理念等一些方面確實(shí)存在分歧，吉利希望造市場(chǎng)需要的車型，而沃爾沃則堅(jiān)持安全、環(huán)?！@正彰顯了后期整合的困難。

　　第二個(gè)考慮是醫(yī)治“大企業(yè)病”。與歐美國(guó)家企業(yè)相比，中國(guó)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中過(guò)早地染上了“大企業(yè)病”，不少進(jìn)入中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)的企業(yè)也未能幸免。以電子信息制造業(yè)企業(yè)為例，長(zhǎng)虹、科龍、聯(lián)想等無(wú)不受到“大企業(yè)病”的困擾。因此，許多大企業(yè)在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，紛紛順應(yīng)組織結(jié)構(gòu)發(fā)展的趨勢(shì)，推行扁平化變革，減少管理層次和管理費(fèi)用，提高信息溝通的效率，增強(qiáng)高層的控制能力。例如，寶鋼集團(tuán)大力推進(jìn)管理變革，實(shí)施扁平化管理的大部制改革，總部職能部門從20個(gè)縮減到10個(gè)，職能從45項(xiàng)縮減到38項(xiàng)，管理崗位從60個(gè)縮減到33個(gè)。

　　多種擴(kuò)展形式并用

　　企業(yè)在繼續(xù)適當(dāng)使用并購(gòu)工具的同時(shí)，將根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)成長(zhǎng)與管理發(fā)展的新特點(diǎn)，采用虛擬經(jīng)營(yíng)在組織上突破有形的界限來(lái)擴(kuò)展企業(yè)。這其中主要包括戰(zhàn)略聯(lián)盟和外包兩種形式。

　　推行戰(zhàn)略聯(lián)盟。作為企業(yè)擴(kuò)展的一種形式，戰(zhàn)略聯(lián)盟具有比企業(yè)直接重組、兼并更強(qiáng)的靈活性和反應(yīng)力，能夠適應(yīng)市場(chǎng)運(yùn)行加快的需求，因而成為當(dāng)前一種新的合作方式?？鐕?guó)公司之間經(jīng)常以戰(zhàn)略聯(lián)盟來(lái)增強(qiáng)自身的研發(fā)實(shí)力、拓寬銷售網(wǎng)絡(luò)。今年2月微軟和諾基亞公司的結(jié)盟可謂轟動(dòng)業(yè)內(nèi)。戰(zhàn)略聯(lián)盟對(duì)于我國(guó)大企業(yè)有著特別的意義。因?yàn)槲覈?guó)大企業(yè)在發(fā)展中，往往“大而全”現(xiàn)象比較突出，資源重復(fù)配置，甚至出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)之間缺乏一種既競(jìng)爭(zhēng)又聯(lián)合、有分工有協(xié)作的局面。因此，我國(guó)大公司應(yīng)當(dāng)注意在研發(fā)、采購(gòu)等領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈上的分工、合作，以形成“雙贏”、“多贏”的利益共同體。

　　運(yùn)用外包手段。外包是社會(huì)生產(chǎn)專業(yè)分工高度細(xì)化下產(chǎn)生的生產(chǎn)方式。它實(shí)質(zhì)上就是指借用、整合外部資源，以提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的一種資源配置模式。即企業(yè)只做自己最擅長(zhǎng)的（核心競(jìng)爭(zhēng)力），其余的全部外包。許多案例表明，外包支持服務(wù)的公司比什么都在自己公司里做的公司運(yùn)行效率更高、成本更低。當(dāng)前，業(yè)務(wù)外包在全球范圍內(nèi)發(fā)展迅猛，外包已經(jīng)成為企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中制勝的重要手段，特別是在IT、金融等高附加值的服務(wù)領(lǐng)域。不過(guò)，外包業(yè)務(wù)模式在中國(guó)市場(chǎng)上的發(fā)展尚處于起步但發(fā)展迅速的階段，相關(guān)的政策、法規(guī)還需同步跟進(jìn)配套。

　　國(guó)企民企比翼雙飛

　　從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上看，并購(gòu)不只是單個(gè)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的過(guò)程，更是完善以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度的過(guò)程。在這一進(jìn)程中，國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)要發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢(shì)，共同作用于并購(gòu)的有效進(jìn)行。

　　一方面，在目前并購(gòu)的熱門行業(yè)，如汽車、鋼鐵、水泥、機(jī)械制造等，國(guó)有企業(yè)均占有重要分量。因此，國(guó)有企業(yè)無(wú)疑在未來(lái)的重組大潮中會(huì)扮演重要角色。特別是在國(guó)務(wù)院國(guó)資委和地方國(guó)資監(jiān)管部門的推動(dòng)下，地方國(guó)有企業(yè)也有望掀起重組熱潮。另一方面，并購(gòu)不僅不會(huì)扼殺民營(yíng)企業(yè)或中小企業(yè)發(fā)展，反而給民營(yíng)企業(yè)加速發(fā)展提供了難得的機(jī)遇，使得民營(yíng)企業(yè)得以釋放出長(zhǎng)期發(fā)展積蓄的能量進(jìn)入各類經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。事實(shí)上，近些年民營(yíng)企業(yè)主導(dǎo)并購(gòu)的案例已有多起。相信隨著“新36條”與《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)并購(gòu)的意見(jiàn)》政策的逐步落實(shí)到位，民營(yíng)企業(yè)會(huì)更加發(fā)力，在并購(gòu)熱潮中發(fā)揮愈加重要的作用。國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)及外資企業(yè)要共同聯(lián)手，相互整合，進(jìn)入對(duì)方領(lǐng)地，才能實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。

　　擴(kuò)張與反壟斷結(jié)合

　　在實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益與提高產(chǎn)業(yè)集中度的同時(shí)，要防止另一種傾向：企業(yè)規(guī)模膨脹后因壟斷而對(duì)市場(chǎng)效率的損害。事實(shí)上，已經(jīng)有了一些跡象，如央企在某些行業(yè)的獨(dú)大已經(jīng)引起了社會(huì)的憂慮。因此，企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張要與反壟斷相結(jié)合，避免并購(gòu)中伴生的壟斷。

　　從反壟斷角度看，并購(gòu)中一定要注意四個(gè)方面。一是要注意避免自然壟斷。二是要盡量少發(fā)生行政性壟斷。這些壟斷將導(dǎo)致市場(chǎng)發(fā)育不足和經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)上的不平等。三是經(jīng)濟(jì)壟斷。國(guó)內(nèi)如果出現(xiàn)像微軟這樣大的企業(yè)，就應(yīng)該對(duì)類似的合并進(jìn)行適當(dāng)?shù)叵拗?，不要讓它形成危害市?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)壟斷。四是壟斷行業(yè)的并購(gòu)要與壟斷行業(yè)的改革結(jié)合，良性互動(dòng)進(jìn)行?，F(xiàn)階段推行反壟斷要切實(shí)貫徹《反壟斷法》。更為重要的是，由于反壟斷更多是政府層面的規(guī)制問(wèn)題，而中國(guó)目前有著龐大的國(guó)有企業(yè)。因此，政府在其中的角色定位就格外重要。政府作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的“守夜人”、全民利益的代表者，需要在更高的層面思考和確立自己在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的角色和定位，只有這樣，才能為包括反壟斷以及國(guó)資管理部門本身公司化等在內(nèi)的改革與發(fā)展注入新的動(dòng)力。

　?。ㄗ髡邽橹袊?guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部副主任）