33家券商直投公司設(shè)立 注冊(cè)資本共234.1億

2011-07-21 18:24:53      挖貝網(wǎng)

  截至今年6月,國(guó)內(nèi)已成立券商直投公司33家,注冊(cè)資本總額達(dá)234.1億元。2010年底之前成立的31家券商直投公司總計(jì)擁有員工292人,人均管理資金額8017萬(wàn)元。ChinaVenture投中集團(tuán)分析認(rèn)為,隨著券商直投業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)的逐步分離,直投公司管理資金規(guī)模的不斷擴(kuò)張,建立專業(yè)的投資管理團(tuán)隊(duì)勢(shì)在必行,團(tuán)隊(duì)的擴(kuò)充方向也應(yīng)以行業(yè)研究、項(xiàng)目挖掘與投后管理等中基層崗位為主。

  33家券商直投公司設(shè)立 注冊(cè)資本共計(jì)234.1億元

  ChinaVenture投中集團(tuán)旗下數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示:截至2011年上半年,國(guó)內(nèi)已成立33家券商直投公司,注冊(cè)資本總額達(dá)234.1億元,平均每家注冊(cè)資本為7.09億元。今年2月和6月,山西證券和東莞證券先后成立直投公司龍華啟富投資有限公司和東證錦信投資管理公司(見表1)。

  截至2011年上半年國(guó)內(nèi)券商開展直接投資業(yè)務(wù)情況

  券商名稱

  直投公司名稱

  注冊(cè)地

  成立時(shí)間

  注冊(cè)資本(億元)

  中金公司

  中金佳成投資管理有限公司

  北京

  2007年10月

  4.1

  中信證券

  金石投資有限公司

  北京

  2007年10月

  46

  國(guó)信證券

  國(guó)信弘盛投資有限公司

  深圳

  2008年8月

  10

  華泰證券

  華泰紫金投資有限責(zé)任公司

  南京

  2008年8月

  5

  平安證券

  平安財(cái)智投資管理有限公司

  深圳

  2008年9月

  6

  海通證券

  海通開元投資有限公司

  上海

  2008年10月

  30

  光大證券

  光大資本投資有限公司

  上海

  2008年11月

  20

  廣發(fā)證券

  廣發(fā)信德投資管理有限公司

  廣州

  2008年12月

  13

  國(guó)泰君安

  國(guó)泰君安創(chuàng)新投資有限公司

  上海

  2009年5月

  5

  中銀國(guó)際

  中銀國(guó)際投資有限責(zé)任公司

  上海

  2009年5月

  3

  申銀萬(wàn)國(guó)

  申銀萬(wàn)國(guó)投資有限公司

  上海

  2009年6月

  5

  中信建投

  中信建投資本管理有限公司

  北京

  2009年7月

  1.5

  國(guó)元證券

  國(guó)元股權(quán)投資有限公司

  上海

  2009年8月

  15

  招商證券

  招商資本投資有限公司

  北京

  2009年8月

  5

  中投證券

  瑞石投資管理有限責(zé)任公司

  深圳

  2009年9月

  2

  銀河證券

  銀河創(chuàng)新資本管理有限公司

  北京

  2009年10月

  10

  長(zhǎng)江證券

  長(zhǎng)江成長(zhǎng)資本有限公司

  武漢

  2009年12月

  5

  東海證券

  東海投資有限責(zé)任公司

  上海

  2009年12月

  3

  東吳證券

  東吳投資有限公司

  蘇州

  2010年1月

  3

  國(guó)聯(lián)證券

  國(guó)聯(lián)通寶資本投資有限公司

  無(wú)錫

  2010年1月

  2

  第一創(chuàng)業(yè)

  第一創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司

  深圳

  2010年2月

  2

  東方證券

  東方證券資本投資有限公司

  上海

  2010年2月

  7

  宏源證券

  宏源匯富創(chuàng)業(yè)投資有限公司

  北京

  2010年3月

  2

  華西證券

  華西金智投資有限責(zé)任公司

  成都

  2010年3月

  1

  西南證券

  西證股權(quán)投資有限公司

  重慶

  2010年3月

  4

  齊魯證券

  魯證投資管理有限公司

  深圳

  2010年5月

  6

  興業(yè)證券

  興業(yè)創(chuàng)新資本管理有限公司

  福州

  2010年5月

  7

  安信證券

  安信乾宏投資有限公司

  深圳

  2010年6月

  3

  方正證券

  方正和生投資有限責(zé)任公司

  北京

  2010年8月

  2

  渤海證券

  博正資本投資有限公司

  深圳

  2010年10月

  1.5

  東北證券

  東證融通投資管理有限公司

  北京

  2010年11月

  2

  山西證券

  龍華啟富投資有限公司

  北京

  2011年2月

  1

  東莞證券

  東證錦信投資管理有限公司

  廣東

  2011年6月

  2

  CVSource, 2011.07

  表1截至2011年上半年國(guó)內(nèi)券商開展直接投資業(yè)務(wù)情況

  相比券商直投公司過(guò)去兩年遍地開花的情況,今年上半年的券商直投業(yè)務(wù)增速有所放緩(見圖1)。今年7月8日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司直接投資業(yè)務(wù)監(jiān)管指引》,將券商直投業(yè)務(wù)由試點(diǎn)納入常規(guī)監(jiān)管,并放開對(duì)成立直投公司的證券公司在級(jí)別、注冊(cè)資本、從事承銷項(xiàng)目的數(shù)量和規(guī)模上的限制,允許符合要求的證券公司在凈資本15%的范圍內(nèi)成立直投子公司、募集基金或入股基金管理機(jī)構(gòu)。

  2007-2011H1中國(guó)券商直投公司數(shù)量級(jí)注冊(cè)資本總量
圖1 2007-2011H1中國(guó)券商直投公司數(shù)量級(jí)注冊(cè)資本總量

  ChinaVenture投中集團(tuán)分析認(rèn)為,為期近4年的券商直投試點(diǎn)政策得以放開、券商直投公司開展基金募集業(yè)務(wù)的獲準(zhǔn)以及"簽訂保薦協(xié)議后不得直投"的限制性新規(guī)定的實(shí)施,標(biāo)志著券商直投之間的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入新階段,擁有較強(qiáng)項(xiàng)目發(fā)掘能力與渠道能力的券商,將逐漸形成優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)今年底,國(guó)內(nèi)券商直投公司總量將突破50家,以每家直投公司注冊(cè)資本3億元計(jì),預(yù)計(jì)今年底的券商直投注冊(cè)資本總量將超過(guò)280億元。
[page]

  多以小團(tuán)隊(duì)運(yùn)作 高管級(jí)別員工占多數(shù)

  ChinaVenture投中集團(tuán)針對(duì)券商直投公司的員工數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)得出,國(guó)內(nèi)的32家券商直投公司共有員工292人;平均每家券商直投公司9.1人,人均管理資產(chǎn)額8017萬(wàn)元(龍華啟富投資有限公司信息未知)。其中,董事長(zhǎng)/總經(jīng)理級(jí)別員工總數(shù)為87人,占比30%;執(zhí)行董事/投資總監(jiān)級(jí)別員工69人,占比24%;高級(jí)投資經(jīng)理/投資經(jīng)理級(jí)別員工64人,占比22%(見圖2)。

  國(guó)內(nèi)券商直投公司員工職位分布
圖2 國(guó)內(nèi)券商直投公司員工職位分布

  從券商直投公司員工規(guī)模來(lái)看,目前絕大部分的券商直投公司普遍在10人以下的小團(tuán)隊(duì)運(yùn)作,只有13家直投公司規(guī)模超過(guò)10人。其中,東吳投資以21人的團(tuán)隊(duì)在各券商直投公司中居于首位,海通開元、長(zhǎng)江成長(zhǎng)資本均以16人并居第2位(見表2)。

  決策機(jī)制方面,券商直投公司均通過(guò)設(shè)立投資決策委員會(huì),采取一人一票制投票的方式,對(duì)投資、退出等重大事項(xiàng)進(jìn)行決策。其中多為2/3或4/5以上通過(guò)的多半數(shù)通過(guò)制,金石投資等少數(shù)幾家公司選擇全部通過(guò)制。此外,部分券商直投會(huì)在投資決策委員會(huì)中引入股東代表或外部專家。

  目前,投資決策委員會(huì)成員數(shù)量為5-7人的券商直投公司占65%,以中金佳成、華泰紫金和平安財(cái)智為代表;數(shù)量為3-4人的公司占27%,以金石投資和海通開元為代表;數(shù)量超過(guò)7人的公司占8%,分別是國(guó)信弘盛(17人)和申銀萬(wàn)國(guó)投資(12人)。不過(guò),國(guó)信弘盛的決策委員會(huì)每次僅要求5人出席。

  國(guó)內(nèi)券商直投公司員工規(guī)模TOP10
表2 國(guó)內(nèi)券商直投公司員工規(guī)模TOP10(截至7月21日)

  ChinaVenture投中集團(tuán)分析認(rèn)為,隨著券商直投業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)的逐步分離,直投公司管理資金規(guī)模的不斷擴(kuò)張,建立專業(yè)的投資管理團(tuán)隊(duì)勢(shì)在必行,團(tuán)隊(duì)的擴(kuò)充方向也應(yīng)以行業(yè)研究、項(xiàng)目挖掘與投后管理等中基層崗位為主。市場(chǎng)化的激勵(lì)與決策機(jī)制,都將推動(dòng)券商直投公司向獨(dú)立品牌的私募股權(quán)基金管理公司的方向發(fā)展。


相關(guān)閱讀