538家公司高管套現(xiàn)167億元 減持股東多為創(chuàng)投

　　中小公司高發(fā)行市盈率所帶來的造富效應(yīng)正在逐步兌現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日，滬深兩市今年內(nèi)共有538家公司的1238名高管進(jìn)行減持套現(xiàn)，累計(jì)套現(xiàn)金額達(dá)到167億元，平均每名股東套現(xiàn)1349萬元。中小板和創(chuàng)業(yè)板成為高管減持的“高發(fā)地”。今年以來，共有360家中小板和創(chuàng)業(yè)板公司高管進(jìn)行減持，累計(jì)套現(xiàn)140.95億元。

　　高管減持不含糊

　　今年股市表現(xiàn)低迷，一些高價(jià)股被相繼“打回原形”，曾經(jīng)無限風(fēng)光的高價(jià)發(fā)行和打新熱情也急速降溫。與之相伴的，是上市公司高管的集中拋售套現(xiàn)。有的高管“出手闊綽”，一次性就減持5%以上的股份，套現(xiàn)數(shù)億元;也有的高管“細(xì)水長(zhǎng)流”，儼然將股市視為“提款機(jī)”。

　　中瑞思創(chuàng)副總經(jīng)理俞國驊是今年以來一次性減持占流通股比例最高的上市公司高管。6月14日，他通過大宗交易方式減持公司無限售條件流通股476萬股，占公司流通股的8.23%，交易均價(jià)為17.93元/股，累計(jì)套現(xiàn)8534.68萬元。而在此之前，俞國驊已經(jīng)分別于5月5日、5月9日、5月10日和6月13日通過大宗交易平臺(tái)減持公司100萬股、80萬股、120萬股和60萬股。就此計(jì)算，俞國驊五次減持共套現(xiàn)約1.6億元。

　　相比之下，樂普醫(yī)療總經(jīng)理兼技術(shù)總監(jiān)，也是公司創(chuàng)始人的蒲忠杰則是一次性套現(xiàn)最多的上市公司高管。3月23日，他通過大宗交易一口氣減持1500萬股，占樂普醫(yī)療總股本的5.33%。按交易平均價(jià)24.89元計(jì)算，這一次減持就套現(xiàn)3.73億元。減持完成后，蒲忠杰還持有樂普醫(yī)療1.06億股股份，其中流通股共1521.84萬股。

　　此外，順網(wǎng)科技副董事長(zhǎng)壽建明、廣陸數(shù)測(cè)董事長(zhǎng)彭朋、濮耐股份副董事長(zhǎng)史緒波等5家公司高管一次性減持的幅度也均超過5%。

　　一些上市公司高管熱衷于在二級(jí)市場(chǎng)上“分批次”地拋售所持股份，恒生電子原副董事長(zhǎng)劉曙峰就屬此列。在8月26日離職前，他今年共在二級(jí)市場(chǎng)上連續(xù)19次拋售公司股票，拋售時(shí)點(diǎn)不乏公司股價(jià)階段性反彈的高位。而時(shí)點(diǎn)拿捏最為“精確”的，當(dāng)屬他在2月18日減持的5.31萬股。因?yàn)楹闵娮幽陥?bào)預(yù)約披露時(shí)間為3月22日，交易所則規(guī)定“上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi)不得買賣本公司股票”，而2月18日正是監(jiān)管紅線前的最后一個(gè)交易日。通過這19次減持，劉曙峰累計(jì)套現(xiàn)近3500萬元，是其2010年年薪的18倍之多。

　　“閃辭”愈演愈烈

　　下半年以來，滬深兩市已發(fā)布345份高管辭職公告，涉及公司接近300家，其中有約200家中小板及創(chuàng)業(yè)板公司的高管“離場(chǎng)”。“創(chuàng)業(yè)難，守業(yè)更難”，但是高管離職潮表明，很多公司上市后高管便不愿繼續(xù)守業(yè)。

　　今年以來，新上市公司高管的“閃辭”現(xiàn)象格外顯著，“功成身退”的時(shí)間也越來越提前。9月6日上市的雅本化學(xué)于9月16日公告，公司董事、實(shí)際控制人之一的汪新芽因其個(gè)人原因于9月14日辭去公司董事職務(wù)。然而，從公司上市到這位高管離職，僅僅過去6個(gè)交易日。

　　這一紀(jì)錄在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)便被刷新。9月29日上市的豐林集團(tuán)于10月11日公告稱，公司董事會(huì)于近日收到董事、董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)全強(qiáng)的書面辭職報(bào)告。全強(qiáng)因個(gè)人發(fā)展原因申請(qǐng)辭去公司第二屆董事會(huì)董事、審計(jì)委員會(huì)委員、戰(zhàn)略委員會(huì)委員、董事會(huì)秘書及財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)?？鄢患倨冢珡?qiáng)辭職距離公司上市僅僅過了3個(gè)交易日。

　　顯然，為了規(guī)避相關(guān)法律法規(guī)的限制，一些上市公司的高管很有可能采取“以退為進(jìn)”的方法，以辭職的方式為未來減持套現(xiàn)做準(zhǔn)備。
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　　年底仍有解禁潮

　　年底前，兩市還將迎來35家公司的首發(fā)股解禁，其中有30家公司為中小板和創(chuàng)業(yè)板公司，這些公司的首發(fā)原股東解禁規(guī)模約為11.98億股。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，即將解禁的這批公司大都有著較高的首發(fā)市盈率。星河生物、湯臣倍健、世紀(jì)瑞爾等公司的首發(fā)市盈率均超過100倍。其余創(chuàng)業(yè)板和中小板公司的首發(fā)市盈率也大多集中在70-90倍的水平。即使大盤低迷，目前這些公司依然維持30-50倍的市盈率。

　　對(duì)于愈演愈烈的高管減持套現(xiàn)行為，雖然不能對(duì)其“改善生活”的需求進(jìn)行過多苛責(zé)，但是由于上市公司高管的持股成本較低，且信息資源更為豐富，因此有著各種優(yōu)勢(shì)。另外，高管減持往往向市場(chǎng)傳達(dá)出“公司業(yè)績(jī)不佳”或是“當(dāng)前估值過高”的信號(hào)，往往會(huì)打壓股價(jià)和投資者信心。

　　目前，監(jiān)管部門對(duì)于高管減持的管理態(tài)度已經(jīng)趨于嚴(yán)格。2010年11月，為規(guī)范高管離職套現(xiàn)行為，深交所發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員買賣本公司股票行為的通知》。與此同時(shí)，監(jiān)管層還鼓勵(lì)上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員追加延長(zhǎng)鎖定期、設(shè)定最低減持價(jià)格等承諾。

　　11月高管日均套現(xiàn)1億 創(chuàng)年內(nèi)新高

　　11月以來，上市公司董事、監(jiān)事、高管買賣本公司股份頻繁，涉及公司121家，累計(jì)減持股數(shù)8573.44萬股，累計(jì)套現(xiàn)金額15.69億元，日均套現(xiàn)1.05億元，各數(shù)據(jù)均創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　中小企業(yè)板塊歷來是高管套現(xiàn)的主力。數(shù)據(jù)顯示，11月以來，已有63家公司高管買賣本公司股份，累計(jì)減持6117.69萬股，累計(jì)套現(xiàn)金額10.59億元，占比近七成;創(chuàng)業(yè)板42家，累計(jì)減持2187.45萬股，累計(jì)套現(xiàn)金額4.75億元;深滬主板16家，累計(jì)減持268.30萬股，累計(jì)套現(xiàn)金額0.35億元。

　　10月24日大盤下探2307.15點(diǎn)后迎來小幅反彈行情，同時(shí)，也激發(fā)了高管的套現(xiàn)熱情，11月董事、監(jiān)事、高管減持股數(shù)、金額、日均減持額等指標(biāo)均創(chuàng)出今年新高。不僅如此，今年以來高管累計(jì)套現(xiàn)93.99億元，已超過去年全年92.62億元的金額，并創(chuàng)下2007年有數(shù)據(jù)公布以來的五年新高。與2008年、2009年分別10.87億元和46.03億元的套現(xiàn)額相比，更是有數(shù)倍增幅。

　　11月以來高管減持金額顯示，30家公司套現(xiàn)超千萬，其中，永安藥業(yè)、順網(wǎng)科技、遠(yuǎn)光軟件等5家高管套現(xiàn)金額過億;另有30家高管套現(xiàn)不足百萬，如橫店東磁、新海宜、孚日股份，本月減持金額僅為2.29萬元、3.87萬元和5.13萬元。統(tǒng)計(jì)還發(fā)現(xiàn)，雖然短期看，高管減持可能引起股價(jià)波動(dòng)，但長(zhǎng)期看，對(duì)股價(jià)的影響并不大。上市公司盈利能力、成長(zhǎng)性、發(fā)展前景等才是影響股價(jià)表現(xiàn)的重要因素。
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　　兩交易日9公司套現(xiàn)7億 A股上演年終減持接力賽

　　隨著大盤的回升，逢高減持又成了兩市難以避免的現(xiàn)象。根據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì)，22日和23日兩個(gè)交易日內(nèi)，兩市共有9家公司公告股東或高管減持，而套現(xiàn)市值總額達(dá)到約7億元，其中，有6家為投資機(jī)構(gòu)大筆減持，從減持方式來看，多是通過集中競(jìng)價(jià)及大宗交易的方式進(jìn)行。

　　兩交易日里，公告套現(xiàn)金額最大的公司為廣田股份。公司股東深圳市東方富海創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)自10月14日起至11月18日，以大宗交易累計(jì)減持700萬股，套現(xiàn)約1.67億元。而減持單價(jià)最高者為福星曉程，其三股東深圳市君威投資發(fā)展有限公司在17、18兩交易日，以大宗交易減持100萬股，按均價(jià)65.3元/股的價(jià)格計(jì)算，共計(jì)套現(xiàn)6530萬元。

　　減持股東多為創(chuàng)投

　　從公告顯示減持時(shí)間來看，多數(shù)集中在11月份。此兩交易日內(nèi)，創(chuàng)投成了減持的主力軍，康強(qiáng)電子、安納達(dá)等公司，也均被有創(chuàng)投背景的股東所減持。其中，康強(qiáng)電子第三大股東杰強(qiáng)投資國際有限公司自2010年11月2日至2011年11月21日以集中競(jìng)價(jià)等方式累計(jì)減持公司約740萬股，占股份總數(shù)的3.81%。成交金額共計(jì)約7631萬元;而安納達(dá)則稱，二股東銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股公司自2010年7月7日起至2011年11月17日，通過競(jìng)價(jià)交易累計(jì)減持約266萬股，均價(jià)21.11元/股。成交金額共計(jì)約5615萬元。

　　除上述幾家公司外，深信泰豐三股東重慶潤(rùn)江基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司，也是以集中競(jìng)價(jià)等方式，自11月4日至17日，共減持357.97萬股，市值約2305萬元。此外，太平洋第五大股東中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司自10月20日至11月21日，累計(jì)減持1500萬股，以減持期間最低股價(jià)折算，上述股票市值共計(jì)約1.24億元。

　　3公司控股股東減持

　　與創(chuàng)投減持相對(duì)應(yīng)的是，也有公司減持出自大股東。例如合興包裝、法因數(shù)控。22日，公告稱，大股東新疆興匯聚股權(quán)投資管理有限公司，以大宗交易等方式自2011年9月15日至2011年11月18日期間，累計(jì)減持560萬股，成交總額為4297萬元。

　　而法因數(shù)控減持則更是不手軟，其控股股東、實(shí)際控制人李勝軍、管彤、郭伯春、劉毅稱因個(gè)人理財(cái)需要，以大宗交易方式累計(jì)減持720萬股，成交金額約7560萬元，而自首次減持之日起，上述股東已累計(jì)減持2160萬股。減持金額約2.36億元。此外，獨(dú)一味也稱，11月22日接到控股股東闕文彬通知，通過大宗交易出售500萬股，成交價(jià)每股12.58元，上述股票市值共計(jì)6290萬元。

　　對(duì)于大部分公司被減持的原因，市場(chǎng)認(rèn)為是解禁股到期所致，而有分析人士則認(rèn)為，此種減持潮多是出于各機(jī)構(gòu)股東自身發(fā)展的需要，與上市公司業(yè)績(jī)等因素不存在直接關(guān)系。