三季度VC/PE募資完成33億美元 天使基金化潮流

三季度，中國(guó)VC/PE市場(chǎng)基金募資延續(xù)了2012年以來的低迷狀態(tài)，募資規(guī)模保持平穩(wěn)。據(jù)投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，三季度披露募資完成基金23只、募資金額33.30億美元，募資活躍度與前兩個(gè)季度基本持平，但相比去年同期則有較大幅度下降。在專業(yè)化VC/PE基金募資疲軟的情況下，天使投資機(jī)構(gòu)及戰(zhàn)略投資者依舊保持活躍，近期多只天使投資基金和產(chǎn)業(yè)基金成立，或?qū)⑦M(jìn)一步影響未來中國(guó)VC/PE投資格局。

募資活躍度保持平穩(wěn)

投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)顯示，三季度披露募資完成基金23只，與上季度(22只)基本持平，募資完成規(guī)模33.3億美元，相比上季度增長(zhǎng)80.8%。相比2011年同期(125只基金募資完成102.48億美元)，三季度募資完成基金數(shù)量及規(guī)模均大幅下降，分別下降84.9%和67.5%。三季度募資完成規(guī)模最大的一只基金為紀(jì)源資本四期基金，募資完成6.25億美元。其次是中科白云新興產(chǎn)業(yè)基金，募資完成規(guī)模是25億元(約合4.22億美元)。另有紅杉資本新一期美元基金完成募資3.25億美元，規(guī)模位列第三。

新設(shè)立基金方面，三季度共有23只新基金啟動(dòng)并開始募集，相比上季度增長(zhǎng)64.3%，總目標(biāo)規(guī)模42.37億美元，相比上季度下降15.0%，相比2011年同期(38只基金成立、目標(biāo)規(guī)模163.04億美元)，則有較大幅度下降。三季度目標(biāo)規(guī)模最大的一只基金是吉林省水利及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金，總規(guī)模達(dá)60億元(約合10.13億美元)，其次為西部文化旅游產(chǎn)業(yè)基金，目標(biāo)規(guī)模為50億元(約合8.44億美元)，其余基金目標(biāo)規(guī)模均在5億美元以下。

人民幣基金依舊占主流。三季度募資完成基金中，21只為人民幣基金，占比超過90%，人民幣基金募資完成規(guī)模約合23.8億美元，占比達(dá)71.5%。美元基金方面，三季度僅有兩只完成募資，即紀(jì)源資本四期基金和紅杉新一期美元基金，總募資規(guī)模9.50億美元，占比28.5%。新設(shè)立基金方面，23只新設(shè)立基金中有21只均為人民幣基金，目標(biāo)規(guī)模約合37.44億美元，占所有開始募集基金規(guī)模的88.4%。三季度僅有2只外幣基金開始募集，分別為鼎暉創(chuàng)投新一期美元基金以及中法中小企業(yè)基金，前者目標(biāo)規(guī)模3-3.5億美元，后者規(guī)模為1.5億歐元(約合1.93億美元)。

從基金類型來看，第三季度募資完成的23只基金中成長(zhǎng)基金與創(chuàng)投基金數(shù)量分別為13只和10只，其中，創(chuàng)投基金募資完成18.42億美元，高于成長(zhǎng)基金募資完成規(guī)模，主要原因是三季度募資完成的兩支美元基金均為創(chuàng)投基金。在三季度新成立的23只基金中，基金類型分布與募資完成基金基本相同，成長(zhǎng)基金與創(chuàng)投基金同樣分別為13只和10只。其中，成長(zhǎng)基金目標(biāo)規(guī)模達(dá)34.11億美元，遠(yuǎn)高于創(chuàng)投基金。三季度開始募集的吉林省水利及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金、西部文化旅游產(chǎn)業(yè)基金均為成長(zhǎng)基金，僅這兩只基金的目標(biāo)規(guī)模即達(dá)到18.58億美元。而三季度新成立的創(chuàng)投基金中，多數(shù)基金的目標(biāo)規(guī)模在1億美元以下。

除VC/PE基金外，三季度還披露多支FOF及政府引導(dǎo)基金，其中，東莞市產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型及創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、大連市創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金均于本季度成立并投入運(yùn)作，規(guī)模分別為20億元和6億元。市場(chǎng)化FOFs方面，Asia Alternatives Capital Partners III本季度完成募資，最終規(guī)模達(dá)9.8億美元。此外，杭州市金融投資集團(tuán)也在杭州發(fā)起設(shè)立一支合伙制形式母基金，首期規(guī)模為10億元人民幣。