20萬億影子銀行兇猛：中國金融未來5年最大風險

　　中國逾20萬億的影子銀行懸河岌岌可危—隨著非銀行金融機構(gòu)的急劇發(fā)展，一個游離在傳統(tǒng)監(jiān)管之外的影子銀行體系愈發(fā)膨脹。誰來監(jiān)管?如何監(jiān)管?

　　高利貸案件日前在中國不斷曝光，一條傳銷式的多層次金字塔式高利貸集資鏈條被呈現(xiàn)出來，將民間資金與眾多擔保公司、典當行以及其他非銀行金融機構(gòu)，聯(lián)結(jié)成一個游離于傳統(tǒng)監(jiān)管體系之外的地下金融體系—也有人形象地將之稱為影子銀行。

　　中國影子銀行兇猛的背后，是全球金融風險的持續(xù)加劇。10月10日，國際貨幣基金組織(IMF)在東京召開2012年下半年《全球金融穩(wěn)定報告》新聞發(fā)布會，IMF特別對中國的影子銀行表示擔憂其潛在風險。

　　IMF的擔憂正是困擾中國銀監(jiān)會的難題。銀監(jiān)會前主席劉明康明確表示，對于影子銀行的監(jiān)管做起來不容易，沒有一些監(jiān)管機構(gòu)可以扮演這個角色，這個領(lǐng)域現(xiàn)在還是非常模糊。

　　監(jiān)管層的困惑在銀行界亦有回應(yīng)。在不久前的中國銀行董事長肖鋼疾呼：“中國金融未來五年最大的風險，就是中國式的影子銀行體系。”

　　影子銀行規(guī)模究竟多少，一直撲朔迷離。根據(jù)銀監(jiān)會首席顧問沈聯(lián)濤此前估算，2010年存量影子銀行貸款已達20萬億元。

　　野村證券的一份研究報告稱，2010年中國影子銀行放款規(guī)模達到8.5萬億元，為銀行貸款總量的18%。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年人民幣貸款以外的融資規(guī)模占到整個社會融資規(guī)模的46.3%。

　　“中國影子銀行體系比國外要大得多。”多年致力于溫州模式研究的溫州中小企業(yè)協(xié)會會長周德文告訴時代周報，因此去年才會出現(xiàn)這么嚴重的民間借貸危機，這也跟我們監(jiān)管體系不健全、沒有發(fā)揮很大的作用關(guān)系密切。

　　“影子銀行最大的風險就是中國的銀行。”中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受時代周報采訪時不無憂慮地說，地方的金融機構(gòu)比如擔保公司、信托公司等拿著自己的資金進入到高利貸里面去了。“我們應(yīng)該按照市場經(jīng)濟的規(guī)則，來規(guī)范和引導這些借貸活動。”

　　溫州金改成為影子銀行的改革樣本。周德文表示，現(xiàn)在溫州金改，已經(jīng)讓民間借貸從地下走上地面，像溫州借貸服務(wù)中心，所有的地下錢莊，包括所謂的影子銀行金融體系都可以合法地到這個中心登記備案。利率化改革是中國金融改革的一個方向，是必須要做的，利率市場化也是更有利于那些影子銀行浮出水面。

　　香港大學中國金融研究中心主任宋敏對此深表贊同。“推動利率市場化正當其時。”他對時代周報稱，利率管制是造成目前經(jīng)濟中投資浪費及中小微企業(yè)融資難的一個重要原因。加快金融改革、推動利率市場化在目前來說應(yīng)是較好的時機。