摩根大通的委屈：收購(gòu)貝爾斯登 被美聯(lián)儲(chǔ)坑害

摩根大通感到委屈

摩根大通在金融危機(jī)時(shí)期收購(gòu)了貝爾斯登，現(xiàn)在它越來(lái)越覺(jué)得這是個(gè)大麻煩，它真的是無(wú)辜的嗎?

還有十幾天，美國(guó)新一屆的總統(tǒng)大選就要舉行，這時(shí)候有關(guān)共和黨布什執(zhí)政期間的一樁舊案被翻了出來(lái)。

10月10日，摩根大通CEO杰米·戴蒙(Jamie Dimon)在美國(guó)外交委員會(huì)于華盛頓特區(qū)舉辦的一個(gè)會(huì)議上抨擊說(shuō)，摩根大通在2008年3月應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)的要求，對(duì)因?yàn)榇钨J危機(jī)而瀕臨破產(chǎn)的美國(guó)第五大投資銀行貝爾斯登出手收購(gòu)，但是四年來(lái)，摩根大通已經(jīng)為貝爾斯登在訴訟和資產(chǎn)減記等問(wèn)題上損失了50億到100億美元。戴蒙稱，如果當(dāng)初知道會(huì)有今天的結(jié)果，他不會(huì)收購(gòu)貝爾斯登。

不過(guò)有趣的是，這組數(shù)字并不是摩根大通自己的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，戴蒙當(dāng)天引用的是路透社給出的數(shù)據(jù)。

貝爾斯登當(dāng)年的破產(chǎn)噩夢(mèng)是從旗下兩只投資次級(jí)抵押貸款證券化產(chǎn)品的基金開(kāi)始的。2007年8月，這兩只基金宣布倒閉，致使投資人損失超過(guò)15億美元，隨后的盈利大跌和資產(chǎn)減記等壞消息便接踵而至。

2008年3月14日，考慮到不斷惡化的貝爾斯登一旦破產(chǎn)，所造成的經(jīng)濟(jì)影響將會(huì)更嚴(yán)重，美聯(lián)儲(chǔ)決定通過(guò)摩根大通向流動(dòng)資金已經(jīng)耗盡的貝爾斯登提供應(yīng)急資金，以緩解該公司的流動(dòng)性短缺危機(jī)。

然而就在三天之后，摩根大通突然宣布以每股2美元、合計(jì)2.36億美元的價(jià)格收購(gòu)貝爾斯登，僅為貝爾斯登當(dāng)時(shí)35.4億美元市值的7%。為了推動(dòng)收購(gòu)計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)還為摩根大通提供了“特殊融資”。

盡管不少人對(duì)這個(gè)價(jià)格嘩然，但如果看兩頁(yè)貝爾斯登狼藉的賬本，摩根大通要為貝爾斯登處理的麻煩堆積如山，很難說(shuō)摩根大通是撿了個(gè)便宜。

被收購(gòu)時(shí)，貝爾斯登存在160億美元與商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款支持證券資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，客戶正爭(zhēng)先恐后地從貝爾斯登撤資。評(píng)級(jí)公司把貝爾斯登的評(píng)級(jí)定為略高于“垃圾”等級(jí)，也加劇了貝爾斯登的困境。

就在今年的10月1日，紐約司法部長(zhǎng)對(duì)摩根大通提起訴訟，要求它為貝爾斯登在2006年至2007年期間欺騙投資人購(gòu)買(mǎi)抵押貸款證券一事承擔(dān)責(zé)任。因此，戴蒙才會(huì)為摩根大通不得不替貝爾斯登收拾爛攤子而感到委屈。戴蒙認(rèn)為，當(dāng)時(shí)處于布什政府執(zhí)政期間的美聯(lián)儲(chǔ)急于為貝爾斯登尋找買(mǎi)家，平息市場(chǎng)情緒，但摩根大通并沒(méi)有參與美聯(lián)儲(chǔ)的決策過(guò)程。“我們是被要求那么做，我們承擔(dān)了很大的風(fēng)險(xiǎn)。”戴蒙在會(huì)議上說(shuō)。

但是，《華爾街日?qǐng)?bào)》的評(píng)論員David Benoit覺(jué)得戴蒙對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的埋怨有些矯情和夸大其辭了，因?yàn)?008年摩根大通還收購(gòu)了另一家瀕臨破產(chǎn)的銀行美國(guó)互助銀行，這筆交易同樣是由美聯(lián)儲(chǔ)牽線的。“這筆收購(gòu)可是讓摩根大通成為全美資產(chǎn)第一的銀行。”David Benoit在他的博客中寫(xiě)道。

在當(dāng)天的外交大會(huì)上，履歷上顯示支持民主黨的戴蒙聲稱，自己現(xiàn)在只能“勉強(qiáng)稱得上是一個(gè)民主黨人”，暗示對(duì)布什政府的埋怨并非出自政治立場(chǎng)。

回顧金融危機(jī)時(shí)期的大投行

2008年9月15日，華爾街第四大投行雷曼兄弟宣布破產(chǎn)，此前英國(guó)投行巴克萊銀行一度打算收購(gòu)，但由于美國(guó)政府拒絕提供財(cái)政擔(dān)保而最終放棄。

2008年9月15日，在次貸危機(jī)中遭受500億美元的投資損失以及資產(chǎn)減記，華爾街第三大投行美林證券被美國(guó)銀行以330億美元的代價(jià)收購(gòu)。

2008年9月21日，高盛和摩根士丹利被美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)從投資銀行轉(zhuǎn)型為銀行控股公司，成為華爾街五大投行的幸存者。