IPO停擺排隊(duì)企業(yè)熱情不減：券商忽悠政府支持?

　　A股現(xiàn)已堆積約800家IPO“堰塞湖”，若按正常速度需三四年才可消化完畢。

　　但事實(shí)上，這并沒(méi)有太大影響那些擬IPO企業(yè)的熱情。

　　多位券商投行人士表示，目前仍有很多企業(yè)想要上市，各地的上市儲(chǔ)備企業(yè)規(guī)模仍然很大。

　　“門(mén)只有一個(gè)，隊(duì)伍只會(huì)越來(lái)越長(zhǎng)。上市還是有很多好處，再晚幾年來(lái)排隊(duì)，還不如先排著。” 深圳某大型券商投行人士表示，很多都抱著先進(jìn)去排隊(duì)的態(tài)度，等待政策的變化。

　　目前，IPO排隊(duì)企業(yè)約800家。若按照正常狀態(tài)下每周5至7家的發(fā)行速度，恐怕至少要到2015年才可發(fā)行完畢。

　　另一方面，新股發(fā)行的市盈率與融資規(guī)模也每況愈下。

　　2009年IPO重啟以來(lái)，首發(fā)市盈率最高的100家公司，平均首發(fā)市盈率高達(dá)88.13倍。上演了多幕原始股東一夜暴富、直登財(cái)富榜的神話。而如今新股發(fā)行平均市盈率已降為30倍左右。10月份平均發(fā)行市盈率28.41倍。最低發(fā)行市盈率為洛陽(yáng)鉬業(yè)的13.64倍。10月份A股IPO融資額年內(nèi)首次低于50億元。

　　然而，這并不能阻止擬IPO企業(yè)的上市熱情。事實(shí)上，各地的上市儲(chǔ)備企業(yè)規(guī)模仍然龐大。多家券商投行人士向記者表示，目前申請(qǐng)IPO的企業(yè)仍不在少數(shù)。

　　“以寧波為例，目前全市上市公司40多家，在會(huì)審核企業(yè)17家，輔導(dǎo)備案企業(yè)80余家，準(zhǔn)備中的企業(yè)超過(guò)200家。” 浙江省副省長(zhǎng)朱從玖在前不久的寧波保薦業(yè)務(wù)座談會(huì)上就表示，近幾年，浙江省中小企業(yè)的上市積極性較高。

　　湖北省上市儲(chǔ)備的企業(yè)達(dá)500余家，而歷史上每年能上市的企業(yè)也僅約10家。事實(shí)上，若按該進(jìn)度進(jìn)行估算，50年的時(shí)間才能將企業(yè)全部上市完畢。

　　前述券商投行人士表示，先排隊(duì)終歸有好處，“即便有一些因某種原因撤材料了，但排名就靠前了。”

　　在寧波保薦座談會(huì)上，證監(jiān)會(huì)副主席姚剛強(qiáng)調(diào)，“現(xiàn)在排隊(duì)發(fā)行企業(yè)數(shù)量太多，歷史上從來(lái)沒(méi)有。但是這些股票還是要發(fā)，關(guān)鍵問(wèn)題是如何發(fā)。”

　　對(duì)于那些擬IPO企業(yè)來(lái)說(shuō)，姚主席的講話無(wú)疑給他們帶來(lái)了希望。

　　一位投行人士介紹，有些企業(yè)不得不上市，因?yàn)橹挥猩鲜袉?wèn)題才能解決，比如缺錢(qián)。

　　“不上市，現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，即便現(xiàn)在頂住了，誰(shuí)知道啥時(shí)候就扛不住了。”某券商人士表示，上市就不怕資金短缺，如果不上市，資金短缺的時(shí)候，銀行斷貸就是斷血，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，貸款更難。因此上市也成為了一種保護(hù)自己的手段。

　　上述投行人士介紹，自己所在券商所做項(xiàng)目制造業(yè)與服務(wù)業(yè)居多，目前這兩個(gè)行業(yè)對(duì)資金有著極大需求，“上市可以解決很多問(wèn)題”。

　　財(cái)富效應(yīng)是另一個(gè)主要原因。IPO上市創(chuàng)造了為數(shù)不少的暴富神話。盡管相比之前市盈率有所下降，但是面對(duì)30倍的市盈率仍然不乏愿意等待的企業(yè)。即便發(fā)行價(jià)低，一級(jí)市場(chǎng)上的爆炒也仍存在暴利。

　　如浙江世寶盡管發(fā)行價(jià)格低，發(fā)行規(guī)模小，但首日即遭爆炒，開(kāi)盤(pán)即大漲505%。斷臂求生的洛陽(yáng)鉬業(yè)無(wú)不例外，首日備受資金追捧，當(dāng)日漲221%。

　　此外，政府壓力也成為企業(yè)IPO的幕后推手。在寧波保薦座談會(huì)上，長(zhǎng)江證券高管就坦言，地方政府對(duì)企業(yè)上市較為重視，也是促成排隊(duì)企業(yè)數(shù)量眾多的原因之一。

　　PE入股時(shí)的或苛刻條款，或?qū)€協(xié)議，大多迫使企業(yè)必須尋求IPO，有時(shí)甚至是“趕鴨子上架”。券商忽悠、所謂“面子”等都是企業(yè)IPO的某種推力。