大摩華鑫9千萬(wàn)巨虧:98人精英投行團(tuán)隊(duì)僅2單IPO

大摩華鑫成立一年半以來(lái)只承銷了恒信能源一單IPO項(xiàng)目，今年則顆粒未進(jìn)

IPO市場(chǎng)寡淡，以投行業(yè)務(wù)獨(dú)撐的合資券商日子更不好過(guò)。摩根士丹利華鑫證券(下稱大摩華鑫)前三季度的凈利潤(rùn)虧損9025.15萬(wàn)元，在114家證券公司中再次墊底，2011年虧損1.5個(gè)億。

大摩華鑫已經(jīng)存活了一年零6個(gè)月。當(dāng)年，大摩選擇放棄中金公司與華鑫證券牽手，今天看來(lái)這種努力還沒(méi)有成果。盡管大摩華鑫的投行保代儲(chǔ)備多達(dá)20人，高于一創(chuàng)摩根、高盛高華等合資券商，但截至前三季度只做了1單IPO項(xiàng)目和1單債券承銷。

放眼券商，前三季度虧損的27家有1/3是合資券商，包括瑞信方正、海際大和、華英證券、財(cái)富里昂、中德證券、一創(chuàng)摩根、東方花旗、瑞銀證券和大摩華鑫共計(jì)9家券商虧損。

合資券商的困境未解，加上投行業(yè)務(wù)日漸艱難，一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“除非政策放開，提高外資股東的持股比例，減少對(duì)合資券商的限制。”

虧損9千萬(wàn)墊底

成立于2011年5月4日的大摩華鑫，已經(jīng)1歲半了?？墒?，這一路大摩華鑫的日子并不好過(guò)。

就理財(cái)周報(bào)記者獲得的中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)的《證券公司2012年前三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)》，大摩華鑫凈利潤(rùn)虧損9025.15萬(wàn)元，在114家證券公司中再次墊底。2011年，大摩華鑫的凈利潤(rùn)是-1.5個(gè)億。

同期掛牌的一創(chuàng)摩根也仍處于虧損中，凈利潤(rùn)-3,868.37萬(wàn)元，不過(guò)就承銷項(xiàng)目而言，大摩華鑫已落后于一創(chuàng)摩根。

截至今年前三季度，大摩華鑫自成立以來(lái)只承銷了一單IPO項(xiàng)目(恒信能源)，今年則顆粒未進(jìn)。而一創(chuàng)摩根則改變了去年0項(xiàng)目的窘境，今年一舉做了5單IPO，占了1.15%的市場(chǎng)份額。

據(jù)了解，目前大摩華鑫98人的投行團(tuán)隊(duì)有20個(gè)保薦代表人，從團(tuán)隊(duì)配置上并不遜于任何一家合資券商。一創(chuàng)摩根有保代14人，投行團(tuán)隊(duì)94人;高盛高華有保代16人，投行團(tuán)隊(duì)70人。

也許前期投入大，人力成本過(guò)高，保代反而成為大摩華鑫的負(fù)擔(dān)。

記者發(fā)現(xiàn)，前三季度大摩華鑫只做了一單IPO和一單債券承銷項(xiàng)目，但有6單債券承銷集中在四季度發(fā)行，包括12桂冠01、12桂冠02、12能新02、12能新01、12秦開債、11徐工02。其中兩單與長(zhǎng)城證券聯(lián)席保薦，1單與瑞信方正合作。

某業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，可能前三季度大摩華鑫的債券承銷還未計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)告，這幾單應(yīng)該可以貢獻(xiàn)一些收入，但合資券商的虧損不是一時(shí)半會(huì)能解決的。

大摩華鑫的董事長(zhǎng)王文學(xué)對(duì)此三緘其口，避而不談虧損的原因和發(fā)展定位。