盛大資本解密：3年撒網(wǎng)過百項(xiàng)目 陳天橋驚險(xiǎn)的VC一躍

盛大投資真正的考驗(yàn)在后面，不僅是投資項(xiàng)目回報(bào)率的問題，更關(guān)鍵的是中國前首富這一躍是否能成功?一切都需要時(shí)間檢驗(yàn)。

中國前首富陳天橋正在嘗試驚險(xiǎn)的一躍——將盛大從主業(yè)游戲轉(zhuǎn)型為投資控股集團(tuán)。他的目標(biāo)是“做互聯(lián)網(wǎng)文化領(lǐng)域全球領(lǐng)先的投資控股集團(tuán)”。

從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)做投資，很多人為陳天橋捏一把汗。但當(dāng)年盛大游戲風(fēng)光難再，陳天橋亦無力回天，轉(zhuǎn)賣盛大游戲多數(shù)股權(quán)，變身為第三大股東，押寶投資領(lǐng)域，陳天橋可謂背水一戰(zhàn)。

對(duì)于盛大的未來，陳天橋也曾在內(nèi)部郵件中透露，盛大欲謀求國內(nèi)A股借殼上市，并轉(zhuǎn)型做投資公司。

盛大轉(zhuǎn)型的步伐快得驚人，尤其是專注VC投資的盛大資本，其前身為盛大投資部，累積投資項(xiàng)目過百，速度和效率驚人。

而這快速崛起的背后，究竟有怎樣的邏輯和秘密，理財(cái)周報(bào)(http://www.lczb.net)記者試圖管中窺豹，揭開冰山一角。

知本部積淀12年

其實(shí)，在所有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，盛大的投資歷史可謂歷史悠久，開始于2002年，投資的數(shù)量和覆蓋面很大。據(jù)盛大資本管理合伙人朱海發(fā)介紹，截至2011年的10年間盛大投資了140多個(gè)項(xiàng)目。而這些投資都是盛大集團(tuán)的投資部負(fù)責(zé)。

直到2011年，盛大投資部門正式改為盛大資本，所以確切地說，盛大資本積淀10多年來累計(jì)完成各類投融資項(xiàng)目過百。

此前，朱海發(fā)曾表示，盛大的投資部門稱之為“知本部”。知本部主要的投資核心可以歸結(jié)為兩個(gè)詞，“創(chuàng)新”和“開放”。創(chuàng)新當(dāng)中要滿足知識(shí)產(chǎn)權(quán)，除了內(nèi)部創(chuàng)新，還有外部創(chuàng)新，投資是很重要的外部創(chuàng)新方式。

而盛大資本的投資方向也是圍繞盛大娛樂文化產(chǎn)業(yè)的根基布局，更注重產(chǎn)業(yè)鏈之間的協(xié)同效應(yīng)，尤其是與盛大發(fā)展戰(zhàn)略息息相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，而非單純的財(cái)務(wù)投資。這一點(diǎn)類似BAT的投資布局。

互動(dòng)娛樂領(lǐng)域是其投資的大方向之一，這也與陳天橋一直想構(gòu)建的“網(wǎng)上迪士尼”相吻合。

對(duì)于互動(dòng)娛樂領(lǐng)域的投資思路，朱海發(fā)用“上半身是藝術(shù)，下半身是技術(shù)”來形容盛大的投資，其中的投資邏輯是：技術(shù)越來越集中化，內(nèi)容越來越開放化、多元化。上半身的藝術(shù)，是最原始的藝術(shù)表現(xiàn)形式，音樂視頻和游戲是最復(fù)雜的虛擬交付技術(shù)，盛大從而在技術(shù)和文學(xué)、音樂、視頻、游戲方面能夠得到交互應(yīng)用。

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，無線領(lǐng)域的投資無疑是盛大資本關(guān)注的另一個(gè)投資方向，投資動(dòng)作連連。

朱海發(fā)將盛大在無線領(lǐng)域的投資邏輯歸結(jié)為：第一是要投資正確產(chǎn)業(yè)方向;第二是投資正確的項(xiàng)目;第三是投資正確的商業(yè)模式。他認(rèn)為中國互聯(lián)網(wǎng)越來越需要提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)清晰、用戶使用簡(jiǎn)單、服務(wù)協(xié)同統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)環(huán)境。

背靠盛大集團(tuán)，盛大資本的發(fā)展可謂一帆風(fēng)順。據(jù)盛大網(wǎng)絡(luò)官網(wǎng)介紹，盛大資本所投資的項(xiàng)目覆蓋游戲、文學(xué)、影視、音樂、棋牌、休閑社區(qū)、生活文化、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、O2O、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等豐富領(lǐng)域，投資階段涵蓋初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期和成熟期以及上市后企業(yè)。目前主要有6只基金，分別為硅谷基金、游嘉基金、黑奔馬基金、Android基金、文化產(chǎn)業(yè)基金和有成基金。

陳天橋轉(zhuǎn)型的決心非同小可，從募資的額度就可見一斑。

此前，盛大集團(tuán)高級(jí)總監(jiān)諸葛輝對(duì)外界表示，目前盛大旗下已設(shè)立了一個(gè)總計(jì)約30億元的基金在運(yùn)作VC投資。但最近有消息稱，盛大已經(jīng)開始著手設(shè)立一只可能是最大規(guī)模的私募股權(quán)基金。作為GP，盛大自己將拿出15億美金，基金募集規(guī)模將高達(dá)80億美金。如此規(guī)模，在全球PE排行中也位居前列。

立足主業(yè)——游戲與文學(xué)

如今，盛大資本有自己清晰的投資方向。

據(jù)了解，在盛大資本目前的架構(gòu)中，其按照專業(yè)類型分為3個(gè)投資小組，分別為聚焦游戲動(dòng)漫的文化內(nèi)容業(yè)、以O(shè)2O為表現(xiàn)形式的生活消費(fèi)業(yè)，以及互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)。動(dòng)漫文化產(chǎn)業(yè)是盛大發(fā)家的根基，十年前的盛大一時(shí)風(fēng)光無兩，在該領(lǐng)域的投資優(yōu)勢(shì)相當(dāng)于如今的BAT。當(dāng)時(shí)盛大集團(tuán)的投資部就開始投資了一系列的動(dòng)漫游戲公司。

根據(jù)盛大網(wǎng)絡(luò)官網(wǎng)顯示，盛大資本投資的游戲公司主要有10家，其中包括邊鋒游戲、美娛、極游網(wǎng)、龍魂、搜神記和中國玩家網(wǎng)等。從投資回報(bào)來看，在游戲領(lǐng)域，盛大資本的代表作當(dāng)屬邊鋒游戲。

盛大在游戲領(lǐng)域的先見之明從投資邊鋒可見一斑。2004年3月邊鋒游戲在杭州成立，4個(gè)月后，盛大就大手筆全資收購了邊鋒，當(dāng)時(shí)的總價(jià)為2000萬美元，約合1.64億元人民幣。對(duì)于一個(gè)初創(chuàng)剛剛7個(gè)月的公司來說，盛大賭性十足。

幸運(yùn)的是，盛大賭贏了。2012年4月，浙報(bào)傳媒以作價(jià)31.8億元的高價(jià)收購邊鋒游戲，盛大投資8年，投資回報(bào)率高達(dá)19倍，可謂賺得盆滿缽滿。

但盛大也有走眼的時(shí)候，比如幾乎同一時(shí)期收購的當(dāng)時(shí)名氣更大的浩方。2004年到2005年期間，盛大分兩次收購了浩方100%股權(quán)，共耗用盛大5600萬美元，約合4.63億元人民幣。彼時(shí)的盛大紅極一時(shí)，陳天橋首次問鼎中國首富。

而8年之后，同樣將浩方賣給浙報(bào)傳媒，售價(jià)3.1億元，虧本1.53億元。

除了游戲之外，盛大資本也投資了一些動(dòng)漫企業(yè)，比如有妖氣、暴走漫畫、智果科技等。這些共同構(gòu)成盛大游戲業(yè)務(wù)的延伸投資。

盛大此前另一塊主要業(yè)務(wù)是網(wǎng)絡(luò)文學(xué)，至今仍在網(wǎng)絡(luò)文學(xué)中占據(jù)舉足輕重的地位，尤其是現(xiàn)在游戲IP戰(zhàn)略開啟之際，對(duì)版權(quán)的重視讓盛大旗下的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)身價(jià)倍增，版權(quán)收入成為盛大又一塊現(xiàn)金“牛”。

根據(jù)其官網(wǎng)顯示，盛大資本目前投資的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)有8個(gè)項(xiàng)目，包括起點(diǎn)中文網(wǎng)、紅袖添香、榕樹下、小說閱讀網(wǎng)、瀟湘書院、言情小說吧、悅讀網(wǎng)、天方聽書網(wǎng)等。它們與盛大投資的圖書出版業(yè)務(wù)華文天下、中智博文和聚石文華一起并稱為盛大文學(xué)。

陳天橋不止一次想將盛大文學(xué)打包上市，無奈上市路一波三折，起點(diǎn)中文網(wǎng)核心團(tuán)隊(duì)出走并另立門戶，投奔騰訊，后來百度旗下多酷文學(xué)網(wǎng)上線。內(nèi)憂外患中，盛大文學(xué)的估值下滑，上市擱淺。

不過，已收入麾下的11個(gè)公司似乎無路可退，陳天橋?yàn)槭⒋笪膶W(xué)尋求資本的協(xié)助。今年7月9日，盛大文學(xué)召開戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，正式宣布已通過私募融資總計(jì)1.1億美元，投資方包括高盛的關(guān)系企業(yè)Goldman Sachs Investments Holdings (Asia) Limitid，及新加坡投資機(jī)構(gòu)淡馬錫。盛大文學(xué)董事長(zhǎng)邱文友稱，此次所得資金將重點(diǎn)用于提高作家待遇、強(qiáng)化內(nèi)容，并實(shí)現(xiàn)盛大文學(xué)的開放戰(zhàn)略和移動(dòng)戰(zhàn)略。

文學(xué)與影視僅一墻之隔，在影視內(nèi)容方面，盛大網(wǎng)絡(luò)早已涉足，并成立了專門的影視制作公司。去年4月，盛大文學(xué)成立了編劇公司，并宣布與七星電影合作為歐美知名制片人共同打造電影，將原創(chuàng)的文學(xué)內(nèi)容轉(zhuǎn)化為影視產(chǎn)品，進(jìn)一步提升網(wǎng)絡(luò)文學(xué)價(jià)值。而盛大資本投資的芭樂、盛世驕陽等影視營(yíng)銷發(fā)行公司，將打通影視行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)鏈。

不過，未來盛大文學(xué)的資本出路，前途未卜。

加大布局O2O和互聯(lián)網(wǎng)金融

除了BAT巨頭積極布局O2O外，盛大也在悄無聲息地布局以O(shè)2O為表現(xiàn)形式的生活消費(fèi)業(yè)。

令人驚訝的是，盛大資本在O2O生活消費(fèi)領(lǐng)域的布局甚至超過游戲。根據(jù)盛大網(wǎng)絡(luò)官網(wǎng)顯示，盛大資本投資的主要生活服務(wù)類企業(yè)高達(dá)13家，其中包括格瓦拉、墨跡天氣、阿芙精油、美膚匯、片刻網(wǎng)、美食杰、美味不用等、哇塞網(wǎng)、咕咚網(wǎng)、催眠大師、西示網(wǎng)絡(luò)等。

如今看來，最成功的投資當(dāng)屬在線選票網(wǎng)站格瓦拉，而陳天橋正是格瓦拉的天使投資人。

2009年，格瓦拉創(chuàng)立，獲得陳天橋200萬元的天使投資，一年后，又獲得盛大資本的追加投資。時(shí)至今日，格瓦拉的收入從2010年的1700萬增長(zhǎng)到2013年的8億規(guī)模，而今年則預(yù)計(jì)突破15億，自創(chuàng)立以來每年都有300%的增長(zhǎng)。此外，格瓦拉融資已到C輪，估值4億元。

據(jù)格瓦拉創(chuàng)始人劉勇回憶，陳天橋當(dāng)初能投格瓦拉很重要的原因在于，不相信本地生活領(lǐng)域只有一個(gè)大眾點(diǎn)評(píng)，肯定還有其他機(jī)會(huì)。彼時(shí)很少有人知道什么是O2O，陳天橋獨(dú)到的眼光為其贏得一個(gè)香餑餑。

表面看來，陳天橋只是財(cái)務(wù)投資，但也許他已經(jīng)把當(dāng)時(shí)定位在線選電影票的格瓦拉納入到整個(gè)盛大未來發(fā)展戰(zhàn)略中的一環(huán)，有人猜測(cè)，盛大此舉應(yīng)該是為盛大在線、盛大影視等內(nèi)容資源做嫁接，并積極拓展盛付通的合作渠道。隨著盛大影視產(chǎn)業(yè)鏈的不斷完善，格瓦拉無疑會(huì)成為其重要的推廣渠道。

而這種協(xié)同效應(yīng)還體現(xiàn)在盛大資本對(duì)美食應(yīng)用的投資，比如豆果網(wǎng)、美味不用等、美食杰等，利用盛大積累多年的巨大用戶群，充分挖掘其消費(fèi)需求，這群互聯(lián)網(wǎng)用戶不僅是游戲動(dòng)漫的消費(fèi)群體，也是美食的消費(fèi)群體。

另一個(gè)明顯的跡象是，近一年來，盛大資本加大了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的投資，微貸網(wǎng)、愛錢幫、網(wǎng)貸天眼、錢景財(cái)富、保保網(wǎng)、錢先生等是盛大資本在該領(lǐng)域內(nèi)的幾個(gè)核心標(biāo)的。

P2P行業(yè)可謂冰火兩重天，一系列監(jiān)管空白讓該行業(yè)游走在灰色地帶，良莠不齊，很多風(fēng)投觀望，真正投資的并不多。但盛大資本在這一領(lǐng)域的布局可謂神速。

據(jù)悉，盛大資本在投資互聯(lián)網(wǎng)金融公司時(shí)，往往會(huì)列出某個(gè)垂直細(xì)分領(lǐng)域排名靠前的項(xiàng)目，逐個(gè)進(jìn)行考察。親身試用是其不二法寶，然后考察P2P平臺(tái)的數(shù)據(jù)指標(biāo)包括平臺(tái)財(cái)務(wù)報(bào)表綜合數(shù)據(jù)和平臺(tái)業(yè)務(wù)未來成長(zhǎng)性數(shù)據(jù)，其中重點(diǎn)是背景調(diào)查、逾期、壞賬、催收能力、收入、利潤(rùn)、團(tuán)隊(duì)成本、擴(kuò)張性和團(tuán)隊(duì)管理流失率等數(shù)據(jù)。當(dāng)然，對(duì)團(tuán)隊(duì)實(shí)力和背景的調(diào)查也是重要內(nèi)容。

從盛大資本最近投資的錢先生就可見一斑。到今年9月26日，錢先生剛剛成立一年，主導(dǎo)此項(xiàng)目的盛大集團(tuán)副總經(jīng)理葉蕙芳表示，因?yàn)榭春缅X先生的平臺(tái)模式才選擇投資錢先生，并且錢先生的整個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)非常優(yōu)秀，尤其是CEO張巖已經(jīng)進(jìn)行了三次創(chuàng)業(yè)，前兩次創(chuàng)業(yè)的企業(yè)都已經(jīng)上市。關(guān)于平臺(tái)的安全問題，葉蕙芳稱，作為投資方，在投資之前有法律團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了充分的調(diào)研，并且表示擁抱鼓勵(lì)創(chuàng)新。

重金網(wǎng)絡(luò)人才

當(dāng)然，對(duì)于盛大從實(shí)業(yè)向投資的轉(zhuǎn)型，有人認(rèn)為盛大一直做實(shí)業(yè)出身的團(tuán)隊(duì)，似乎缺乏投資的天然基因。人才也許是盛大資本迫切需要解決的問題。

不過，陳天橋?qū)τ谌瞬乓幌虿涣邌荩筚t若渴。此前，陳天橋一次性送給盛大游戲八大制作人人均1億元的股權(quán)，震驚業(yè)界。此次為轉(zhuǎn)型成功，不惜重金網(wǎng)羅投資人才。

根據(jù)最新消息，前一嗨租車CFO黎洋日前已加盟盛大資本，出任合伙人。黎洋擁有10年以上的投資銀行和風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域工作經(jīng)驗(yàn)。加入盛大前，黎洋在一嗨租車擔(dān)任三年多董事兼首席財(cái)務(wù)官。而根據(jù)盛大網(wǎng)絡(luò)官網(wǎng)顯示，盛大資本合伙人此前僅有朱海發(fā)一人。

本質(zhì)上來說，回報(bào)率是衡量成功與否的重要標(biāo)準(zhǔn)，倘若以盛大集團(tuán)投資部至今的投資案例來看，很難說有哪一項(xiàng)是非常成功的，這與市場(chǎng)上專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)相比，差距不小。若以成立三年的盛大資本投資的項(xiàng)目做考察，投資周期相對(duì)較短，多以早期項(xiàng)目為主，尚談不上回報(bào)率。

但作為一個(gè)投資集團(tuán)，真正的考驗(yàn)在后面，盛大資本面臨的不僅是投資項(xiàng)目回報(bào)率的問題，更關(guān)鍵的是，中國前首富這一躍是否能成功?若成功，業(yè)界尚可多一美談。這一切，都需要時(shí)間檢驗(yàn)。