蔣毅威：創(chuàng)業(yè)進(jìn)入大浪淘沙期

新浪科技訊 8月31日下午消息，在新浪創(chuàng)業(yè)主辦的《新創(chuàng)課》第四期“回歸創(chuàng)業(yè)本質(zhì)”上，五岳天下合伙人蔣毅威、五岳天下投資總監(jiān)蒲俊臣、劉昱東分別就創(chuàng)業(yè)融資發(fā)表了演講。

對于當(dāng)前全民創(chuàng)業(yè)的現(xiàn)狀，蔣毅威直言自己并不喜歡這種狀態(tài)，他認(rèn)為創(chuàng)業(yè)的成功率永遠(yuǎn)只有萬分之一，“說實(shí)話我不喜歡今天創(chuàng)業(yè)者過多的現(xiàn)狀，給我們增加了選擇的難度，我都不知道怎么選了”。

蔣毅威認(rèn)為，正如09年團(tuán)購一樣，每一次的投資盛宴、創(chuàng)業(yè)盛宴的背后所帶來的往往是99%的悲哀和1%的喜悅，“對于我們機(jī)構(gòu)來說，最喜歡的時期是所謂的市場非常冷靜的時候，而只有優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者才能在這個時候能跑出來。”

五岳天下是一家早期風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，專注于移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)早期項(xiàng)目投資。關(guān)注的領(lǐng)域包括大數(shù)據(jù)，智能生活，移動視頻，互聯(lián)網(wǎng)金融，移動旅游，教育等移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)新型企業(yè)。(周雪昳)

以下是蔣毅威的演講實(shí)錄：

首先，我想問大家兩個問題：

你為什么要創(chuàng)業(yè)？創(chuàng)業(yè)的目的是什么？

創(chuàng)業(yè)者和投資者的目的是不一樣的。創(chuàng)業(yè)者的目的是為了實(shí)現(xiàn)夢想，為了做一些別人不可能做到的事情。投資者比較純粹，就是為了掙錢。原因很簡單，我們愿意把別人不愿意給的錢給創(chuàng)業(yè)者，讓他們實(shí)現(xiàn)自己的夢想，我們共同獲利，獲利的多與少取決于創(chuàng)業(yè)者的格局觀。

不喜歡全民創(chuàng)業(yè)的狀態(tài)

我們分析創(chuàng)業(yè)本質(zhì)的時候，主要是大家想做多大一件事情。今天中國已經(jīng)到了全民創(chuàng)業(yè)的地步，我們喜歡這種場景和狀態(tài)嗎？說實(shí)話我不喜歡，今天創(chuàng)業(yè)者過多，也給我們增加了選擇的難度，我不知道怎么選了。

去年底火的O2O，跟幾年前的團(tuán)購比較像。在座的各位比較年輕，更多的人不知道99年、2000年那次創(chuàng)業(yè)熱情是什么樣的。我可以告訴大家，每一次的投資盛宴，每一次的創(chuàng)業(yè)盛宴所帶來的往往是99%的悲哀和1%的喜悅。

我也是很謹(jǐn)慎的告訴大家，越是有熱點(diǎn)的時候越不適合創(chuàng)業(yè)，這可能就是為什么我覺得最佳這波的創(chuàng)業(yè)時間已經(jīng)過去了或者還沒有到來。

我們知道去年上半年有兩個比較火的話題，一個是互聯(lián)網(wǎng)金融，一個是O2O，今年是所謂的B2B，企業(yè)服務(wù)。但是，這些創(chuàng)業(yè)熱點(diǎn)一定不是去年或者是今年出來的，真正的機(jī)會在兩年前已經(jīng)有人做了。當(dāng)一個創(chuàng)業(yè)者見投資者的時候，說我的主意可以改變這個世界，我一定能夠做到這個行業(yè)的第一名，可是他做橫向比較時，卻說不出所以然。

創(chuàng)業(yè)不適合所有的人

我一直認(rèn)為創(chuàng)業(yè)不適合所有的人，創(chuàng)業(yè)相當(dāng)于把自己一輩子或者是最最好的光陰獻(xiàn)給了成功概率比較低的事情，基本上把任何可以誘惑你的東西放棄掉，你才可以成功，我覺得在這個世界上能成為這樣的人少之又少。

有些創(chuàng)業(yè)者在知名的互聯(lián)網(wǎng)公司做過，他看到大公司的弊端，他們解決不了，我可以解決。但是大公司不做有它的道理，因?yàn)榇蠊敬_實(shí)有官僚思想，大公司掉頭很難?？墒侨绻蠊菊孓D(zhuǎn)過彎來做這件事情，他所投入的力量和所有的資源比小公司拿到所有的錢要多。

現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)者，對于創(chuàng)業(yè)的目的，成功的定義也讓我十分困惑。很多人認(rèn)為融資成功就算成功了，我認(rèn)為這是非?？尚Φ氖虑?。很多人認(rèn)為市場上估值10億就算成功了，這也是非?？尚Φ氖虑椋瑸槭裁?？

我們的投資目的是什么，我們作為一個早期投資者，我們不喜歡早進(jìn)早出，很多投早期的機(jī)構(gòu)，尤其是中國我們知道是4+2或者是2+2，這種機(jī)構(gòu)就是為了今天進(jìn)，明天出。然而我們認(rèn)為好的公司就是不斷加碼。今天創(chuàng)業(yè)和任何的經(jīng)濟(jì)周期在我們來看都是八年的周期，這一點(diǎn)其實(shí)也是我和我的合伙人，在我們做這個基金之前，憑著多年的投資經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出來的結(jié)論：每八年一個經(jīng)濟(jì)周期，每八年一個創(chuàng)業(yè)周期，也是每八年一個投資周期。

創(chuàng)業(yè)進(jìn)入大浪淘沙期

今天A股跌多少，大家知道的可以舉個手，關(guān)心A股跌多少的人我覺得你們不要創(chuàng)業(yè)了。對于很多今天投人民幣的經(jīng)濟(jì)來說，他們可能是一些上市公司，基金的供給出現(xiàn)問題。對于創(chuàng)業(yè)者來說，其實(shí)往往是在市場上沒有錢的時候是最安全的時候，為什么這樣？聽起來有點(diǎn)悖論，因?yàn)槭袌錾系腻X會有選擇性的投這當(dāng)中最好的企業(yè)，所有的錢會投到一家企業(yè)身上。

在過去的兩個月，市場出現(xiàn)了極大的扭轉(zhuǎn)。我們自己從去年第四季度放慢了投資的節(jié)奏，我們感覺泡沫到了無法維持的階段，大多數(shù)機(jī)構(gòu)變的越來越謹(jǐn)慎。尤其是投A輪的機(jī)構(gòu)，從第二季度開始與去年相比變得非常謹(jǐn)慎，我們愿意投出去的金額少之又少，而且估值也在下滑。

對于我們機(jī)構(gòu)來說，我們最喜歡的時期正好是這種所謂的在市場全都變的非常冷的時候，而只有優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者在這個時候能跑出來，有信心。無論市場好與壞，都與他本身創(chuàng)業(yè)沒有太大關(guān)系的時候，同時你自己本身經(jīng)營的狀態(tài)是理性的在經(jīng)營。

回到我剛才講的問題，很多人認(rèn)為估值很重要，融資金額很重要。我可以告訴大家，在一個企業(yè)沒有自己造血能力之前一切都是空話。你融了可能七八千萬美元，IPO、上市，把你的估值估到10億美元，只要你沒有可持續(xù)的盈利能力，你離懸崖就是5米、10米，你永遠(yuǎn)在懸崖的邊上。所以我覺得最終這些巨頭，包括阿里，騰訊，奇虎和網(wǎng)易，這些中國最優(yōu)秀的上市公司，他們的盈利能力是相當(dāng)強(qiáng)的。當(dāng)然他們所能夠影響的經(jīng)濟(jì)體系是不一樣的，畢竟這些公司他們的很多利潤還是來自于虛擬經(jīng)濟(jì)。所以我們覺得互聯(lián)網(wǎng)未來的增長點(diǎn)，應(yīng)該是來源于今天所謂的互聯(lián)網(wǎng)+，它其實(shí)就是實(shí)體行業(yè)搬到線上，減少成本，提高效率，從而提高毛利率，在這里互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)該會發(fā)揮更大的價值。

如何看待資本

也許在去年這個時候補(bǔ)貼經(jīng)濟(jì)能掙錢，今天大家去試試，補(bǔ)貼經(jīng)濟(jì)不是真正的使用場景，我們是在燒投資人的錢。今天靠補(bǔ)貼去做來的數(shù)據(jù)，我相信90%的機(jī)構(gòu)根本不行，因?yàn)槟愀緵]有辦法培養(yǎng)場景。

我覺得這就是大家對于資本，你選擇合適的投資人是很重要的，我經(jīng)常跟創(chuàng)業(yè)者說。我只能做兩件事情，一個是我給你錢，一個是我不打擾你。如果一個投資者說我給你提供下游整合的資源，我能給你所有的資源，我能幫你融資，如果這些你都不會做，我還投你干嗎？沒有意義，我們要投的就是創(chuàng)業(yè)中的佼佼者。

我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者最需要的是什么，就是拿錢換股權(quán)。所以說我覺得創(chuàng)業(yè)者在早期融資的時候，無論估值多少，高御敵根本不是你需要衡量的最重要的環(huán)節(jié)。而最重要的是融錢的速度，我們把它稱為效率。

舉個例子，現(xiàn)在說實(shí)話現(xiàn)在我們投資的公司越來越少了，為什么要這么做？我告訴他們，你選擇的一定不是最高的那家，價錢高是有條件的，他的條件很苛刻，他給錢的效率沒有那么高。也不要所謂的排他性，為了高估值，沒有意義。

我不知道在座的哪位真正被08年的金融危機(jī)影響，大部分人連08年金融危機(jī)是什么樣都不知道，當(dāng)時很多基金沒有辦法活下去了，錢都投不出去，因?yàn)闆]有錢給創(chuàng)業(yè)者。

創(chuàng)業(yè)者面臨一個選擇，可能比今天的困境還難，可能今年到第四季度這個寒冬又來了，因?yàn)榇蠹野褵X的熱情已經(jīng)燃燒了。

最后，我還是勸各位，永遠(yuǎn)要敬畏創(chuàng)業(yè)，可能中國十五年前，我剛回國，我認(rèn)為當(dāng)時把進(jìn)外企當(dāng)成一件光榮的事情，可能之前進(jìn)國企當(dāng)成一件光榮的事情。后來變成了我們要進(jìn)投行，進(jìn)這些光鮮的機(jī)構(gòu)為一個標(biāo)簽。后來又變成了以自己創(chuàng)業(yè)為標(biāo)榜，放在自己的微信圈里面，我覺得這個挺好笑的。所以我說要敬畏創(chuàng)業(yè)，我不知道在座的各位適不適合創(chuàng)業(yè)，我永遠(yuǎn)相信創(chuàng)業(yè)的成功率只有萬分之一，甚至更低，我們?nèi)ツ甓ǖ耐ㄟ^率是1%，今年現(xiàn)在通過率是千分之五都不到，我看一千個項(xiàng)目可能一個都沒有通過。所以在這樣的環(huán)境下，如果大家能找到一個合適的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)去合伙，也許不是一個壞的選擇，把自己有限的能力和其他一群有共同志愿的人，與其跟他競爭，不如跟他合作。

之前機(jī)構(gòu)愛投第一，原因很簡單就是因?yàn)榈谝幻Ｒ驗(yàn)橐郧笆袌錾现挥械谝幻拍艽婊钕氯?，現(xiàn)在由于幾個大公司的合并，包括58和趕集的合并，第一名和第二名有可能干不到最后。

創(chuàng)業(yè)者在那個時候讓一步，今天這種機(jī)會就應(yīng)該出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)剛開始的階段，與其競爭不如一起做做，因?yàn)槭袌錾系腻X就那么多。我們看團(tuán)隊(duì)，并不是看創(chuàng)始人一個人，當(dāng)大家缺乏對公司運(yùn)營或者對創(chuàng)業(yè)管理方面有瓶頸的人，我勸大家加入一個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，也許結(jié)果會更好，也許你會學(xué)到更多。其實(shí)大家都很年輕，可能大家都是80后、85后都很年輕，創(chuàng)業(yè)永遠(yuǎn)不會晚。所以大家不要急于求成，我的分享就到這里。