新三板現(xiàn)定增“破發(fā)”潮

受主板市場大幅回調(diào)影響，此前火熱的新三板定增驟冷，相當(dāng)一部分公司面臨定增破發(fā)的尷尬境況。不過，在此陣痛期，伴隨著理性視角的重歸，相較于定增價虛高的企業(yè)，那些有業(yè)績和行業(yè)支撐的低估值“破發(fā)”個股或?qū)⒏芡顿Y者關(guān)注。

“破發(fā)”增多

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，三板成指自6月25日收于1696.08點之后，便緊隨A股主板市場急速下探到7月8日的歷史最低值1280.12點，相較4月7日創(chuàng)下的歷史峰值2134.31點，幾近“腰斬”。同樣，三板做市指數(shù)也上演了類似的“劇情”。

據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，今年4月以來，以做市方式轉(zhuǎn)讓的新三板掛牌企業(yè)披露定增預(yù)案近250家。其中，以最新收盤價計算，復(fù)權(quán)后定增價出現(xiàn)倒掛的約為60家，破發(fā)率約為24%。而在今年4月之后已經(jīng)實施完成定增的以做市方式轉(zhuǎn)讓的近120家公司中，與最新股價復(fù)權(quán)之后相比，出現(xiàn)破發(fā)的公司有20家，破發(fā)率約為16.7%。

業(yè)內(nèi)人士表示，受累于近期A股市場的普跌，本就缺乏流動性的新三板市場隨之“受災(zāi)”，前期火爆的定增市場被殃及，大面積的“破發(fā)”不可避免。

目前，東芯通信、博安通、皇品文化、廣安生物等公司“破發(fā)率”靠前。具體來看，東芯通信5月8日公告，計劃以10.5元/股的價格募資約240萬元，而最新股價為5.28元/股，折價49.7%；博安通5月6日發(fā)布公告，公司將以8元/股的增發(fā)價發(fā)行不超過250萬股，募資不超過2000萬元，按其最新價4.52元/股計算，折價43.5%；皇品文化和廣安生物則分別以41.7% 和30.78%緊隨其后。

有專業(yè)人士稱，選擇以做市方式交易的企業(yè)相較協(xié)議轉(zhuǎn)讓更加活躍，加之前期在泡沫中累積的虛擬股價使得其在后期的調(diào)整背景下顯得更為尷尬，破發(fā)的可能性也隨之增加。

“機遇股”尋蹤

“在市場下行的時節(jié)，正是眼光銳利的投資者重新審視各家企業(yè)的最好時機。”某券商投行人士表示。

在A股市場的傳導(dǎo)下，新三板市場難免共振。不過，隨著市場走勢的逐步企穩(wěn)，其中的套利機會逐漸浮現(xiàn)。

從行業(yè)來看，近來發(fā)展迅猛的醫(yī)療器械板塊或?qū)⒊蔀橐粋€選項。以智立醫(yī)學(xué)為例，今年2月以來，公司股價從2月初的每股4.6元漲至4月10日的峰值每股28元，漲幅508 %，但隨著市場的回調(diào)，其最新股價已跌至14.61元。據(jù)其定增方案，公司擬以每股18元的價格定向發(fā)行不超過440萬股，募集資金不超過7920萬元。盡管其最新股計算已較定增價折讓18.83%，但由于公司此次定增主要是強化與美國相關(guān)醫(yī)療公司進行腹膜透析項目合作并籌劃建立美國子公司、研發(fā)高端腹膜透析等產(chǎn)品等，對于一些獨具慧眼的投資者而言，這無疑為之提供了難得的投資機會。

與此類似，市場上被“錯殺”的公司不在少數(shù)。以海能儀器為例，公司主營分析儀器的制造、銷售以及相關(guān)軟件的研發(fā)和銷售，其曾在4月28日拋出一份以每股18元的價格發(fā)行不超過600萬股、募資總額不超過1.08億元的定增方案。盡管此次定增共有9家機構(gòu)合計認購近70%，并且公司5月曾宣布收購上海新儀微波化學(xué)科技有限公司100%股權(quán)，涉及金額4930萬元，以及于6月18日連發(fā)兩份分別關(guān)于濟南大學(xué)、浙江清華長三角研究院開發(fā)合同的公告，但以復(fù)權(quán)后的最新股價10.15元/股計算，仍較定增價折讓43.6%。

“那些被‘錯殺’的企業(yè)中，業(yè)績表現(xiàn)良好、市盈率合理且屬優(yōu)質(zhì)行業(yè)的績優(yōu)股其實不在少數(shù)。”某新三板資深人士表示，“反觀一些由于做市商惡炒價格而導(dǎo)致定增價虛高的企業(yè)，此次市場的大幅調(diào)整將有助于其重回理性通道。”