20家PE高價熱捧海潤影視：千億文化基金覓出路

曾于去年四季度赴港IPO折戟的國內(nèi)最大民營電視劇制作公司海潤影視近日完成了一輪私募融資。知情人士向《第一財經(jīng)日報》透露，包括宋城股份旗下PE公司七弦投資、華錄百納在內(nèi)的20家機構(gòu)參與了海潤影視這一輪融資。而在此輪融資中，私募們給海潤影視的估值竟比此前在港IPO失敗時基石投資人給出的價格還要高。

業(yè)內(nèi)人士指出，這折射出內(nèi)地PE基金對文化創(chuàng)意項目的熱捧。截至2011年末，國內(nèi)針對文化產(chǎn)業(yè)的專項基金累計發(fā)行超過100只，承諾募資總額超過1300億元?？赏俄椖肯∪?、估值虛高正困擾著PE業(yè)。

海潤低調(diào)融資8億元

目前海潤影視是國內(nèi)最大的民營影視公司，已拍電視劇超過80部，總集數(shù)超過2500集。早前海潤影視因拍攝“海巖劇”樹立市場地位，后來所拍攝的《亮劍》也獲得令業(yè)界垂涎的收視率。

去年底，海潤曾高調(diào)赴港上市。據(jù)媒體報道，當時海潤計劃在港募資1億~1.5億美元，如果上市成功，海潤將是國內(nèi)首家在港股掛牌的影視制作公司。

但海潤隨后在港IPO路演卻被投資人潑了冷水。知情人士透露，因基石投資人反饋的情況不佳，出的價格很低，僅為2011年每股業(yè)績的13倍左右，海潤最終放棄了在港上市的計劃，轉(zhuǎn)而尋求向私募融資。

而最新的情況是，由七弦投資、華錄百納領(lǐng)銜的20家PE/VC機構(gòu)今年6月份決定向海潤聯(lián)合投資8億元人民幣，對價為海潤約20%的股權(quán)。這一估值約為海潤2012年預(yù)測凈利潤的15倍。目前該筆交易進入交割的階段。對此，記者致電海潤相關(guān)負責(zé)人求證，但對方表示“不方便做出回應(yīng)”。

今年6月份，海潤影視總裁趙智江曾公開表示，公司對于上市地點的選擇會根據(jù)公司的發(fā)展需求做適當?shù)恼{(diào)整。記者了解，公司目前已確定了明年上半年實現(xiàn)在A股創(chuàng)業(yè)板或中小板上市的計劃。

對這20家新股東來說，從常規(guī)PE投資角度，買老股并非最好的投資方式。而在今年P(guān)E市場環(huán)境羸弱的背景下，15倍市盈率的投資價格也著實不低。但業(yè)內(nèi)人士表示，海潤目前的“行業(yè)老大”的位置、較為確定的上市前景以及二級市場對影視傳媒股的追捧，使之受到PE們的另眼相待。

海潤影視在私募融資時的一份推介材料顯示：2010年，公司實現(xiàn)銷售收入為2.46億元，凈利潤5604萬元;2011年，其銷售收入3.92億元，凈利潤8779萬元。