中概股隕落背后：審計師的邏輯死結(jié)在哪里？

編者按：涂鴻川的《從中國溢價到中國折扣：中概股已面臨末日?》已言明中概股信用破產(chǎn)現(xiàn)狀。本文中，筆者從審計師的角度，剖析了中概股信用破產(chǎn)背后的原因，為何造假難以查出?審計師的邏輯死結(jié)在哪里?

前些時間我參加了一個美國會計師事務(wù)所舉辦的論壇，論壇的主旨是和與會的賓客分享目前中國概念股面對的危機(jī)，作為企業(yè)應(yīng)對的策略及作為中介機(jī)構(gòu)應(yīng)如何提供更有效的服務(wù)。由于論壇邀請的很多賓客都是該事務(wù)所的審計客戶，所以也有一點(diǎn)加強(qiáng)溝通，關(guān)門交心的意思。

席間的一位嘉賓談到，最近在美國市場上市的中國股票(“即中概股”)紛紛中箭落馬，“東南融通”更是壓垮美國投資人信心的最后一根稻草，這真是妙人說妙語，可以想見美國人民瀕臨崩潰到終于崩潰的心理變化過程。

之所以說它是“最后一根稻草”，乃是因為此根稻草之前金光護(hù)體，光芒萬丈。

東南融通的主承銷商是高盛和德意志銀行，PE是大名鼎鼎的老虎基金，審計師是“四大會計師事務(wù)所”之一的德勤。諸神護(hù)法，助我上青天。沒料到企業(yè)本身不爭氣，上去的時候是大鵬展翅的姿態(tài)，結(jié)果被鄰居小孩用繃弓子擊落。瞬時間，神殿崩塌，法身不再。美國人一定暗想誰說中國人沒有創(chuàng)造力，在這方面完全配得上“nothing is impossible”的褒揚(yáng)。如果高盛德意志老虎和德勤都不再值得信任，只怕今后只有美國政府承銷，四大會計師事務(wù)所聯(lián)合簽字才能把中國股票賣出去。

我雖然認(rèn)識很多投行和PE的朋友，但畢竟不是做這一行的。沒有立場替他們解說。我所做的工作和審計師的接觸更加密切一些，所以我愿意嘗試著站在審計師的角度回答一下很多人心中的疑問，“為什么有些公司財務(wù)造假，甚至連年造假，審計師卻沒有第一時間查出?”

審計師工作方法的核心是通過審計抽樣和分析性復(fù)核，獲得審計證據(jù)，支持審計意見的得出，從而“合理保證”企業(yè)的歷史財務(wù)數(shù)據(jù)“免于重大的錯報。”這么看來，審計抽樣和分析性復(fù)核是路徑，審計證據(jù)是目標(biāo)和保障，審計意見是結(jié)論。

先說審計抽樣，在實際的審計過程中，審計抽樣這一程序一般是由初級員工完成的(我們稱之為小朋友)。原因比較好理解，通過抽憑發(fā)現(xiàn)財務(wù)舞弊的幾率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于分析性復(fù)核，重要性不高。

此外，由于審計準(zhǔn)則，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和各個事務(wù)所內(nèi)部政策對最低樣本量有所要求，需要耗費(fèi)大量時間，因此不可能由經(jīng)理或者合伙人完成。當(dāng)然，我個人這么看，如果合伙人有時間坐下來翻翻憑證，他能看出的東西自然遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于小朋友。

我曾經(jīng)有個很好的朋友，絕頂聰明，本來是學(xué)電子工程的，但由于家學(xué)的影響，在工作第二年毅然改行，進(jìn)了一家國際會計師事務(wù)所。但是干了一年后就辭職到企業(yè)去了，我當(dāng)時不是太理解這樣的職業(yè)轉(zhuǎn)換還專門請教過他。他沉吟了片刻，回答說，主要是抽憑太痛苦，有些結(jié)論看幾張憑證就可以得出了，但是還要不斷地抽下去，別說抽的是憑證，就算抽的是仇家，也該疲倦了。

審計師總說“實質(zhì)重于形式”,但就抽憑而言，可以稱得上“形式重于實質(zhì)”。綜上所述，通過抽憑發(fā)現(xiàn)重大舞弊不是太現(xiàn)實。至少按照目前的工作傳統(tǒng)不現(xiàn)實。不過在實際工作中，通過抽憑發(fā)現(xiàn)問題其實是可行有效的，我們留在以后專文探討。

再說分析性復(fù)核，這一審計方法在業(yè)內(nèi)很受推崇。

很多重大的舞弊和財務(wù)造假的確是通過分析性復(fù)核發(fā)現(xiàn)的。但是這一方法執(zhí)行是否有效，很大程度上要看執(zhí)行人的實務(wù)經(jīng)驗和技術(shù)功力。這有點(diǎn)像太極拳里的推手。

如果是內(nèi)功深厚的太極拳大師演示，那么外行也能看出推手其實是太極拳的精華所在，由此還能力證太極拳并非只有體操功能。如果換做你我來演示，簡單粗暴的推推搡搡難看不說，就效用上而言，可能還不如第八套廣播體操。

在目前的實務(wù)中，分析性復(fù)核基本上是經(jīng)理級別的員工執(zhí)行的。至于合伙人能夠執(zhí)行多少，實在要case by case的來說了。綜上，分析性復(fù)核的確不錯，但是要看執(zhí)行人的水平和能力，既然加了一個附加條件，執(zhí)行的效果就不能一概而論了。

最后說說本文的重點(diǎn)，“審計證據(jù)的獲取”。就審計理論而言，審計證據(jù)有內(nèi)外之分，書面口頭之別。

內(nèi)外是針對企業(yè)而言的，來自于企業(yè)內(nèi)部的證據(jù)是內(nèi)部證據(jù)，比如企業(yè)的賬簿，倉庫的入庫單據(jù)，銷售部門的銷售訂單，采購部門的采購訂單。外部證據(jù)是指來自于企業(yè)外部的審計證據(jù)，比如銷售客戶的收貨確認(rèn)，供應(yīng)商的發(fā)貨單據(jù)，銀行的對賬單等等。書面口頭可以望文生義，指的是證據(jù)的載體。就證據(jù)的證明力而言，外部的，書面的證據(jù)證明力最強(qiáng)，內(nèi)部的，口頭的證據(jù)證明力最弱。

此時，一個邏輯死結(jié)產(chǎn)生了。上述關(guān)于審計證據(jù)證明力的邏輯有個嚴(yán)重前提，就是企業(yè)所提供的來自外部的證據(jù)是真實的，而并非與外部客戶或供應(yīng)商的聯(lián)合串謀。

舉個例子，如果審計師需要確定一筆銷售業(yè)務(wù)是真實的。那么最完美的審計證據(jù)是，從物流上來講，企業(yè)可以提供銷售客戶發(fā)來的收貨確認(rèn)單;從資金流上講，企業(yè)很快收到了來自于客戶的回款(當(dāng)然，這是一廂情愿的想法，至少在目前的中國，應(yīng)收賬款還是一個很令人遺憾的話題)。

好的，審計師很快獲得了銷售客戶的收貨確認(rèn)單，可以與倉庫的出庫記錄相核對。雖然暫時還無法付款，客戶已經(jīng)給出了一張承兌匯票。一切證據(jù)都表明，這筆銷售收入是真的。

在這個時候，我們在前面所提到的“嚴(yán)重前提”被忽略了。

但是如果企業(yè)和客戶串謀了呢?如果審計師獲得的這一切的外部書面證據(jù)都是做出來的呢?在這么糾結(jié)的時刻，只有依靠傳說中的“職業(yè)判斷”了。

如果分析性復(fù)核還可以比擬推手中的內(nèi)勁，那么高明的職業(yè)判斷在難度系數(shù)上大概可以比的上”降龍十八掌”，一來會的人少，二來，會的人可能也沒學(xué)全，使將出來的只有十五掌或者十六掌。威力上自然大打折扣。

如果職業(yè)判斷失敗，審計師根據(jù)獲得的虛假審計證據(jù)出具了無保留的審計意見，這就形成了開篇問題的答案。審計師在蓄意的財務(wù)舞弊，欺詐，雙方或者多方的串謀游戲中，無法解開審計證據(jù)真實性這個邏輯上的死結(jié)。

前不久還有一個絕妙的例子作為佐料，請參見博士蛙涉嫌財務(wù)造假的相關(guān)報道，博士蛙的審計師德勤最后請辭審計師，原因是無法對高達(dá)3.92億元的預(yù)付賬款的存在性和商業(yè)實質(zhì)性做出判斷。

3.92億是個關(guān)鍵的數(shù)字，可以想見的是，這個數(shù)字已經(jīng)大到了，即使審計師獲得了充分的審計證據(jù)，但是出于職業(yè)判斷也無法說服自己出具無保留意見的地步。那么如果這個金額是3.92萬呢?39.2萬呢?或者392萬呢?審計師該做怎樣的選擇呢?

再問一個問題，我們談了半天的，是審計師的死結(jié)嗎?