三季度互聯(lián)網(wǎng)投資再創(chuàng)新低 IPO融資交“白卷”

10月15日消息，2012年第三季度，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資活躍度繼續(xù)下滑，根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年第三季度互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)(不含移動互聯(lián)網(wǎng))披露投資案例22起，達(dá)到2010年以來季度最低水平，盡管投資規(guī)模大幅上升，但主要源于阿里巴巴集團(tuán)20億美元融資案例。三季度互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO交出白卷，而近期李開復(fù)聯(lián)合眾多業(yè)界人士對做空機(jī)構(gòu)香櫞的反擊，或為未來中國企業(yè)IPO窗口重啟帶來一絲轉(zhuǎn)機(jī)。

投資規(guī)模：三季度投資活躍度在創(chuàng)新低 阿里巴巴案例導(dǎo)致規(guī)模驟升

今年三季度，中國VC/PE市場投資數(shù)量結(jié)束2011年下半年以來的連續(xù)下降態(tài)勢，投資活躍度趨于平穩(wěn)并出現(xiàn)小幅反彈。行業(yè)分布方面，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)活躍度依然居各行業(yè)之首，但是從絕對數(shù)量而言，該行業(yè)投資交易數(shù)量并未如整體市場般出現(xiàn)回暖，反而延續(xù)了之前的降溫態(tài)勢。根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計，2012年第三季度中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)披露投資案例22起，相比上季度下降26.7%，達(dá)到兩年以來最低水平。金額方面，由于本季度阿里巴巴集團(tuán)回購雅虎持有股份交易完成，并引入中投、中信資本、國開金融、博裕資本等PE機(jī)構(gòu)，涉及金額20億美元，因此本季度投資總額出現(xiàn)大幅增長。如去除該大額案例，則本季度投資規(guī)模同樣環(huán)比下降。

圖1 2010Q3至2012Q3中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)VC/PE融資情況

從平均單筆交易金額來看，因阿里巴巴集團(tuán)融資案例影響，本季度平均單筆投資規(guī)模大幅增長。除此案例外，本季度融資金額最大的一起案例為大眾點評網(wǎng)，8月份獲得新一輪6000萬美元融資?？傮w來看，目前投資者對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值保持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，投資金額也較保守，本季度達(dá)到千萬美元級別的案例僅有9起。

表1 2012Q3中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)千萬美元級別以上投資案例

ChinaVenture投中集團(tuán)分析認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)融資依舊疲軟甚至逆勢下降主要有兩方面因素，一是作為交易持續(xù)活躍的熱門行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資逐漸趨于飽和，而目前行業(yè)本身也缺乏足夠的增長亮點，因此，該行業(yè)將保持目前相對穩(wěn)定的狀態(tài);另一方面，移動互聯(lián)網(wǎng)的迅速崛起，也在一定程度上分流了互聯(lián)網(wǎng)投資，而未來無論是用戶群體還是創(chuàng)業(yè)者，都將更多關(guān)注移動領(lǐng)域，因此，這一投資趨勢的轉(zhuǎn)變將不可逆轉(zhuǎn)。

行業(yè)分布：電商融資案例占比近半 O2O概念受投資者關(guān)注

從三季度互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域的投資情況來看，電子商務(wù)最為活躍，披露案例9起，占比40.9%，而由于阿里巴巴集團(tuán)融資案例，電商行業(yè)融資規(guī)模也遠(yuǎn)高于其他細(xì)分行業(yè)。與上季度垂直B2C依然占主流的情況不同，本季度融資電商企業(yè)商業(yè)模式更為多元化，除天品網(wǎng)、酒仙網(wǎng)兩家B2C外，阿里巴巴集團(tuán)為綜合性電商平臺，獲英特爾注資的馬可波羅為B2B電子商務(wù)平臺，大眾點評網(wǎng)、街庫網(wǎng)、到喜啦則是專注細(xì)分領(lǐng)域的O2O概念電商平臺，此外，電商入口型網(wǎng)站返還網(wǎng)也于本季度獲險峰華興及真格基金數(shù)百萬美元注資。

圖2 2012Q3中國互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分行業(yè)VC/PE融資數(shù)量

圖3 2012Q3中國互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分行業(yè)VC/PE融資規(guī)模

除電子商務(wù)外，行業(yè)網(wǎng)站及網(wǎng)絡(luò)社區(qū)細(xì)分行業(yè)均披露案例3起。行業(yè)網(wǎng)站涉及教育(傳課網(wǎng))、體育(虎撲體育網(wǎng))、科技媒體(虎嗅網(wǎng))等不同行業(yè)，顯示出在傳統(tǒng)行業(yè)“上網(wǎng)”過程中，仍有大量垂直行業(yè)存在投資機(jī)會。網(wǎng)絡(luò)社區(qū)領(lǐng)域本季度融資包括螞蜂窩、蘑菇街、暖暖，也均關(guān)注垂直細(xì)分領(lǐng)域或特定人群，同樣顯示出目前互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域深度挖掘的投資趨勢。